4.15今日橡胶价格最新行情走势 短期产量释放有限橡胶期价维持坚挺
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 橡胶 | 华泰期货 | 短期产量释放有限，原料价格维持坚挺 上周沪胶维持偏强震荡，开割初期，产区产量有限，造成现货呈现略偏紧格局，但从现货价格的表现来看，乏善可陈。期价在3月大幅下行之后，价格重新回到低位区间。市场情绪好转的带动更多于实质基本面的改善。上周期价主要来自产业及宏观两方面的支撑，上周五公布的汽车产销数据没有继续示弱，降幅明显缩窄，反应旺季需求显现，同时国内公布的3月PPI数据有所回升，以及国内3月出口同比增加21.3%、 3月份社融数据继续大幅攀升等。 国内交易所总库存截止4月12日为441128吨(+1776)，期货仓单量424480吨(+2150)，上周库存及仓单继续增加，随着国内外新一季的开割，库存及仓单又重新增加，上周仓单增速有所放大。在前期全球产区减产的季节性阶段，交易所仓单及库存并没有下降，或说明实际消费一般;而随着新一季开割即将来临，在期货升水格局依旧保持的情境下，后期交易所库存将难以下降。当前国内社会库存依然处于高位，据了解，随着近期港口陆续到货，区内外库存继续保持增长态势，区内库存有所下降，总体库存依然处于增加势头。 截至4月12日，国内全乳胶报价11350元/吨，较上周末继续上涨100元/吨;混合胶报价11425元/吨，较上周末继续上涨250元/吨;主力合约期现价差为585元/吨，较前一周末基差继续小幅扩大40元/吨。上周国内现货价格继续反弹，贸易商及套利盘补货情绪较为积极，而下游仍维持刚需采购，整体成交情况尚可。青岛保税区美金胶，因增值税降费存预期，打压商家出货意愿，人民币混和成交不佳。周内美金整体成交略好，特别是标准胶，主要受国外原料走强支撑。下游方面多保持低位库存情况下按需采购。CIF中国港价格受资金情绪带动而呈现明显拉涨，加之泰国原料产区供应紧张，胶水收购价格整体上扬，从而使得美金价格重心小幅上移。上周天胶与合成胶价差维持稳定，截至上周末，天胶贴水合成胶150元/吨，但近期价差较之前明显缩窄，反应合成胶开始走弱。 下游轮胎开工率方面，截止4月12日，全钢胎企业开工率75.44%(-0.34%)，半钢胎企业开工率72.02%(+0.52%)。近期轮胎厂开工率基本维持稳定，同比来看，全钢胎开工率已经超过去年同期水平，半钢胎也与去年水平基本持平。3月重卡销售继续向好，反映各地基建启动以及市场对后期替换需求预期好转;3月汽车产量跌幅明显缩窄，或反映旺季需求尚可。据卓创了解，前两个月市场走货较为顺畅，贸易各个环节经销商均有不同程度的补货，库存处于偏高位水平，但终端需求放量较缓，导致库存消耗缓慢，继而影响继续补库意向。 观点：随着前两周价格反弹后的情绪修复，下游各个环节也有不同程度的补库，造成轮胎经销商库存近期重新开始增加，其库存水平处于偏高位置。后期如果消费依然表现平平，则库存压力显现，下游采购力度将进一步削弱。供应端来看，开割初期产量受限，原料价格维持坚挺，重点关注下周宋干节后，各产区的开割情况，但按季节性来看，4月份产量或依然难以释放，价格下方因此将受限，上行的压力来自于库存及仓单。短期或更多跟随宏观波动，预计下周沪胶维持偏强震荡。 策略：谨慎看多 风险点：产区开割进展良好，产量大量释放，库存持续增加，消费继续示弱。 |
| 中信期货 | 宏观数据增强，沪胶重迎升势 (1)现货市场跟随上涨。人民币全乳上涨150-200元/吨。保税区上涨10-40美元/吨。外盘上涨10-25美元/吨。 (2)下游开工有所调整，全钢开工率为75.44%，环比下降0.34%。半钢开工率为72.02%，环比上涨0.52%。 逻辑:一边是国内高位库存(即便区内库存不高，转移到区外的库存却很高)，而产胶国仍在“磨刀霍霍”，正待开割。但另一边是国内政策底出现，政策刺激的意味逐渐增强，出口限制正在执行当中，中美贸易争端也正呈现缓和的迹象。因此，我们不可排除4月份延续反弹行情。我们认为下周沪胶有望再创近期新高。操作策略：单边:主力合约1909多头持续持有。 套利方面：继续持有沪日之间的反套持仓。 风险因素：下行风险：因价差扩大，套利盘大举做空;中美贸易谈判破裂，贸易战恶化，中美双方互加关税。 | |
| 兴业期货 | 供给端压力难消，胶价上行乏力 沪胶上一交易日早盘窄幅震荡，夜盘开盘受宏观数据走强的影响高开，随后略有回落，主力合约 RU1909 白天上涨 0.17%，夜盘上涨 0.69%,RU1905 白天上涨 0.26%。最新数据显示，乘用车连续 10 个月同比下滑，下游需求仍表现较为疲弱。供给方面，国内产胶区整体开割都较往年提前，供给压力有所增强。海外主产区随着季节性影响，开割期也逐步临近，原料价格上行有放缓迹象。上期所库存再度回升，库存压力仍存。整体来看，宏观面持续改善，但供需面并未出现明显好转，叠加开割期临近，供给压力与进一步走强，沪胶单边暂时观望。 | |
| 弘业期货 | 沪胶周五维持震荡行情不大，开盘并未延续夜盘弱势，小幅上拉，之后震荡回跌，午后再度发力回升，基本维持在指数11900-12000之间窄幅运行，全天小幅收跌0.04%，主力09合约报收11930;现货方面，周五国内市场小幅回跌为主，跌幅多在25-50元左右，其中上海市场，国产标二胶持稳主流报11250，云南产全乳跌25元主流报11225，泰产3号烟片胶跌50元主流报13150，越南3L持稳主流报11350，泰合艾产区生胶片原料价格持稳;期货库存方面，仓单周五仓单小幅增加10吨，总量维持在42.45万吨。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
