4.19今日纸浆价格最新行情走势 纸浆期价维持偏弱走势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 纸浆 | 华泰期货 | 浆价维持偏弱走势 重要数据 2019年4月18日，纸浆1906合约收盘价格为5362元/吨，价格较前一日上涨0.11%，当日成交量为97642手，持仓量为84742手。纸浆1909合约收盘价格为5338元/吨，价格与前一日持平，成交量为21632手，持仓量为39974手。1906和1909合约价差为24元/吨。当日注册仓单数量为0。 针叶浆方面：2019年4月18日，加拿大凯利普中国主港进口价为730美元/吨(4月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为750美元/吨(5月海运面价)，智利银星中国主港进口价格为730美元/吨(4月面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售价格区间为5500-5500元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售价格区间为5400-5400元/吨，智利银星当日销售价格区间为5400-5400元/吨。 阔叶浆方面：2019年4月18日，山东地区巴西鹦鹉当日销售价格区间为5250-5250元/吨，智利明星当日销售价格区间为5250-5250元/吨，印尼小叶硬杂当日销售价格区间为5150-5150元/吨。 AF&PA报告显示，与2018年3月相比，2019年3月份美国印刷书写纸的总出货量下降了10%。3月份美国购买的印刷用纸总量与去年同期相比下降了5%。与2019年2月相比，印刷书写纸的总库存水平增加了1%。与2018年3月相比，箱板纸产量下降了8.6%，今年迄今为止下降了3.9%。与2019年2月相比，日均产量下降3.5%。箱板纸开工率为86.4%，比去年同期下降10.4个百分点，今年迄今下降6.1个百分点。出口数量从2月份的近十年来的最低销量有多反弹，但今年迄今为止下降了21.6%。 未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，且目前国内针叶浆和阔叶浆价差较小，存在替代效应;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺。4月份纸浆价格的走势重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，阔叶浆价格能否依然保持高位。长期来看，2019年一季度经济增速为6.4%，好于市场预期; 2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。 策略：替代效应支撑，且经济数据发布显示经济有企稳转好迹象，但仍需验证，巴西3月发运中国数量大幅增加增大国内纸浆供应压力，短期持中性观点，谨慎追高。 风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险 |
| 中信期货 | 技术破位，暂等观望 逻辑：昨日针叶浆部分品牌小幅回落，目前最低价格依旧是5400元/吨;阔叶浆继续下跌，目前最低价格5100元/吨。当前针阔价差处于中间偏高位置，进一步的放大会拖累针叶浆的价格。近期纸厂再度集中发涨价涵，文化纸端在涨200元/吨。如果能顺利提价，当前木浆对应的利润水平将是有利可图的，会对桨价起到支撑作用。因此，市场目前的利空是已知的且在持续压制价格，当利空出尽后，就会迎来转机，中期不宜过分悲观。交易端短期观望，中期可等待再度站稳20日均线后交易偏多交易。 操作：短期观望，中期偏多交易。 风险因素：利空因素：大量纸浆集中到港;下游无法再次提价，开工持续低迷。 | |
| 兴业期货 | 纸浆基本面偏弱，浆价延续震荡走势 目前港口木浆高库存压力难以缓解，加之 5-6 月到港量有所回升，木浆供应将继续增加。需求方面，虽部分纸企发布 5 月涨价函，针对此次涨价，下游多持谨慎观望态度，大量采购意向不高;生活用纸需求淡季特征亦较为明显。综合看，浆市仍处去库存阶段，而下游需求未见明显起色，短期浆价维持区间震荡整理。策略上，建议 SP1906 合约单边暂观望。组合上，考虑到 6-9 月为整体纸品需求淡季对 9 月合约形成较大压力，建议 SP6-9 正套继续持有。 | |
| 上海中期 | 隔夜纸浆主力合约期价偏弱运行，持仓量增加，成交较活跃。现货方面，18日全国针叶浆价格为5483.63元/吨(-15)。供应方面，由于前期进口窗口打开，因此预计4月国内纸浆进口数量将会回升，在低价纸浆陆续到港的情况下，供应端的压力难改。需求方面，下游纸厂积极去库存为主，原料采买偏谨慎;下游需求难有明显改观，浆厂倾向于稳盘操作。库存方面，截至3月末青岛港纸浆总库存约110万吨，环比减少约0.04%，同比增加约1.2%。常熟港纸浆总库存约61.6万吨左右，库存总量较2月略有下降，环比减少1.1%，同比增加约4.3%。短期纸浆需求偏弱且库存下降速度缓慢，预计浆市将震荡走弱。操作上，建议轻仓持空。 | |
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