5.27今日PTA价格最新行情走势分析 PTA期价短期或延续弱势运行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 华泰期货 | 期现价格情况： 5月24日，PTA现货价在5550元/吨附近、较上一周再跌550元/吨，现货市场成交依旧平淡，未见主力供应商积极操作。5月24日MEG华东现货价在4315元/吨附近、较上一周回升75元/吨，周内价格先抑后扬，外盘美金价格企稳小升、至536美元/吨附近。 加工价差方面，5月24日当周PTA行业加工费继续快速回落、至1000元/吨附近，其中原料PX企稳小升。MEG价差利润方面，5月24日当周行业亏损依旧严重，整体较前一周变化不大，供应端反馈来看收缩依然集中体现在合成气类群体，其他类型收缩规模仍变化不明显。 周度供需和库存情况： TA供应方面：24日行业开工仍在95%附近的极高水平;装置变动方面，四川100万吨新装置近期投料后已出合格品，宁波120万吨检修装置22日附近逐步重启、不过恢复较慢，上海40万吨装置23日附近停车检修、预计持续一个月，后期关注TA利润及大厂策略变化。 EG供应方面，国内负荷维持低位、在67.3%附近。装置方面，部分合成气检修装置继续延迟重启时间，另外河南两套20万吨和贵州30万吨装置计划6月开始接替检修;外围检修总体依然不多，台湾36万吨装置下旬停车、预计持续30-40天，日本28万吨装置近期停车、计划检修30-40天，未来关注EG检修规模净增量变化。 需求方面，24日当周聚酯开工率继续回落、至87.9%附近;装置方面，中下旬附近多套聚酯装置开始减停，同时前期减停聚酯装置重启时间仍有延后;24日当周聚酯产销尚可、全周接近9成附近，聚酯库存整体变化不大、不过短纤库存延续升势;周内聚酯利润持稳为主、结构差异明显，其中短纤、DTY利润较高，而其余多维持盈亏平衡附近波动;24日当周下游加弹织造开工依旧偏弱，整体而言聚酯负荷后期有望进入平缓波动阶段，关注聚酯产销及利润演变情况。 库存方面：TA库存整体进入窄幅波动阶段、近期则有小幅累库;24日TA全社会总库存预计在135-140万吨附近，其中交易所仓单在34.5万吨附近(逸盛两个厂库信用仓单为0、恒力厂库信用仓单减少至2万吨附近，实货仓单变化不大约32.5万吨)。24日当周EG库存历史高位继续小降，后期供需或维持去库为主状态、不过去化力度仍高度依赖检修规模，港口库存降至131.1万吨附近。 本周观点及策略：下游需求整体变化不大，聚酯整体利润持稳为主、库存整体略升，后期聚酯负荷进一步下降的迹象暂不明显、后期或趋稳为主。TA方面，现货价再度大幅下行而成本端企稳小升、TA加工费继续快速回落，而整体供应仍维持极高水平，阶段性TA供需依然平淡;EG方面，供应整体收缩规模变化不大，供需维持缓慢去库状态，关注供应端收缩力度能否进一步明显增加，未来EG价格及利润的显著修复回升需要全球减产力度显著提升的支持。价格走势方面，TA07、09及11短期中性、中期谨慎偏多，策略上关注01合约之前的正套机会，单边逢低轻仓试多为主、后期关注宏观预期变化;EG暂持中性观点、价格或趋于震荡，策略上暂观望为主。 单边：TA07、09及11短期中性、中期谨慎偏多，策略上逢低轻仓试多为主、关注宏观预期变化;EG暂持中性观点、价格或趋于震荡，策略上暂观望。 跨期及套保：TA关注9-01、9-11、7-9、11-01正套机会(注：排除2001之后合约)。套保：下游关注远期合约买保锁利策略。 主要风险点：TA-系统性整体风险;EG-重大意外冲击供应端。 |
