8.5今日黄金价格走势分析 美联储降息预期兑现黄金或偏强震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 贵金属 | 华泰期货 | 避险需求提振贵金属日元等品种 金银比价再度走高 宏观面概述 昨日，首先是英国央行方面公布了其利率决议结果，维持利率不变，符合市场预期，利率决议显示，加息-不变-降息投票比例为0-9-0(6月为0-9-0)。而在此后美盘时段，美国总统特朗普有关贸易关系的言论却再次搅动了金融市场，贵金属及日元等避险品种均呈现出了上涨的态势，10年期美债收益率也再度呈现出走低的态势，目前又一次跌破2%。Comex黄金价格则是再度创出1461.9的年内高点。而白银的涨势则相对温和，金银比价再度扩大。 基本面概述 昨日(8月1日)上金所黄金成交量为122,606千克，较前一交易日上升74.80%。白银成交量为11,986,152千克，较前一交易日大幅上涨96.63%。上期所黄金库存较上一交易日持平于2,496千克。白银库存则是较前一交易日上涨990千克至1,419,221千克。 昨日，沪深300指数较前一交易日下跌0.83%，电子元件板块则是在此情况下微涨0.5%。而光伏板块则是下跌0.67%。 策略 贵金属：整体谨慎看空。 黄金：谨慎看空，虽然昨日金价受到一定避险需求影响而使得黄金呈现出大幅上涨情况，但当下降息预期落地，且此次降息被市场解读为相对“鹰派”，加之CFTC多头头寸相对拥挤，而美元指数也保持着相对强势，故此目前黄金目前仍建议暂时以谨慎看空思路对待。 白银：谨慎看空，目前美指再度走强使得贵金属承压，加之美债收益率近日呈现出一定走高，故此目前白银价格同样建议先以谨慎看空的思路对待。 金银比：暂缓 风险点：央行货币政策导向发生改变 |
| 方正中期期货 | 美联储降息预期兑现 黄金或偏强震荡 7 月金价在震荡中重心上移。鲍威尔听证会上消除市场对 7 月是否降息的疑虑，金价整体走强。但市场对 7 月降息幅度预期存在争议，美联储威廉姆斯支持年内降息 50 个基点，但鸽派官员布拉德认为 7 月降息 50 个基点过于夸张。因此降息 50 个基点预期跟随美国经济数据好坏、美联储官员对未来货币政策的表态而波动，并带动黄金价格跌宕起伏，但 7 月降息 25 个基点的预期占据主流地位。另外，美伊关系紧张，英国无协议脱欧概率走升，也阶段性提振黄金价格。整体来看，在以美联储为首的全球货币政策已经或即将启动降息下，黄金对利多因素反映更为敏感，而对利空因素反应相对迟钝。 对于 8 月，美联储 7 月降息 25 个基点的预期兑现，但其中两位官员对降息持反对意见，表明内部存在争议。而且美联储认为美国经济前景良好，目前降息或将加快通胀向目标水平回升，未来货币政策决定将取决于经济数据，可见此次降息虽如期落地，但不及市场预期鸽派。不过，考虑到美债收益率曲线持续倒挂，美国通胀疲软，特朗普拟对中国加征新的关税，商业投资及出口疲软，预计美联储年内将再次降息，因此 8 月金价或将跟随市场对美联储 9 月是否降息的预期而波动。中美贸易不确定性仍将令市场青睐避险资产。整体来看，随着美联储降息预期兑现，金价已连续三个月快速上涨，不排除高位获利了结的可能，金价继续快速上行面临较大阻力，预计八月黄金价格偏强震荡，不建议盲目追高，关注回调买入机会。 | |
| 中信期货 | 观点：美联储降息靴子落地，贵金属震荡下移可期 信息分析： (1)美联储正式启动降息周期落空。鲍威尔明确本次降息为大的加息周期中的小调整，后期连续性降息可能性很低。虽然没有鹰派的立即加息预期，但是与市场期待的减息 25 个基点，并且明晰后续降息路径的鸽派预期差距很大。是一次明显的中性表述，即有继续降息的可能，也有本次即最后一次降息的倾向。 逻辑：鲍威尔明确本次降息为预防性，后期连续降息几无可能。再次强化美联储独立性，表示不会屈服于政治压力。认为美国经济增长颇为稳健，劳动力市场较为理想，通胀温和。并且 6 月以来非农就业强劲，CPI 上扬，GDP 符合预期，经济数据稳中向好也不支持美联储持 续性降息。也预示着美国三季度增长势头有望保持，远期通胀预期上行，美元价值凸显，利空沪金 操作建议：多单离场，空单入场 风险因素：鲍威尔强化降息期望，并明晰年内仍将降息三次 | |
