现货价格整体上涨，但成交量有所背离。巴西发货量大幅下降，本周因guaiba港口临时关闭，预计仍将下降。钢厂铁矿库存继续下降，在近期环保因素消退后，补库预期对价格仍有支撑，跟随钢价高位震荡。

最新Mysteel公布的周度铁矿运量数据显示，巴西澳洲发货量双双冲高回落，四大矿山发货量均有不同程度的下降，澳洲发货降幅最为明显，但与去年同期发货趋势保持一致。而本周 Mysteel统计64家样本钢厂进口矿库存消费比为较上次统计增加0.18

最新的Mysteel运量数据显示，上周(3/4-3/10)澳洲巴西发货总量为2002.7万吨,环比减少422.1万吨。澳洲发往全球的量为1502.7万吨，环比减少226.4万吨。发往中国的量1254.4万吨，环比减少212万吨。

3月9日秦皇岛因空气污染发布红色预警，竖炉、烧结停产，高炉限产30%。而近期因环保要求，唐山、武安、山东、徐州等地强化错峰停限产方案影响，检修高炉大幅增加，对铁矿石价格产生较大影响。

巴西淡水河谷溃坝事故上周无进一步处理进展，期货盘面在2月28日因钢厂厂库节后首度出现下降和社库增幅下降后冲高，但随后几天因唐山、武安等地区烧结限产和钢厂因环保加强限产，铁矿出现回落态势。

昨日矿价受钢价提振，在库存利好出现后价格大幅向上。我们在月报里提示了矿价上涨的第二个逻辑是钢材价格走势，按照以往规律，钢材社会库存会在春节后的第四或第五周出现减量

近期限产消息再度进入市场视野，武安发布三月份强化错峰生产通知，涉及武安市共计14家钢铁企业，要求3月3日至3月31日强化管控加严10%的限产负荷;唐山下发延长重污染天气I级应急响应通知，3月6日起执行，解除时间另行通知

巴西外贸部数据显示，2月份巴西铁矿石出口量为2890万吨，同比增长21.6%;出口价格为52.9美元/吨，与去年同期持平。出口额为15.3亿美元，增长21.6%。巴西发运量并为如市场预期在溃坝事故发生后大幅下降

近期唐山、武安、山东、徐州地区烧结限产50-70%不等，对市场信心影响较大，预期转差，盘面价格由周五夜盘大幅拉升转为周一夜盘大幅下跌。从交易数据来看，成交量仍然较好，3月铁矿市场需密切关注钢厂采购进度及烧结限产执行力度。

3月开始，春节因素对钢矿市场的影响逐渐消退，年前钢厂储存的铁矿石库存逐渐消耗，钢厂会陆续进行原料补库。这将构成近期新一轮矿价上涨的推动力。

今日全国主要港口铁矿成交呈量价齐升态势，全天累计成交137.70万吨，环比上涨33.3%。普氏指数价格止跌企稳，上涨1.5美金，涨至84.8美金。钢材库存增幅明显放缓，钢铁企业对后市乐观，原料采购意愿增强，推动全品种铁矿价格上涨。

今日全国主要港口铁矿累计成交103.3万吨，环比上涨62.4%。部分前期铁矿库存较低的钢铁企业逐渐开始增加采购量。普氏指数价格略有回落，达到83.3美金。高品块矿价格略涨，而低品矿价格略跌。

近期钢材消费虽逐渐提升，但钢厂对于铁矿高价格存续性仍存疑虑，补库积极性不高，观望情绪较浓，铁矿期货主力价格以震荡为主。但钢厂库存有限，料未来一段时间铁矿价格会围绕钢厂补库节奏展开。

现货价格整体回落，成交量同步走弱。目前终端需求尚未明显启动，钢厂利润情况较低，厂内钢材库存和铁矿库存都偏高，采购意愿低迷。在钢价短期调整背景下，矿价面临更大调整压力，后续等待终端需求对钢价的带动。

