5.20今日镍价格最新行情走势分析 镍短期利空价格获得支撑
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 镍 | 华泰期货 | 电解镍：本周LME镍现货贴水继续大幅收窄直至升水，该升贴水自2012年以来首次升水，国内现货亦维持升水。前期俄镍进口窗口长时间开启，但本周国内显性库存不增反降，本周俄镍进口窗口开始关闭。LME镍库存维持下降态势，本周全球精炼镍显性库存降幅较大。整体来看，本周镍现货表现较强，库存继续下滑，对价格形成支撑。 镍矿镍铁：近期中镍矿价格小幅回升，镍铁价格表现平稳，镍板对高镍铁升水持续走强。即期原料计算高镍铁利润依然丰厚，后期该利润状态或难以持续。鑫海镍铁新增产能全部投产，内蒙古奈曼经安镍铁新增产能4.5万镍吨/年或于8月底出铁，其他国内新增镍铁产能集中在四季度，印尼新增镍铁产能则分别集中于二季度于四季度。 镍观点：精炼镍短期库存降幅较大、现货升水走强、镍铁供应远水难解近渴、不锈钢产量持稳，镍现实供需依然偏紧，近期镍价走势较强。镍中线依然偏空，镍铁新增产能兑现时间逐渐临近，不锈钢库存再创新高，300系不锈钢供应堪忧。具体来看，近期俄镍进口窗口开启时间长达一个月，但国内精炼镍显性库存不增反减，伦镍库存加速下滑，LME镍现货升水更是创出七年新高，或表明现实供需依然偏紧。五月份300系不锈钢产量维持高位，短期不锈钢对镍需求或持稳为主，近期镍铁价格表现坚挺，印尼镍铁产能投产进度并无并未加快，镍短期利空因素趋淡，价格获得支撑。 策略：镍与不锈钢价格中线偏空，短期中性。 风险点：宏观利好导致不锈钢需求回暖、库存持续下滑;镍铁供应压力迟迟未能兑现。 |
| 国信期货 | 锌镍：政经风雨不测 锌镍离场观望 上周五晚间，因避险情绪上涨及经济数据提振，美元强势上涨，有色承压。沪锌主力跌0.88%，报20850元/吨;沪镍主力跌0.27%，报97830元/吨。 上周市场在中美经贸关系的未知前景中宽幅震荡，本周除了仍需持续关注中美贸易谈判的动向外，还需关注英国脱欧的最新进展，此外欧洲还将于周四举行五年一度的议会选举，在当前宏观风险骤升的背景下，任何超预期信息都将显著放大盘面波动。镍方面，镍铁二季度供应过剩，且全国多数工厂仍然保持盈利状态，不锈钢消费疲软，电解镍进口窗口打开，镍价下行压力仍存。操作建议锌、镍离场观望。 | |
| 信达期货 | 1、印尼Weda Bay镍项目镍生铁生产厂已经开建，预计2020年底开始生产。届时，该厂的长期镍生铁产能为3万吨/年，Eramet承销43% 2、商务部公告2019年第9号关于对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷反倾销调查初步裁定：自2019年3月 23日起，进口经营者在进口原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷时，应依据本初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供相应的保证金。 3、据悉，山东鑫海新建48000KVA矿热炉前三台已经陆续2019年1～2月份陆续出铁，第四台矿热炉已于3月6日成功出铁。4月18日第7台矿热炉将于投料，剩下1台48000 KVA矿热炉预计于19-20两日内投料，至此，该项目比计划的6月份提早了两个月。鑫海每月新增高镍铁产量高达50000吨以上，国内高镍生铁市场供应将有大幅度增加。 | |
| 瑞达期货 | 上周沪镍主力 1907 合约震荡回升，因市场对中美贸易紧张局势的担忧出现缓和，以及镍库存处于近 5 年的低位支撑，叠加俄镍货源不如预期增量明显，促使镍价回升。本周来看，宏观面上中美贸易尚未有定论，当前仍处于偏空态势;基本面上，镍矿进口的增加和镍铁产能投产的加快，给镍供应端带来较大的压力，而需求方面，不锈钢产能虽呈现扩张，但下游需求表现不佳，以及库存的累积，抑制着不锈钢价格的反弹，短期对镍价最大的支撑来自于库存，预计在低库存的支撑下，镍价下行空间有限，陷入震荡的概率较大。操作上，建议沪镍 1907 合约可以考虑在 96000-98500 元/吨之间高抛低吸，止损各 1000 元/吨。 | |
| 方正期货 | 镍价本周反弹。贸易谈判延续进行，市场逐渐修复，但因汇率波动原因内强外弱比较显著。我国 4
月工业数据等因增值税调整及季节性变化略有走弱，整体资金面维持一定的宽松度。从国际市场来看，欧洲疲弱，美国经济数据依然相对较好，美元指数偏强运行，避险情绪仍时有出现，不过有色自上周的跌势中逐渐有修复回升，但暂是反弹。从供需来讲，电解镍内外盘库存继续下滑有支撑，尤其是外盘库存本周下降较多，内外盘顺价，预期仍会有进口增加，近期还有一个比较明显的变化是在于
LME
镍现货贴水转为升水，显示现货向趋紧方向变化，这需要引起进一步注意，外盘因此也受到支持。国内现货交投偏淡，按需采购，在期价反弹过程中现货升水保持在一定程度，俄镍升水收窄。镍铁国内外新产能投产节奏进行之中，且国内华东产能释放快于市场预期，不过本周又有阶段检修消息出现。下游不锈钢厂在市场低迷需求，不锈钢社会库存量累积下，不锈钢厂挺价意愿继续回升，但排产数据仍维持较高，在需求并未有效改善情况下后续库存压力可能进一步震荡回升，对原料端则依然正面，但远期并不友好。近期宏微改共振来看，贸易因素干扰波动继续，阶段过快下跌后呈现修复，需求端变化仍需关注，关注贸易形势演进。 LME 镍价涨至12300 美元附近后整理，阶段修复暂未改变趋势偏弱。后期继续关注不锈钢供需及库存变化，以及原料备货情况，以及进口镍资源变化。国内主力换月 1907 合约，整体受宏观事件影响及股市波动传导影响较大，短线反复波动仍可能继续，但在 100000 元下方仍不改中期下行趋势。 | |
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