1.28今日铁矿石期货价格最新行情走势 期价随补库节奏温和上行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铁矿石 | 华泰期货 | 外矿发运乏力，矿价随补库节奏温和上行 1月铁矿价格在钢厂节前补库驱动下，如期上行。期货现货市场表现有所分化。现货市场上，1月份矿价始终坚挺，即便有唐山限烧结政策干扰，但由于执行不到位，钢厂依然保持平稳的采购节奏，并在1月下旬加大春节备货量，相对便宜的超特粉备受青睐。 期货市场上，1905主力合约上半月波澜不惊，下半月由持续向好的现货市场带动，连续大涨。1901合约结束退市，用金布巴粉矿作为现货标的，合约进入交割月基差不断收敛，退市时以-1.94元的基差结束，很好地体现了期现结合基差回归的规律。 2月首周为春节假期，对于节后的市场，我们认为随着春节期间钢厂逐渐消耗厂内原料库存，为保证连续生产，节后钢厂将有补库动力。同时，外矿进入发运淡季，供应量环比减少，阶段性供减需增或将推动矿价上行。不过，考虑到海运费、以及人民币升值的因素，成本端支持或有松动。 2月的钢价，在季节性主动冬储的带动下，有望企稳上涨。在此背景下，结合全年长周期铁矿供小于求的研判，铁矿整体依然推荐逢低做多。 2月策略： 综合研判，谨慎看多，重点关注03和05合约的低位建多单机会; 套利：同时可考虑铁矿的连续奇数合约正套机会; 期权：也可买入铁矿看涨期权; 现货：贸易商可考虑阶段性做多块矿溢价。 关注及风险点： 一季度巴西和澳大利亚发运是否超预期、唐山等河北地区烧结限产是否继续执行、钢材价格是否超预期的虚弱。 |
| 方正中期 | Vale 尾矿坝决堤 铁矿继续上涨 行情展望及操作建议: 巴西当地时间 25 日，Vale 位于米纳斯吉拉斯州的 Mina Feijão矿区发生矿坝决堤事故，造成严重影响。Feijão 是淡水河谷 Paraopeba场区的一部分，后者 2017 年铁矿石产量为 2630 万吨，占总产量 7%，此次发生泄露的 Feijão 矿区产量为 780 万吨，暂无法评估具体影响，但有可能影响萨马科的复产进度。新加坡铁矿石掉期在 26 日上涨4.7%至 78 美金。受利多政策影响，同时 12 月国内基建和房地产数据较好，市场对春节后钢价相对乐观，也引发节后钢厂对铁矿石补库预期，期矿价格不断上涨，上探至前高。市场当前处于偏多氛围中，而Vale 事件虽实际影响有待验证，但新交所掉期大涨下，铁矿石周一预计也将突破前高，大幅上涨，期货 1905 上方暂看到 580 元/吨，后期需看实际影响。 | |
| 中信期货 | 淡水河谷突发矿难，提振矿价预期 (1)澳洲巴西发货量小幅增加，淡水河谷26日突发尾矿坝决堤，关注是否影响后期发货量。港口铁矿库存下降167至14205万吨。 (2)高炉产能利用率75.47%，环比增0.95%。疏港量环比增加13.6至301.37万吨，接近历史极值水平，本周来看，钢厂补库基本结束，预计疏港量将明显回落。 (3)1月26日，淡水河谷发生尾矿坝决堤事故，与2015年Samarco矿山尾矿坝决堤事故均发生在东南部的米纳斯吉拉斯州，如果引发东南部系统的全面整治或者检修排查，可能导致产量受到较大影响。 逻辑：铁矿供需数据较为平稳，淡水河谷东南部系统再次发生尾矿坝决堤，提振矿价预期，短期偏强格局或将维持。同时，我们对于钢材价格年后也较为乐观，整体黑色产业链有望共振偏强。操 作建议：回调买入与区间操作结合 风险因素：钢材现货大幅下跌(下行风险)、环保限产不及预期(上行风险) | |
| 兴业期货 | 1 月 25 日下午巴西淡水河谷位于米纳斯吉拉斯州的矿区发生尾矿坝事故，市场情绪受到较大冲击，铁矿石掉期大幅上涨，该矿山 2017 年产量为 780 万吨，短期看此次事故对于铁矿石供应的影响有限，但是周日事故区域的 6 号坝也发生水位上涨触发警报的情况，加之 2015 年发生 Samarco 溃坝事影响延续至现在仍未消除，因此该事故的影响可能持续发酵，或将导致巴西当局增强该地区的安全检查，进而影响南部系统的产量，导致淡水河谷 2019 年增产 1000 万吨的目标达成难度提高。不过国内钢厂节前补库已基本结束，且当前钢厂利润处于低位区间，而事故发生区域主要出产高硅巴粗，国内钢厂需求有限。加之铁矿石基差已大幅收窄，盘面冲高易引发卖保资金入场。因而节前仍会对矿价上涨形成扰动。综合看，春节前铁矿石震荡偏强。建议将买 I1903-卖 I1905 组合调整为买 I1905-卖 I1909 组合，铁矿石 I1905 合约把握逢低买入的机会。 | |
| 信达期货 | 铁矿石到港量以及港口库存方面变化不大，主要变化来自钢厂库存得到大幅补库，钢厂补库行情基本兑现。在高炉开工率和高炉产能利用率回升的情况下，由钢厂刚性需求接替补库需求，铁矿石的基本面矛盾也由自身矛盾转移至钢材供需的矛盾，其价格将以跟随钢材走势为主。操作建议：观望。 | |
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