rmbs特点？
一、rmbs特点？
与其他类型的信贷资产证券化相比，RMBS基础资产主要有分散性高、剩余期限长、信用质量较好、抵质押率高和同质化程度高等特点。RMBS平均入池笔数超万笔，基础资产分散性程度远高于其他类型的信贷证券化产品，单笔贷款未偿本金不超过未偿本金总额1%，单笔贷款违约对资产池的影响不大。
RMBS基础资产的贷款剩余期限较长。已发行的产品中贷款加权平均剩余期限超120个月，宏观环境对其影响程度较大，一般情况下，期限越长，借款人所面临的外部风险也越大，其违约的可能性也越高，住房贷款一般采取浮动利率计息方式，期限越长，市场利率的波动对入池资产的影响也就越不确定。
二、大空头里如何利用次贷抵押贷款债权获利的
美国08年的次贷危机，让一群人大发横财。他们是怎么做到的？今天就请你跟着小开一起，透过电影《大空头》，了解他们的伎俩。1、“政府担保或民间发行的住房抵押贷款证券，如果只是一般人的房贷，固定利率30年，无聊、安全、报酬低，对吧？但只要几千张房贷一起买，报酬顿时升高，但风险依然很低。谁会不付房贷呢？”我们先来看看美国次贷危机的罪魁祸首：住房抵押贷款证券。住房抵押贷款证券，亦称住房按揭证券（Residential Mortgage Backed Security，简称RMBS），是一种打包协议形式的金融产品。投资人从该种产品中所取得的现金收益是由购房者根据相应的贷款协议支付的本息来支持的。RMBS是猛行MBS（Mortgage Backed Securities 抵押贷款证券化）的一种。MBS最早是20世纪70年代末，由所罗门兄弟公司的一位债券交易员刘易斯拉涅利发明的。
2、 “基本上刘易斯拉涅利的住房抵押贷款证券就是让大银行疯狂赚钱。他们靠着每笔证券2%的手续费，赚进数十亿美金。但后来他们发现房子不够多，毕竟房子就那些，有好工作也买得起房子的买家也就这么多，银行只好拿风险更高的信贷来填补，让他们继续赚钱。这些高风险信贷就称为次贷。”其实，MBS也有公营和私营之分，一般来说，公营的信用较好，风险较小辩伏，而次级贷款（Sub prime）一般都是私企发售的。电影中，MBS从AAA到B，总共被六级分类，级别越高的，信用越好、违约概率越低、风险越小、而且具有优先偿还权，但收益率低，反之亦然。影片中，对冲基金管理人Michael Burry在通读数据后，发现美国绝大多数的次级房贷都是浮动利率，然后就得出了房市会在不就的将来暴跌的结论。这是为什么？
3、 “我想要沽空房市。”“真的？但是房市不可能崩盘。”浮动利率是相对于固定利率而存在的，在借贷期限内，利率可以根据各种市场因素进行调整。美国当时的房贷利率低，加上市场监管不严，房屋中介百般钻漏洞，民众一窝蜂去买房，但事实上，许多人是没有足够的经济实力还房贷的。等到几年后利率一涨，这些人自然就还不起房贷了，除了把房子还给银行，别无选择。而银行拿到房子后，会立刻低价拍卖。所以，Michael是看准了这个趋势，笃定房市会在未来几年内崩盘，做出了沽空的决定。
4、“我要沽空房市。”“什么？房贷债券又没有保险合约或期权。房贷债券太稳定了。”“这就是我要做的，我要让银行，帮我量身打造保险。然后，我再来买。”为了沽空房市，Michael要怎样做呢？MBS毕竟不是股票，没办法做空。这里就是体现他创造性的地方了：他携知携让银行给自己量身打造了一款“保险”信用违约互换
