4.2今日锌期货价格最新行情走势 锌价格近强远弱格局延续
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水76.75美元/吨，前一交易日升水61.5美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交22970-23020元/吨，0#普通对4月报贴水20-升水10元/吨;市场报价并无显著变化，但部分持货贸易商离市观望，市场报价僵持于平水附近，成交向贴水转移，市场主流成交价转为贴水20-平水左右，总体成交较为一般，价格高位下游暂做观望，入市询价寥寥，日内成交货量略不及上周五。 库存方面，4月1日LME锌库存减少0.11 万吨至5.13 万吨。根据我的有色，4月1日锌锭库存21.92 万吨，较上周五减少0.20 万吨。镀锌库存 104.32 万吨，较上周减少1.33 万吨。 观点：LME升水再度大幅抬升，逼仓仍是支撑盘面的主因之一。宏观方面，周末公布PMI数据，再度站回荣枯线之上，利好锌价。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，炼厂正在陆续释放产能。另一方面下游正处于旺季，锌锭维持去库(而去库幅度小于去年同期)，建议暂时维持观望。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润仍在扩大，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计高利润模式难以维持，炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：观望。 风险点：宏观风险。 |
| 中信期货 | 市场信心进一步提振，沪锌期货近强远弱格局延续 信息分析： (1)昨日锌价继续表现强势，沪锌期货已突破去年10月来的压力位，且资金再度明显流入。昨日内沪锌期货增仓1.9万手至71.6万手，显示多空资金博弈剧烈。此外，昨日沪锌期价近强远弱格局进一步凸显，锌价内弱外强格局略有弱化。 (2)昨日LME锌库存继续减少1050吨至5.1275吨，主要为新奥尔良的减少所致。此外LME锌注销仓单量也下降至9775吨，占库存比例19.06%。昨日上期所锌仓单库存减少302吨至57903吨。 (3)至3月29日LME锌升贴水(0-3)为76.75美元/吨，近日LME锌现货月升水逐渐抬升。 (4)昨日国内锌现货报价小幅下调，增值税下调首日，市场交投谨慎。上海地区0#普通品牌对沪锌1904合约报价回归至贴水20-升水10元/吨，下游多观望，成交转弱;天津市场对沪市贴水收窄至50元/吨附近，以下游刚性采买补库为主;广东市场对沪市转为贴水40元/吨附近，下游以刚需少采为主，成交持平。 (5)据SMM数据显示，至4月1日国内主要地区锌锭社会库存为21.05万吨，较3月29日小幅回落0.19万吨，周环比下降0.55万吨。同时，据我的有色网数据显示，至4月1日国内主要地区锌锭社会库存为21.92万吨，较3月29日小幅回升0.2万吨，周环比小幅回落0.3万吨。整体来看，短期锌锭社会库存处于去化周期，目前去化节奏相对缓慢。 逻辑：国外方面，LME锌库存持续去化，加上周内LME锌现货升水抬升，短期LME低库存的支撑仍在。国内方面，由于短期部分冶炼企业集中检修，尽管2018年部分减停产产能于近期恢复，但短期供应将阶段性回落，推动近日锌市场供应再度偏紧预期。不过近期下游消费恢复不佳，目前去化节奏偏弱。宏观方面，中国3月官方制造业PMI回升，提振昨日市场信心;本周关注第九轮中美贸易谈判进展。总的来看，目前关注锌市场资金进一步博弈表现，短期锌价进一步上涨空间不宜过于乐观期待;此外沪锌期货近强远弱态势将延续 操作建议：趋势性操作暂时观望;沪锌期货买近卖远 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 供应收紧担忧扰动，沪锌前多持有 库存变动是近期锌价走势主导因素，目前 LME 无回升迹象，且 LME 现货升水逐步抬升，叠加国内库存的下滑，锌价涨势难言止步。因此建议沪锌前多可继续持有。需持续关注库存变动及冶炼厂产能释放以调整头寸。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜期锌高位回落，基本回吐昨日涨幅，结束三连阳。期间主要受到美元指数续涨实现五连阳打压，同时锌价部分多头畏高获利了结。而国内财新制造业重回荣枯线上方，加之中美贸易谈判向好，股市大涨，则使锌价受到支撑。现货方面，增值税调整落地后首日，市场交投较为谨慎，日内成交货量略不及上周五。而 LME 锌库存跌势不改，沪锌库存连降两周，仍对锌价构成有效支撑。技术面，沪锌主力价格有效运行于均线组上方，MACD 红柱变短，威廉指标拐头向下，多头氛围有所缓和，预计短线陷入高位震荡态势。操作上，建议沪锌主力 1905 合约可于 23100-22700 元/吨之间高抛低吸，止损各 200 元/吨。 | |
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