| 银河期货 | 预计今日金银高位震荡的概率较大 上周五公布的美国非农数据显示，美国7月季调后非农就业人口增加16.4万人，与预期相符，前值为增加22.4万人;美国7月失业率录得3.7%，持平预期值和前值;美国7月平均每小时工资年率录得3.2%，高于预期值和前值的3.1%;非农报告还显示，美国7月就业参与率录得63%，高于前值和预期值;美国7月平均每周工时录得34.4小时，持平预期值和前值;7月平均每小时工资月率录得0.3%，高于预期值和前值。 7月新增非农就业人口和预期一致，但由于6月新增就业人口从22.4万下修至19.3万，5月数据则从7.2万下修至6.2万。7月的数据标志着就业增长均值水平进一步放缓。虽然失业率维持在50年以来最低水平，但工资增长依然温和，表明通胀符合美联储预期，虽然增速较慢，但依然保持温和上涨。 据CME“美联储观察”，目前，美联储9月降息25个基点至1.75%-2%的概率为97.3%，降息50个基点的概率为2.7%;到10月降息25个基点至1.75%-2%的概率为44.3%，降息50个基点至1.50%-1.75%的概率为54.3%。因此，受9月降息概率较大的影响，金银价格下方支撑较强，但由于美联储态度较为暧昧，因此，金银价格并未能大幅上行。 持仓方面，截止至8月2日，SPDR黄金ETF持仓为830.76吨;SLV白银ETF持仓为11090.67吨。黄金持仓小幅增加，白银则小幅回落。预计今日金银在高位震荡概率较大。受美联储9月降息概率不断增加的影响，此后金银进一步上行的概率依然较大。 | |
| 倍特期货 | 非农符合预期，金银外弱内强 【外盘、消息】上周五晚，COMEX金报收1453.3，跌0.31%，日线在大阳上端收小阴，表现为强势调。周K线报收中阳，强势形态维持，支撑1430，压力1470;COMEX银报收16.285，跌0.70%，日线收下影小阴，短线维持调整。周K线报收带上下影的小阴，但周均线及MACD金叉维持，短线属强势调整，支撑16.1，压力16.5。 消息面：美国7月季调后非农就业人口增加16.4万人，市场预期16.5万人，前值修正至22.4万人，7月失业率为3.7%，预期为3.6%，7月平均小时工资年率3.20，高于前值和预期0.1个百分点。美国6月耐用品订单月率终值增长1.9%，前值为2%，6月工厂订单月率增长0.6%，预估为增长0.7%，前值为下滑0.7%。 【基金持仓】黄金ETF持仓827.82吨，较前一日增加0.53%;白银ETF持仓量11095.09吨，较前一日持平。CFTC公布的截止7月30日当周，黄金非商业净多头寸254388张，较前一周增加1.25%;白银非商业净多头寸64297张，较前一周增加17.41%。 【期货走势】上周五晚国内方面，沪金平开小涨，期价再创阶段新高，周日线强势延续;沪银低开回涨，短线虽仍呈调整走势，但下调意愿不强。周均线及MACD金叉维持，短线受5周均线支撑，且中期突破有效性维持。基本面上，美国非农符合预期。之前美、欧多国7月制造业PMI数据创数年新低;特朗普变脸又称要加征关税，刺激市场的避险情绪;美元周五继续回落。这些因素对冲了美联储进一步降息预期不强的短线利空影响，让金银重新获得支撑。此外，因汇率影响，周五晚内盘表现强于外盘。AU1912支撑323，压力330，AG1912支撑3850，压力3990。 【操作策略】沪金中期看涨，短线恢复强势，AU1912参考5日线支撑逢调整谨慎轻多;银中期看涨，短期震荡偏稳，AG1912谨慎轻多或逢调整靠背支撑继续试多。 | |
| 弘业期货 | 金价预计延续震荡上涨 COMEX黄金下跌5美元，至1452.5美元，跌幅0.34%。COMEX白银下跌0.120美元，至16.225美元，跌幅0.73%。 美国7月非农就业数据显示，就业人数增加16.4万，预估为增16.5万，前值为增22.4万。基本符合市场预期。美国劳工部表示，7月专业商业服务、医疗业、金融行业就业人数录得增加;过去三个月，平均新增非农就业人数为14万。在非农报告之后，金价短线快速波动，随着美元的回落，金价重返1450上方，最高上涨至1461.9美元，创出新高。周五还公布了美国6月贸易帐为逆差552亿美元，好于前值-555亿美元但低于预期-546亿美元。美国7月密歇根大学消费者信心指数终值为98.4，与前值一直但低于预期98.5。周五风险资产全线下挫，美国9月降息概率升至100%，美元下跌，贵金属周五冲高回落，黄金预计延续震荡上涨，白银下方关注16美元。 | |
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