4.19今日锌价格最新行情走势 锌期价下行趋势延续
期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水97.5美元/吨，前一交易日升水89美元/吨。根据SMM，海0#锌主流成交21920-21970元/吨，0#普通对5月报升水100-130元/吨;日内总体成交较好，成交货量较昨日增加。 库存方面，4月18日LME锌库存增加0.72 万吨至7.36 万吨。根据我的有色，4月15日锌锭库存19.79 万吨，较上周减少0.30 万吨。镀锌库存 102.56 万吨，较上周减少0.80 万吨。 观点：LME锌库存再度增加，低库存对锌价支撑逐渐减弱。国内炼厂加速释放产能预期，虽然在高利润下国内炼厂加速释放产能，但同时4月份伴随的冶炼厂检修也较多，叠加下游正处于旺季，预计4月锌锭将维持去库，但可看到当前去库速度实质不及去年同期水平，换月后现货升水亦回落，因此锌价拐点临近。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计高利润模式难以维持，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，激进者轻仓试空。套利：观望。 风险点：宏观气氛回暖。 |
| 中信期货 | LME锌进一步大幅交仓，锌价下行趋势延续 信息分析： (1)昨日有色板块除铝外，基本转弱，内外锌价延续下行趋势。且沪锌资金继续回升，日内沪锌期货持仓量增加1.7万手至65.9万手，空头资金配合上升。昨日沪锌期价近强远弱格局维持，内弱外强格局略有弱化。此外4月19日和4月22日LME市场休市。 (2)昨日LME锌库存进一步大幅交仓，昨日继续明显增加7225吨至73575吨，主要为鹿特丹交仓所致;此外LME锌注销仓单量下降至3000吨，占库存比例4.08%。昨日上期所锌仓单库存减少2134吨至48715吨。 (3)至4月17日LME锌升贴水(0-3)为97.5美元/吨，LME锌现货月升水尚维持于相对高位。 (4)昨日国内锌现货报价继续下调。上海地区0#普通品牌对沪锌1905合约报价升水小幅回升至100-130元/吨，冶炼厂出货有所控制，贸易商和下游参与度提高，成交回暖;天津市场对沪市转为小幅贴水5元/吨附近，总体市场成交升温，低价货源成交较多;广东市场对沪市贴水进一步扩大至140元/吨附近，市场出货量稍有好转。 (5)据WBMS报告显示，2019年1-2月全球锌市场供应缺口3.68万吨，而去年全年为供应过剩7.16万吨。 (6)据MMG官网发布，2019年第一季度生产铜114,369吨及锌57,151吨，同比分别增加30%和21%。其中Dugald River表现持续强劲，生产锌精矿含锌38,665吨，比去年同期上涨35%。重要的是，在昆士兰北部极端洪水灾害影响的情况下实现了该业绩。同时，Rosebery受到采矿和选矿强劲表现的带动，季度内生产锌精矿含锌18,486吨。受矿石品位降低、进入矿坑受限及选矿处理量下降的影响，季度内Kinsevere产铜12,539吨。此外，MMG预期2019年生产锌250,000至270,000吨、铜约450,000吨。 逻辑：昨日LME锌库存继续明显反弹，短期仍需关注进一步交仓可能。不过LME锌现货月升水尚维持于较高水平。国内方面，短期国内锌锭供应偏紧担忧缓解，且国内供应瓶颈有望于年中前突破。此外，近期进口锌有望持续流入国内或保税区。目前看下游消费恢复尚一般，关注锌锭社会库存继续去化表现。宏观方面，欧美经济数据表现不佳，市场避险情绪升温。由于LME锌库存支撑迅速转弱，叠加国内供应回升预期逐渐兑现，内外锌价高位大幅下调，预计近期锌价将继续承压下行;此外沪锌期货近强远弱态势将延续。 操作建议：空单持有;沪锌期货买近卖远 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变 | |
| 兴业期货 | 锌锭供应转宽松，沪锌前空持有 伦锌库存低位回升，前期对供应紧张的担忧消退，市场焦点转移至伦锌交仓;另外 5 月临近，国内冶炼厂产能将逐步释放。因此整体看锌锭供应较此前预期要宽松，料锌价进入下行通道，建议沪锌前空持有。 | |
| 上海中期 | 隔夜沪锌1906低位震荡，持仓量下降，成交量较大，外盘方面LME带动内盘锌下跌，主要因为近期的LME库存由之前的低位5万吨上升到6.2万吨，据统计交仓的主要为和荷兰的弗利辛恩(4000吨左右)和荷兰的鹿特丹(8000吨左右)LME锌现货升水仍然维持强势，内盘锌现货也维持小幅升水，现货仍偏紧俏。SMM数据显示3月份国内精炼锌产量为45.21万吨，同比增1.39%，也是去年下半年以来首度录得月度同比增长。现货方面，上海0#锌主流成交22750-22780元/吨，双燕成交于22900-22940元/吨，0#普通对5月报升水70-100元/吨;双燕报升水230-250元/吨。1#主流成交于22540-22580元/吨。目前19-20年矿山复产预期仍然强烈，海外精矿加工费已快速上涨达到250美元/吨，较上个月小幅上涨，国内矿加工费也显现抬头上涨趋势，目前许多地区加工费价格已经逼近6000元/吨，当前炼厂利润颇丰，但因为搬迁和检修原因使得产量难以提升明显，预期6-8月为国内冶炼厂产能集中释放期。今年国内矿端供应仍有所偏紧，需后期通过进口来补充需求。锌近强远弱格局或维持，操作上，建议持多正套6-8。 | |
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