1997年外汇储备(亚洲金融风暴详细过程？)
1. 亚洲金融风暴详细过程？
20世纪80年代，亚洲国家掀起了金融自由化浪潮，推动着全球跨境资本规模显著上升。90年代初，美国陷入短暂的衰退，发达国家持续降低利率，1992年美国联邦基金利率只有3%，发达国家的低利率就使得国际金融机构开始转向发展中国家投资，以获取更多的回报，亚洲经济高增长以及稳定的汇率成了有吸引力的目的地。
亚洲国家资本账户开放，吸引大量短期资本流入。比如泰国在1996年基本放开资本项目，泰国当年吸引直接投资23亿美元，而证券投资和其他投资规模高达155亿美元。由于中国资本账户尚未开放，同期中国吸引直接投资为402亿美元，但是证券投资和其他投资只有39亿美元。
亚洲国家在金融危机前其实拥有良好的经济基本面。1991-1996年，发生危机的四个国家（印尼、马来西亚、韩国和泰国，以下简称“危机四国”）基本面很好，经济增速7%-9%，通胀率在10%以下，储蓄率在30%-35%，投资率在32%-41%之间。除了韩国外，其他国家财政均为盈余，泰国1997年危机爆发前财政盈余一度达到了GDP的2.6%。
再来看看这其中的风险：
但是这里大家要注意风险敞口和金融脆弱性。第一，由于投资率高于储蓄率，“危机四国”的经常账户均为赤字，规模达到GDP的3%-8%。第二，为了弥补贸易赤字，“危机四国”私人部门均严重依赖短期借贷，外汇储备较少。银行和私人部门的海外债务支撑了国内的投资，存在严重的货币和期限错配。1996年，泰国的短期借款占银行贷款的1/4，占货币供给的246%，同期中国的数据只是4%、7%。第三，国内金融自由化，东南亚国家发展滞后，金融监管不力，裙带资本主义盛行，道德风险问题突出，企业和银行追逐高风险投资。
山雨欲来风满楼：
1995年美元升值，这导致钉住美元的泰国实际有效汇率升值，出口竞争力下降，贸易逆差扩大。同时1996年，泰国房地产泡沫破灭，冲击银行和其他金融机构，1996年2月-1997年6月，股市累计下跌62%。国际收支恶化，金融市场动荡加剧了泰铢贬值的压力。泰国央行为维护钉住美元的汇率制度，不断的消耗外汇储备。1997年7月2日，泰国因外汇储备耗尽不得不放弃固定汇率制度，实行有管理的浮动汇率制度，泰铢大幅度贬值，亚洲金融危机爆发。
亚洲多个国家受到金融危机冲击，泰铢贬值后，印尼、马来西亚、韩国的汇率也失守，货币大幅贬值，资本大幅流出。由于银行和企业拥有大量短期海外债务，在资本流动逆转后，遭到货币错配和期限错配的双重打击，银行和企业资产负债表严重受损。金融机构和企业大量破产，经济陷入严重衰退。1998年，“危机四国”的GDP下滑6%-14%。中国由于对短期资本流入的管理，受到危机的影响相对较小。随后亚洲金融危机传染到俄罗斯，1998年8月17日俄罗斯宣布债务违约。1999年1月，危机又进一步传染到拉美国家，巴西发生债务违约。
2. 香港金融危机史？
1997年下半年，美国著名金融家索罗斯旗下的对冲基金在亚洲各国和地区发起了连番狙击，并获得了极大的成功，使泰国、马来西亚、印度尼西亚等国家和地区几十年来积存的外汇一瞬间化为乌有，由此引发了二战后对这些国家的政治、经济和社会生活各层面冲击最巨的亚洲金融危机。1998年6-7月间，索罗斯把矛头对准了港元，开始有计划地向香港股市及期市发动冲击。
香港金融保卫战是经济实力的较量。截至1997年12月底，香港的外汇储备为928亿美元，是全球第三大，仅次于日本和中国内地。1998年8月下旬，香港特区政府决定对国际炒家予以反击，香港金融管理局在股票和期货市场投入庞大资金。
1998年8月28日，香港全天成交额达到790亿元港币，创下当时的记录。香港政府全力顶住了国际投机者空前的抛售压力，收盘时恒生指数为7829点。曾荫权立即宣布：在打击国际炒家，保卫香港股市和货币的战斗中，香港政府已经获胜。索罗斯在此一役损失惨重。
3. 97年亚洲金融风暴是怎么回事啊？
亚洲金融危机指发生于1997年的一次世界性金融风波。
1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国。不久，这场风暴波及马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。泰国、印尼、韩国等国的货币大幅贬值，同时造成亚洲大部分主要股市的大幅下跌；冲击亚洲各国外贸企业，造成亚洲许多大型企业的倒闭，工人失业，社会经济萧条。
打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。泰国，印尼和韩国是受此金融风暴波及最严重的国家。新加坡，马来西亚，菲律宾和香港也被波及，中国大陆和台湾则几乎不受影响。
爆发原因是亚洲国家的经济形态导致：新马泰日韩等国都为外向型经济的国家，他们对世界市场的依附很大。亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。
第一阶段
