4.19今日橡胶价格最新行情走势 下游消费仍未见起色短期橡胶期价或将见底

基差快速回归，下游消费仍未见起色U9b妈妈金融财经网财经门户

18日，沪胶主力收盘11400(-245)元/吨，混合胶报价11100元/吨(-200)，主力合约期现价差150元/吨(-245);前二十主力多头持仓112336(+4667)，空头持仓152613(+7956)，净空持仓40277(+3289)。U9b妈妈金融财经网财经门户

截至上周末：交易所总库存441128(+1776)，交易所仓单424480(+2150)。U9b妈妈金融财经网财经门户

原料：生胶片50.50(-1)，杯胶41(-0.50)，胶水50.50(-1)，烟片53.50(-0.95)。U9b妈妈金融财经网财经门户

截止4月12日，国内全钢胎开工率为75.44%(-0.34%)，国内半钢胎开工率为72.02%(+0.52%)。U9b妈妈金融财经网财经门户

观点：随着昨天沪胶继续下行，基差快速回归。截至昨天收盘，主力合约升水全乳胶价差缩窄为150元/吨，升水混合胶缩窄为300元/吨。随着3月下游各个环节的备货之后，目前下游采购偏弱，需求端没有亮点，同时本周泰国南部也将迎来开割，产量有逐渐增加的担忧，价格因此承压。从近期的期货持仓来看，主力合约净空头也在持续增加，盘面空头力量较强。4月份产区产量总体释放有限，原料价格维持坚挺。随着前一天雨水的降临，昨天泰国原料出现明显下跌。国内现货市场价格维持小幅下行，其中混合胶价下跌200元/吨，全乳胶价格维持不变。4月份下游需求正处金三银四的旺季，短期产量不能大量释放的情况下，将以消耗库存为主，对价格依然有支撑，但受制于国内库存高企，短期期价上行亦受阻。后续价格重新上行或需要满足一定条件，首先宏观氛围不能转差，其次下游需求有进一步转好的预期。后期如果消费依然表现平平，则成品库存压力显现，下游采购力度将进一步削弱。供应端重点各产区的开割情况。短期期价或更多跟随宏观波动，预计本周沪胶维持震荡。U9b妈妈金融财经网财经门户

策略：中性U9b妈妈金融财经网财经门户

风险：无U9b妈妈金融财经网财经门户

沪胶回到前低，短期或将见底U9b妈妈金融财经网财经门户

(1)沪胶延续前情，持续下跌。1909合约盘中打破11500元/吨关键位置，最低跌至11380元/吨。夜盘盘亘于底部，尾盘收于11415元/吨，微涨15元/吨，涨幅0.13%。夜盘成交68018手，持仓增加426手，总持仓增至452290手。U9b妈妈金融财经网财经门户

(2)现货出现分歧，其中人民币胶企稳，而美金胶出现大幅回落。国内人民币全乳基本持平，报价在11000-11300元/吨之间。保税区报价回落30-35美元/吨。外盘回落10-20美元/吨。(中国橡胶贸易网报价)U9b妈妈金融财经网财经门户

(3)宋干节结束，原料开始有报价。泰国白片报价走低，下跌0.46泰铢/公斤。杯胶下跌1.5泰铢/公斤。胶乳下跌1泰铢/公斤。外盘的整体下跌可能与开割即将到来有关。U9b妈妈金融财经网财经门户

(4)合成胶出现持续上涨。昨日丁苯1502上涨50-200元/吨。顺丁上涨50-100元/吨。(中国橡胶贸易网报价)U9b妈妈金融财经网财经门户

(5)欧洲橡胶轮胎协会数据显示，2019年1季度整个行业的销售略有下降。这主要是因为乘用替换胎同比下降3%拉动整体销量走低。协会还是对1季度卡车替换胎9%的增幅感到欣慰，再次确认了2018年全年的趋势。同样，农用替换胎销售也在增长，增幅为1%。而摩托车胎替换胎销量也增长了5%。U9b妈妈金融财经网财经门户

(6)周三德国经济部长宣布将德国2019年经济增速预期由1%下调至0.5%，预计2020年增速1.5%。他表示，贸易争端和英国脱欧令德国经济承压。U9b妈妈金融财经网财经门户

逻辑：沪胶本周完成了再一次的调整，将4月初的反弹基本抹净。我们认为未来价格可能会主要表现为内外强弱关系的转换。随着20号胶预期上市的逐渐增强，期现套利机会减少，则由套利盘引发的进口当减少。但当价格还是处于内低外高的条件时，国内下游则将继续选择以消化国内库存为主，国内库存的去化终将发生。而国外的需求在很大程度上仰赖中国，中U9b妈妈金融财经网财经门户

国的进口减少，则可能导致外盘的库存累积。因此内弱外强的关系必然会得到扭转。内盘有望获得支撑性机会。操作策略：多头谨慎持有。1-9正套。U9b妈妈金融财经网财经门户

风险因素：下行风险：库存压力巨大，下游需求不足，泰国产区开割新供应即将上市。轮储发生导致1-9价差扩大。U9b妈妈金融财经网财经门户

基本面压力难减，沪胶低位运行U9b妈妈金融财经网财经门户

沪胶上一交易日白天受能化品走弱，震荡下行，主力合约 RU1909 白天下跌 2.1%，夜盘下跌 1.02%,RU1905 白天下跌 2.06%。宏观数据表现乐观，但昨日能化链受部分品种下跌的影响，全线走弱，且橡胶基本面仍表现疲弱。供给方面，国内产胶区整体开割都较往年提前，供给压力有所增强。海外主产区随着季节性影响，开割期也逐步临近，原料价格出现回落。但受开割节奏的影响，海外胶价相对强于国内橡胶。下游需求方面，乘用车销量仍表现较弱势，需求未出现明显好转。上期所库存持续回升，库存压力难消。整体来看，胶价基本面弱势不改，但宏观面仍存一定止跌，且连续下跌后，胶价目前位于相对低位，进一步下行空间有限，操作上，前空可继续持有，但不建议追空。U9b妈妈金融财经网财经门户

目前国内产区陆续开割，收购价略高于去年同期。进口方面，3 月份越南出口量大增，从而导致我国进口天胶数量出现大幅度上升，后期随着东南亚供应的增加，国内进口量仍将明显增加。从库存来看，交易所库存和保税区外库存均持续增加，供应压力依然明显。需求面，近期国内轮胎厂开工情况整体保持较好，但从出口数据看，今年一季度出口下降幅度明显，需求面不容乐观。从技术上看，ru1909 合约跌破前期支撑，短期关注 11300 附近支撑，建议在 11300-11700 区间交易。U9b妈妈金融财经网财经门户