宏观面继续向上修复，中美关系缓和，信贷数据超出预期;钢材需求释放节点临近，Mysteel 统计节后钢厂铁矿石库存大幅减少，且最近一周并未进行大规模补库，若 3 月钢材需求如期好转，则钢厂补库需求依然存在，在节后铁矿现货价格高位回落后，贸易商也因成本原因挺价意愿提升。

2月20日，VALE将重新获取Brucutu矿区Laranjeiras尾矿坝的运营证书的消息传来，铁矿期货价格应声下跌，回调至前期低点;加之近期杭州等地区连续阴雨天气，对建材消费造成较大影响，螺纹钢等建材社库、厂库累库量已接近去年同期水平，这进一步刺激市场情绪，铁矿主力合约跌至600元整数关口附近。后市继续关注建材成交情况，关注591-600元附近支撑力度。

2月20日，据外媒报道VALE将重新获取Brucutu矿区Laranjeiras尾矿坝的运营证书，重新获得时间周期至少需要三个月以上，但目前VALE官方并没有对此作出回应;Laranjeiras尾矿坝的运营证书于2月5日被调销，当时VALE就Brucutu矿区关停一事向法院提起上诉，Brucutu矿区年产量约3000万吨。

近日，在央行公布社融数据创历史天量以及中美贸易摩擦得到缓和后，整个资本市场近期表现较为活跃。与之对应的是铁矿石交投在前期巴西淡水河谷事故发生刺激过后的偏保守，市场对节后建材消费状况尚存疑虑，多空双方在关键价格点位你争我夺。

近期市场对Vale溃坝事故的影响渐渐消化，但具体影响尚未得到验证，铁矿价格近期呈现高位盘整态势，多空主力在628-646元之间反复争夺。且由于受节假日和全国各地雨雪天气影响，下游建材需求尚未得到有效释放，现阶段市场整体观望情绪浓厚。

节后首日大连铁涨停，兑现 Vale 矿难的进一步影响并修复内外盘价差，并带动黑色其他品种上涨。但随后，新交所掉期高位回落，市场对矿难影响开始理性评估，矿价大涨后，非主流矿复产的预期逐渐增强，国内铁矿石期现货价格均持续走低

受外盘掉期走弱影响，铁矿石期货昨日继续下跌，消息面上，巴西Vale溃坝事故尚无进一步处理进展，因此盘面炒作降温后，随即走弱。我们认为，价格急涨后有回调风险，但事故发生后铁矿价格中枢抬升，且溃坝事故对供应的实质影响会有一定传导周期，目前钢厂并不急于采购，建议利用此时的回调布局下一轮上涨。

受外盘掉期走弱影响，铁矿石期货昨日继续下跌，消息面上，巴西Vale溃坝事故尚无进一步处理进展，因此盘面炒作降温后，随即走弱。我们认为，价格急涨后有回调风险，但事故发生后铁矿价格中枢抬升，且溃坝事故对供应的实质影响会有一定传导周期，目前钢厂并不急于采购，建议利用此时的回调布局下一轮上涨。

受外盘掉期走弱影响，铁矿石期货昨日尾盘下跌，消息面上，巴西Vale溃坝事故尚无进一步处理进展，因此盘面用涨停释放掉假期利多因素后，随即走弱。我们认为，价格急涨后有回调风险，但事故发生后铁矿价格中枢抬升，总体偏强。

昨日大商所铁矿石合约再度封住涨停板，有成交的奇数合约悉数涨停。春节前，Vale因溃坝事故，承诺停止尾坝运营，涉及4000万吨产量;春节期间，巴西法院宣布Brucutu矿区关停，涉及3000万吨产量。Vale作为矿石产量增量最大的矿山，此次事件后全年增量变减量，对全球铁矿石供需格局构成较大冲击。预计铁矿价格维持强势。

1月铁矿价格在钢厂节前补库驱动下，如期上行。期货现货市场表现有所分化。现货市场上，1月份矿价始终坚挺，即便有唐山限烧结政策干扰，但由于执行不到位，钢厂依然保持平稳的采购节奏，并在1月下旬加大春节备货量，相对便宜的超特粉备受青睐。