| 国信期货 | PTA：短期偏弱运行 关注5200平台支撑 装置重启及川化新线投产，PTA行业开工高企，现货供应充裕价格补跌，下游聚酯现金流低迷，库存压力迫使工厂降负减产，供需压力向上游传导，当前基本面驱动向下。贸易摩擦持续发酵，原油暴跌拉低成本，情绪放大盘面波动，PTA短期或延续弱势运行，但鉴于加工费明显压缩，下方关注5200平台附近支撑，建议空单逢低减仓。 | |
| 瑞达期货 | 亚洲 PX 价格呈现上调，按加工费 500 元折算 PTA 完税成本约 5040-5140 元/吨，内盘加工费处于 1050 元/吨左右。聚酯装置开工负荷处于 87%左右，涤丝产销表现一般，工厂继续优惠促销，江浙织机开工负荷 75%左右，下游及终端工厂刚需补货为主。宁波台化 120 万吨 PTA 装置重启升温，四川能投化学 PTA 装置投料试车，上海石化 40 万吨装置停车检修，目前 PTA 装置开工率处于 88.5%左右，PTA 厂家库存在 4 天左右。贸易紧张局势拖累市场氛围，新增产能投产预期压制 PX 价格，PTA 装置开工上升，需求偏弱压制市场，短线 PTA 延续弱势整理;前 20 名持仓方面，净持仓为卖单 159707 手，较前一交易日减少 3994 手，多空减仓，空单减幅高于多单，净空持仓出现小幅回落。技术上，PTA1909 合约受 5 日均线压力，短线 PTA 呈现弱势整理走势。操作上，反弹依托 5400 短空交易，目标 5200，止损 5460。 | |
| 宏源期货 | 产业链上游，美原油钻井平台连续三周下降，国际油价迎来反弹，WTI涨1.24%，BRENT涨1.37%。 PX端，原油反弹，PX成本明显尚可。近期PX市场检修较为集中，一定程度上缓解新增产能的供应压力，但并不能完全抵消，供应压力仍然是压制价格的主要因素。ACP谈判将在本周内完成，市场交投将趋于谨慎，预计今日PX价格僵持维稳为主。 产业链下游：周日，聚酯降价促销起到了效果。由于前期聚酯降价幅度较大，导致聚酯生产普遍亏损，市场挺价意愿在增加，部分工厂更是传出计划将涨价的消息。受此影响，聚酯下游厂商抄底情绪爆发，周日聚酯产销集中放量，长丝产销达到400%，最高600-800%。聚酯库存普遍下降3-5天。 PTA生产装置：上海金山石化40万吨装置24号已检修;西南一套90万吨装置周末停车检修半个月;另外宁波逸盛65万吨装置计划5-6月份检修;福海创450万吨装置计划6月份-7月份检修。 现货市场：华东现货市场报盘1909升水200-230自提，递盘1909升水180-200。日内买盘以贸易商为主，零星聚酯工厂接单。现货预估成交不足1万吨，现货成交听闻5630自提(夜盘)、5540自提、5440自提、5450自提以及5472自提等。(元/吨) 目前来看，成本方面，PX价格表现稳定，对PTA的利空明显弱化。供需层面看，PTA供应不减，聚酯持续降负，导致近期PTA供需压力增加。而周末聚酯产销爆发，终端集中补库，短期释放利好，但由于终端销售情况不佳，我们预计终端在经历着一轮集中补库之后，聚酯产销将再度迎来低迷，高产销尚不具备持续性。但短期对行情却有刺激，另外我们了解到在TA迅速下跌之后，恒力或再度出来挺价。综合看，今日PTA将迎来反弹。 乙二醇方面，上周五EG已经经历了反弹，但大方向我们仍然看空EG价格，主要原因在于石脑油未来仍有供过于求的压力，EG成本将大幅降低。且未来EG新增产能量较大，昨日恒力石化乙二醇装置第一台洗涤塔设备吊装完成，计划9月30日投产，未来EG的供应压力较大。同时近期EG仍然是高库存，依旧对价格有压力。综合看，今日EG挥手聚酯产销爆发刺激小幅反弹，但上涨不建议追高，高位加空为主。 | |
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