艾福瑞专家告诉你从哪个四个层面看人民币外汇期权的意义
一、艾福瑞专家告诉你从哪个四个层面看人民币外汇期权的意义
什么是外汇期权？艾福瑞专家说，人民币外汇期权有哪些特征？人民币外汇期权的推出，对于外汇市场和人民币汇率走势有着怎样的影响？人民币对外汇期权交易的推出对资本市场又有什么样的影响呢？
外汇期权也称货币期权，艾福瑞专家说，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。人民币对外汇期权，顾名思义就是以人民币对外汇的汇率为标的物的期权。根据外汇局的通知，人民币对外汇期权为普通欧式期权，客户办理期权业务应符合实需原则，只能买入期权和对买入的期权进行反向平仓，不得卖出期权，除特定范围的交易外，期权到期行权应采取全额交割。另外，外汇局还对银行开办期权业务实行备案管理，不设置非市场化的准入条件，同时将银行期权交易的Delta头寸纳入结售汇综合头寸统一管理。
目前，艾福瑞专家说，我国银行间外汇市场由人民币即期、人民币外汇远期和人民币外汇掉期市场三部分组成。尽管外汇远期和掉期交易也能够起到避险保值作用，但相比而言，期权克服了远期和掉期的局限性，资金投入少，头寸调拨灵活。其与外汇远期、掉期结合使用，可达到完全对冲风险的理想效果。
在当前这样一个人民币升值进程似有加速、国内通胀压力持续攀升的大背景下，投资者最关心的莫过于人民币对外汇期权交易的推出对资本市场的影响。笔者认为，应从四个层面考虑。
首先，艾福瑞专家说，从宏观层面看，人民币外汇期权的推出将进一步完善人民币汇率形成机制，缓解人民币升值压力。
如前所述，外汇局规银行期权交易的Delta头寸纳入结售汇综合头寸统一管理。而在传统的结售汇制度下，新增外汇占款需要以发行基础货币的形式对冲，即以国内流动性的扩展来对冲外汇占款增加，进而增加本币的升值压力。而推出人民币对外汇期权交易后，其Delta头寸作为结售汇综合头寸的一部分，相当于从“外汇占款基础货币”直接挂钩的单一对冲渠道中分流出“人民币外汇期权”这一新通道，在减轻基础货币发行量的同时，又能起到对冲外汇占款、平抑本币升值压力的作用。
其次，外管局还规定，艾福瑞专家说，人民币对外汇期权为普通欧式期权，只能买入期权和对买入的期权进行反向平仓，不得卖出期权，且除特定范围的交易外，期权到期行权应采取全额交割。欧式期权虽在交易时点的选择上不如美式期权，但却减少了期权标的物人民币汇率的过分波动，而禁止“裸卖”人民币汇率也为本币币值的稳定和国内金融体系的安全构筑了“防火墙”。一旦企业掌握了更多的避险工具，就会逐渐改变以往单纯在外汇市场抛出外汇的做法，选择衍生产品来规避人民币升值风险，将使得央行在外汇市场上接盘的压力有所减轻。
更进一步看，艾福瑞专家说，外汇期权的推出为下一步国内宏观政策调控预留了空间。我们知道，央行目前在货币政策方面遇到的最大问题是国内通胀压力大和人民币升值过快的“两难”。央行在落下加息“大棒”遏制通胀的同时，还要顾及“利率汇率”平价关系所带来的人民币汇率的攀升。若针对通胀而一味快速加息，势必引起“热钱”流入，进一步加剧人民币的升值，从而给当前出口导向型的中国制造业带来系统性风险。人民币外汇期权的推出正好为企业提供了良好的风险对冲工具，通过外汇期权市场来锁定收益、对冲汇率波动风险。这样，在疏导加息引致的汇率问题的负面影响后，央行在稳健货币政策的回归路上将走得更放心、更长远。（编辑：艾福瑞）
二、国债期货也是t+0交易吗？
您好，国债期货是期货中的一个品种，交易规则和其它期货是一样的。
三、现阶段中，是否有人民币对外汇期权交易
现在有人民币对外汇期权交易。当前在银行有这样的业务。
一、什么是人民币外汇期权
人民币外汇期权，是指客户向银行支付一定人民币费用（期权费）后获得一项权利，即在未来某一特定日期，客户可以选择是否行使合约约定的人民币对外汇交易权利，以约定的汇率从该银行买卖约定金额的外汇。
人民币外汇期权采用的是简单欧式期权。目前有外汇看涨期权和外汇看跌期权两种产品供客户选择。
二、投资对象
适用于有自身需求和以套期保值为目的的在中华人民共和国（不含港澳台）境内设立的企事业单位、国家机关、社会团体、部队、外商投资企业等法人客户。
三、投资优势
1.人民币外汇期权属于基础汇率衍生工具，交易结构简单清晰，可贴合客户需求进行个性化设计。
2.人民币外汇期权是一种有效的风险规避和套期保值风险管控工具，买入人民币外汇期权具有风险有限而收益无限的特点，能够帮助客户规避汇率波动风险造成的损失。
3.客户可以通过买入人民币外汇期权进行套期保值，把外汇风险的最大损失额度控制在期权费用之内，还保留了可从有利的汇率波动中获取利益的机会。
四、国债期货保证金是多少？
您好，国债期货交易要素： 一、首批上市合约：12月(TF1312)、2014年3月(TF1403)和6月(TF1406) 二、保证金：暂时定为3%-5%，期货公司可能会再追加1%以上的保证金。 三、涨跌停板幅度：为上一交易日结算价的2%，上市首日涨跌停板为4%； 四、手续费：5年期合约暂定为每手3元，交割标准为每手5元，期货公司在此基础上适当增加。 五、报价方式：百元净价报价(不含利息). 六、交割债券：首批合约可交割券种多达26只。
