4.2今日铜期货价格最新行走势 短期市铜期价或以震荡为主

现货市场回归常态，短期市场或以震荡为主Xz9妈妈金融财经网财经门户

铜市逻辑：Xz9妈妈金融财经网财经门户

中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。Xz9妈妈金融财经网财经门户

短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，短期市场或以震荡为主。Xz9妈妈金融财经网财经门户

走势分析：Xz9妈妈金融财经网财经门户

1日，现货市场升贴水较上个交易日大幅转弱，主要是税点变化落地，现货和期货税率一致，因此，升水回归常态;平水铜转入贴水，随后下游企业入市采购，现货升贴水受到一定支撑，另外，各个品牌之间价差收窄。Xz9妈妈金融财经网财经门户

上期所仓单1日有所下降，因期货和现货市场税率一致，市场进入常态，可交割现货贴水不多，仓单吸引力降低。Xz9妈妈金融财经网财经门户

1日，精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日小幅收窄，但仍然阻碍进口;1日，洋山铜升水持平，不过上周再度小幅下降。Xz9妈妈金融财经网财经门户

1日,LME库存整体持平，但美洲仓库仍然继续下降，LME库存仍然以下降预期为主。COMEX库存也延续下降格局。不过，LME亚洲库存有所增加，从当前的库存结构来看，目前供应仍然集中在中国周边，但因国内库存因素，无法进入国内市场，因此，洋山升水以及进口盈亏将继续受到限制。Xz9妈妈金融财经网财经门户

总体上，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，短期市场或以震荡为主。Xz9妈妈金融财经网财经门户

PMI走强叠加税改利好释放沪铜震荡偏强Xz9妈妈金融财经网财经门户

信息分析：Xz9妈妈金融财经网财经门户

(1)上海期铜价格上涨。主力5月合约，以49460元/吨收盘，上涨820元,涨幅为1.69%。当日15：00伦敦三月铜报价6520.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.59，低于上一交易日7.61，上海期铜涨幅小于伦敦市场。全部合约成交339678手,持仓量减少22346手至555170手。主力合约成交166218手,持仓量减少17840手至188712手。Xz9妈妈金融财经网财经门户

(2)据第一商用车网数据，3月重卡销量破14万辆创新高，解放、东风、陕汽排前三。2019年3月份，我国重卡市场共约销售各类车型14.4万辆，环比今年2月上涨85%，比上年同期的13.89万辆上涨4%，刷新了重卡市场月销量的历史新高。Xz9妈妈金融财经网财经门户

(3)上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨~升水80元/吨，平水铜成交价格49170元/吨~49250元/吨，升水铜成交价格49250元/吨~49330元/吨。(4)全球最大的铜生产商智利国家矿业公司(Codelco)上周五发布报告称，该公司2018年的铜产量略低于前一年，因为矿石品位下降和老矿生产成本上升。该公司首席执行官Nelson Pizarro表示，2018年公司旗下项目铜产量为167.8万吨，同比下降3.3%。总产量为180.6万吨，包括与El Abra和Anglo American South的合资企业的产量。Xz9妈妈金融财经网财经门户

逻辑：全球最大的铜生产商智利国家矿业公司表示该公司2018年的铜产量略低于前一年，因为矿石品位下降和老矿生产成本上升供给偏紧俏。需求逐步复苏，下游拿货增加，升水较为稳定。结合中美贸易曙光展现，以及PMI数据利好提振，现货升水走高，但高升水成交困难供需拉锯，并且下游开工好转，沪铜震荡偏强。Xz9妈妈金融财经网财经门户

操作建议：偏多操作;Xz9妈妈金融财经网财经门户

风险因素：库存增加Xz9妈妈金融财经网财经门户

供应偏紧格局延续，沪铜激进者前多持有Xz9妈妈金融财经网财经门户

随着中国制造业 PMI 重新回到荣枯线以上、美国 ISM 制造业指数表现亮眼，宏观环境有所转暖，而铜矿端近期扰动较多，整体供应偏紧格局延续，后续建议关注下游需求回暖节奏，激进者前多继续持有。期权方面，建议中长期持有牛市价差组合。Xz9妈妈金融财经网财经门户

隔夜沪铜主力 1905 合约震荡下滑，宏观氛围好转所带来的乐观情绪下滑，叠加美元走高，铜价出现回调。现货市场上，增值税落地，现货升水回归，但 4 月第一天，盘面表现飘红，持货商表现挺价，现货市场话语权仍在持货商手里，供需双方恐有一段拉锯。技术面上，沪铜 1905 合约下方存在均线支撑，MACD 指标绿柱大幅萎缩，短期关注期价能否走出前期震荡密集区。操作上建议沪铜 1905 合约可以考虑在 49000 元/吨附近多单介入，止损参考 48700 元/吨。Xz9妈妈金融财经网财经门户

周一中美贸易磋商顺利推进、中国3月官方制造业PMI重回荣枯线上方创5个月新高、增值税下调正式实施等利好消息提振市场信息，有色全线上涨。周一沪铜主力合约早盘高开后日内震荡运行。铜精矿市场扰动加剧，势必影响精铜供应，下游需求迎来季节性恢复，叠加增值税降低和基建投资逐步发力等利好，短期铜价仍有上涨空间，关注上方50000一线压力。Xz9妈妈金融财经网财经门户