997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发一场遍及东南亚的金融风暴。
1997年8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。
1997年10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。
1997年10月23日，香港恒生指数大跌1211.47点；28日，下跌1621.80点，跌破9000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。
1997年11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1008：1。21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1737.60：1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。
1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
第二阶段
1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼制定的对策未能取得预期效果。
1998年2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。
1998年2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000：1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。
1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。
第三阶段
趁美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数跌至6600多点。香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。
一个月后，国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5：1，并推迟偿还外债及暂停国债券交易。
1998年9月2日，卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。
直到1999年，金融危机结束
4. 1997年金融危机主要表现？
时间回溯到1997年，当时的金融危机可以说完全是由主观因素导致的，是华尔街金融大亨索罗斯一手促成的。我们都知道金融危机爆发之前是有预兆的。
主要表现就是金融市场存在的泡沫，正是资本催生了泡沫，尽管经济泡沫在某种程度上是经济发展一片向好欣欣向荣的表征，但与此同时当经济泡沫越来越大的时候，就不可避免地存在特定情况下地泡沫破裂，金融危机就是由此而来的。
2.危机中心：被戳破了经济泡沫的泰国
泰国在1997年虽然还没有成为一个经济强国，但其发展速度之快，发展形势之迅猛，大有赶超亚洲四小龙国家的势头，而就是在这样的情况下，泰国成为了全球资本市场第一个金融崩溃的国家。
要说泰国和美国是怎么牵扯到一起的，还要从泰国在当时推行的汇率制度说起，在冷战格局结束之后，美国为了维持自己超级大国的地位，在全球推行了美元和黄金挂钩的体系。
这也就是说，全世界的货币都要以美元为参照物，因为美元是和黄金能够相提并论的，对于美国来说，实际上变相的稳固了美元在全球货币体系中永远不会消亡的地位。
泰国在1997年之前推行的都是固定汇率制度，即泰铢和美元是绑定的，好处就是泰铢可以无限制的兑换美元，但在美国经济陷入低谷的时候，亚洲各国正处于经济发展一片繁荣的时期，亚洲各国货币兑换美元的汇率只增不减，美元贬值严重。
对于美国来说，泰铢和美元的绑定恰好给了金融市场中一些资本大鳄做空泰铢的机会，通过一系列暗箱操作，逼迫泰铢贬值。
具体来说，最初就是由美国金融界的大亨索罗斯等人开始的，他们在国际市场上大量借钱，买入泰铢，再将买入的泰铢换成美元，实际上是变相的掏空泰国的外币储备。
当时的泰国没有那么多的外汇储备，当国际市场上有大量资本买入泰铢的时候，央行的外汇储备就不足以维持泰铢兑换美元的汇率。
这一招不仅让泰国银行的外汇储备告罄，也让这些国际上的资本家们通过操纵泰铢和美元之间的货币汇率杠杆，从中赚取了大量差价，当泰国的外币储备被掏空，泰铢贬值的时候，他们就可以用美元换取更多的泰铢，泰国银行恰好需要大量的泰铢来补充自己的外汇储备。
2.泰国央行失败：无力抵抗资本家的操纵
泰国央行在外汇储备几乎耗尽之后，虽然有亚洲最强大的银行之一，新加坡银行的支持，也不得不抓紧时间抽身。