政府担保或民间发行的住房抵押贷款证券，如果只是一般人的房贷，固定利率30年，无聊、安全、报酬低，对吧？但只要几千张房贷一起买，报酬顿时升高，但拦卜风险依然很低。谁会不付房贷呢？”我们先来看看美国次贷危机的罪魁祸首：住房抵押贷款证券。住房抵押贷款证券，亦称住房按揭证券（ResidentialMortgageBackedSecurity，简称RMBS），是一种打包协议形式的金融产品。投资人从该种产品中所取得的现金收益是由购房者根据相应的贷款协议支付的本息来支持的。RMBS是MBS（MortgageBackedSecurities抵押贷款证券化）的一种。MBS最早是20世纪70年代末，由所罗门兄弟公司的一位债券交易员刘易斯拉涅早粗利发明的。
2、“基本上刘易斯拉涅利的住房抵押贷款证券就是让大银行疯狂赚钱。他们靠着每笔证券2%的手续费，赚进数十亿美金。但后来他们发现房子不够陆衡镇多，毕竟房子就那些，有好工作也买得起房子的买家也就这么多
三、CDO 和 CLO 的区别在于什么
1、定义不同：
CLO（Collateralized Loan Obligations）：贷款抵押债券，是将大量贷款证券化后拆分卖给不同的投资者的产品。
CDO(Collateralized Debt Obligation)：担保债务凭证，资产证券化家族中重要的组成部分。它的标的资产通常是信贷资产或债券。
2、范围不同：
CLO(Collateralised Loan Obligation)是CDO的一种形式。贷款归还的利息和本金并不平均分配给所有CLO持有人，持有人被划分为不同的级别，叫做tranches，不同级别的收益率不同，承担的风险也有所区别。
CDO衍生出了它按资产分类的重要的两个分支：CLO(Collateralised Loan Obligation)和CBO(Collateralised Bond Obligation)。
3、主要业务不同：
两者的主要差别在于CBO是的资产群组是以债券债权为主，是市场流搏埋通债券的再证券化。而CLO的资产群组是以贷款债权为主，指的是信贷资产的证券化。
两者在产品设计时所采用的技术仍然差异颇大，基扒蚂尤其CLO中的银行贷款的诸多特性，使得CLO在信用分析、法律程序或现金流量分析上更加复杂。
4、发行者的动机不同此悄：
CLO发行者大部分来自银行，主要目的为获得提升资本适足率（BIS Ratio）的好处，或移转资产的信用风险；而CBO发行者大都来自资产管理公司，以套取其中的差价为首要动机。
参考资料来源：百度百科-CLO
参考资料来源：百度百科-CDO
担保债务凭证(Collateralized Debt Obligation，简称CDO)，资产证券化家族中重要的组成部分。它的标的资产通常是信贷资产或债券。这培模也就衍生出了它按资产分类的重要的两个分支：CLO(Collateralised Loan Obligation)和CBO(Collateralised Bond Obligation)。前者指的是信贷资产的证券化，后者指的是市场流通游逗债券的再证券化。但是它们都统称为CDO。
CLO看上去好像和CDO等一样属于那些让人害怕的三个字母的产品，但是其实CLO更多的是看做corporate credit的产品，因为CLO的资产池主要是银行配磨缓贷款，而且主要是低评级的 leveraged loans。经过了08年的金融危机，CLO的表现也证明了其较强的抗违约能力，因为loan的条款更苛刻，且有covenants，本身比bond有更高的recovery rate。反观CDO，其实任何以debt形式存在的产品都可以作为CDO的资产池，CDO里面可以有RMBS, CMBS, CLO, Bond, ABS甚至CDO。
CDO（担保债务凭证）资产证券化家族中重要的组成部分，它的标的资产通常是信贷带行资产或债券。
CLO，首席学习培悉官（Chief Learning Officer）的缩写，CLO对组织的智力资源负责，CLO负责最大化组织的智配行乎力资本产出。指的是信贷资产的证券化，但是它也统称为CDO。
