3.27今日铜期货价格最新行情走势 需求疲弱铜期价震荡偏弱
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 中信期货 | 需求疲弱，沪铜震荡偏弱 (1)上海电解铜现货对当月合约报贴水960元/吨~贴水1120元/吨，平水铜成交价格49080元/吨~49200元/吨，升水铜成交价格49200元/吨~49320元/吨。 (2)广东地区1#光亮铜报价44200元/吨~44500元/吨。今日精废价差小幅收缩至1254元/吨。 (3)1904合约整体表现承压日均线，沪铜开于48100元/吨，收盘48150元/吨，跌110元/吨，跌幅0.23%。主力合约成交量减少43836手至4.32万手，持仓量减少7214手至12.5万手。 逻辑：进口比价不佳，需求清淡，市场静待税改落地。上海保税区铜库存增至55万吨，较春节前累库12万吨。虽然由于上游扰动加剧，铜精矿TC下滑至70美元/吨，但是随着炼厂检修及交通运输改善，预计精矿TC继续下行空间不大。并且短期内外贸出口疲弱，内需仍有待观察，沪铜恐将震荡偏弱。 操作建议：观望; 风险因素：库存 |
| 华泰期货 | 下游采购情况改善，国内库存增量缓和 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，周五铜价格下冲，但我们认为或会遭遇抵抗，铜价格或进入蓄势期。 走势分析： 26日，现货市场升贴水较上个交易日有所转弱，不过幅度不大，中间商套利盘交易有限，但下游企业逢低有所采购，现货成交主要集中在湿法铜等相对低升水货源，另外，市场13%税率货源逐步增多，不过升贴水并没有优势。 上期所仓单26日变化不大，现货转仓单的态势一定程度上有所缓和。特别是考虑到废旧铜进口比较少，总供应并不是很大。另外，2月精炼铜阴极进口量为213,947吨，同比减少5.5%，环比下滑34.8%，创至少2017年以来最低单月水平。 26日，精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日有所扩大，但幅度有限;26日，洋山铜升水维持平稳。 26日,LME库存整体继续下降，并且仍然主要集中在美洲仓库，LME库存仍然以下降预期为主。COMEX库存也延续下降格局。 消息面上相对平淡。 总体上，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，周五铜价格下冲，但我们认为或会遭遇抵抗，铜价格或进 | |
| 兴业期货 | 避险情绪消退，沪铜前空止盈离场 铜基本面较为平静，依旧维持矿端干扰上行、需求不见起色的格局，然而宏观方面，随着美债收益率回升，中美第八轮贸易谈判即将在京召开，前期的避险情绪消退，沪铜进一步空间有限，前空止盈离场。 | |
| 方正中期 | 要点： 昨日美股及原油价格反弹，铜价也微涨，表明市场对全球经济增长担忧情绪有所放缓。回到铜市，全球铜矿供给低增量且干扰率上升，国内外冶炼厂检修高于去年水平，影响广泛，叠加下游即将迎来季节性需求旺季，因此铜价仍存在上行动能。现货方面，昨日国内现货继续维持高升水，报升水 960 元/吨-升水1120 元/吨，铜价走低后下游适量补货。LME 库存减少 1525 吨，升贴水走高 10.5 美元/吨至升水 7.5 美元/吨。整体来看，受供给端增量稀少，需求端即将迎来季节性消费旺季，周四周五中美将再次开启贸易磋商，若带动市场情绪好转，铜价或将迎来反弹，预计日间铜价小幅走强。今日关注中国 2 月规模以上工业企业利润同比及国家统计局公布工业经济效益月度报告。 观点：上涨。 | |
| 中财期货 | 3月26日SMM 1#电解铜均价49200(-150)，A00铝均价13950元(-20);LME铜库存172275(-0.88%)吨,铝库存1149725(-0.5%)吨;投资建议：近期铜市场因担忧供应问题出现上涨，不过刺激不及预期，同时增值税将下调，欧央行下调经济增长预期，美经济数据不及预期，铜价出现回落，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。 | |
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