但索罗斯的成功让越来越多的人看到了其中的利益所在，来自全世界的资本都开始在泰国市场上牟取利润。
泰国一面提高贷款利息，希望这些国际资本能够知难而退，一面也被迫实行"浮动汇率制度"，但这些措施非但没能让这些国际资本知难而退，反而还将泰铢的国际货币汇率直接交到了索罗斯这些金融大鳄的手中。
结果不难预料，他们为了自己的利益最大化，通过操纵泰铢的汇率从中赚取财富，直接结果是泰国国内的金融、房地产和股市受到重创，泰国人积攒了数十年的财富几乎一夜之间被洗劫一空。
泰国央行就是在这样的情况下失去了本国经济发展的主导权，让泰铢被国际市场做空。而索罗斯等人看到了泰国无力抵抗的现实之后，逐渐将矛头指向亚洲其他国家，准备采取同样的方式从亚洲金融市场赚取丰厚利润
5. 1997韩国金融危机？
1997年，亚洲金融风暴使韩国经济陷入严重危机，当时韩国的外汇储备只剩下可怜的39亿美元。为渡难关，政府不得不在当年11月向IMF申请了紧急救助贷款，代价是韩国的经济政策必须接受IMF的干预和监督。从此，韩国进入了一个“IMF时代”。接下来的岁月里，货币贬值、企业破产、公司裁员都给韩国人留下了惨痛的记忆。
注：IMF
国际货币基金组织（英语：International Monetary Fund，简称：IMF）是根据1944年7月在布雷顿森林会议签订的《国际货币基金协定》，于1945年12月27日在华盛顿成立的。与世界银行同时成立、并列为世界两大金融机构之一，其职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常。其总部设在华盛顿。我们常听到的“特别提款权”就是该组织于1969年创设的。
6. 1997年亚洲金融危机总结和启示？
货币一次性大幅贬值
往往是危机的开端
回顾1997年亚洲金融危机，泰国央行放弃盯住汇率制度，允许货币大幅贬值是引发亚洲金融危机的导火索。
自1984年6月以来,泰国一直实行盯住“一篮子货币”的汇率制度，由于货币篮子中美元权重占比高达80%-82%,泰铢对美元汇率长期维持在25：1的水平上，泰铢实际上即为盯住美元的汇率制度。亚洲金融危机爆发之前的十余年内，美国经济由于面临着贸易与财政双赤字困扰，采取弱势美元战略，同期兑主要货币持续走弱。由于泰铢采取的是盯住美元制度，随美元贬值，危机爆发之前，由于出口竞争力较强，泰国经济自1987年-1994年曾以平均10%的增速高速增长，十分抢眼。
然而，伴随着1995年美国经济复苏，美国互联网热潮的兴起吸引大量资金重新流回美国，美元开始进入上涨周期。盯住美元汇率制度下，泰铢随即也大幅升值，出口受到负面冲击，经常项目逆差迅速扩大。1995年泰国经常项目逆差占GDP比重由1994年底的5.5%提升至8%。同时，伴随着资金流出，前期泰国积累的房地产与股票市场泡沫相继破灭，泰国经济形势急剧恶化，泰铢面临着越来越大的贬值压力。
正是看准泰国基本面的矛盾与汇率贬值压力，以索罗斯为代表的国际对冲基金自1997年初开始对泰铢发起了连续攻击，先利用向泰国银行借入泰铢远期合约，而后于现汇市场大规模抛售的方式做空泰国汇市。泰国政府采用外汇储备干预对抗做空势力，并一度将离岸拆借利率提高到1000%打击做空等，一度打压了做空势力。
然而，由于当时泰国的外汇储备只有300多亿美元，面对强大的贬值压力与高达790亿美元的中短期外债，做空态势很快又席卷重来。泰国的中央银行于7月2日放弃已坚持了14年的泰铢钉住美元的固定汇率制度，实行有管理的浮动汇率制，虽然央行同时还宣布将利率从10.5%提高到12.5%以期一定程度上保卫泰铢。
面对泰国放弃盯住美元制度，国际社会，特别是IMF曾表示赞许，认为泰国央行此举意在走出当前经济困境，确保宏观经济调整和金融稳定。然而，其后泰国汇率市场的动荡之剧烈却远远超出预期。相对于取消盯住美元汇率之初，各界对泰铢会贬值至多20%的预期，当日泰铢便贬值了18%，而其后泰铢一路下跌60%，大大超出泰国央行预期。与此同时，泰铢贬值引发的金融危机沉重地打击了泰国经济发展，引起泰国挤兑风潮，挤垮银行56家，泰国物价不断上涨，利率居高不下，流动资金紧张，股市大跌，经济陷入严重衰退。
在笔者看来，亚洲金融危机中，泰国一次性贬值的教训提示我们，认为一次性贬值策略可以解决问题太具有理想化色彩。在实践中，汇率波动往往会放大，预期非但不会因为一次性贬值而消退，反而使再一次贬值的预期更加强烈。一次性贬值很难达到所谓的理想中的合理水平，反而助长贬值大幅超出预期，造成难以挽回的后果。
当下，有建议人民币可以尝试一次性贬值15%或更多，以打消贬值预期。但与泰国当时贬值的逻辑相似，一旦中国贬值15%，贬值预期必将放大，广大投资者会猜测下一次贬值是什么时候。而且，中国经济并非小国开放模型，一旦中国贬值15%，其他新兴市场国家一定会跟着相继贬值，20%甚至更多，这将使中国陷入更加被动的局面。
此外，突然大幅贬值对出口商和美元债务企业和金融机构打击很大。所以，一次性大幅贬值非但不能解决当前的困境，还可能触发金融危机，实不可取。
