3.26今日甲醇期货价格最新行情走势 甲醇期价震荡整理
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 安全生产检查鲁南苏北甲醛降负，关注压力从销区回压西北产区 观点概述： 一、西北再度挺价，仍关注销区压力回压西北 (1)西北再度调涨周初指导价，然而上周厂库未能有效去化，仍关注销区压力回压产区;久泰MTO3.19投料，正常开或仍需4月底(2)原一体化装置：大唐多伦、盐湖持续外卖(3)盐城化工厂爆炸引发江苏省危化品安全生产检查，周五临沂甲醛厂开会，苏北鲁南甲醛厂降负关停(5)山西焦化限产从3月持续到9月 二、港口库存仍未兑现下滑，等待3月下到港减少港口库存再季节性下滑 (1)港口基差仍挺在+30附近，降税刺激下现货偏强，关注4.1冻结量重新流出打压现货市场的期现负反馈(2)3.22至4.7中到港预报28万吨，关注外盘春检滞后影响3月下至4月到港减少兑现。江苏港口库存本周仍未季节性下滑，等待到港减少才能触发季节性去库(3)伊朗ZPC1#、Marjarn、Keveh仍等待月底重启兑现(月中一直往后推，有传继续往后推至月底)，外盘美金加点挤上2.5%以上。 展望平衡表3月累库收窄(边际改善)，4月正式进入小幅去库，估值有望回升。然而进入5-6月外购MTO正常生产后平衡表仍小幅累库，除非内地估值回落再度引发额外减产，否则无明显持续去库驱动 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨品种：观望，等待内地估值回落再考虑多MA9空LL9(3)跨期：空MA5多MA9(核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间) 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车 |
| 中信期货 | 库存压力&去库存预期，短期低位博弈 (1)3月25日国内甲醇产区现货价格涨跌互现，太仓低端价格暂稳至2500元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为2300(-200)、2260(-200)、2300(-260)、2220(-600)和2350(-180运费)元/吨，产区可交割货源低端价格回升至2460-2820元/吨，主力05合约贴水太仓低端现货价格为20元/吨，升水产区低端仓单成本至20元/吨，短期产区低端现货卖出保值位为2590元/吨，且近期现货止跌，支撑有增加; (2)3月22日CFR中国人民币价格暂稳至2466元/吨，05合约顺挂外盘价格小幅顺挂至14元/吨，外盘仍显支撑; (3)3月25日PP+MEG主力盘面加工费小幅回升至-31元/吨，PP盘面加工费也回升至1180元/吨，江苏MTO(含MEG)加工费也逐步回升，烯烃压力减弱; 逻辑：近日盘面继续在2500附近有所承压，也是现货的平水附近，近期走势主要是主力移仓为主，5月强于9月;基本面去看，目前压力仍主要是库压，且还没有出现明显去库存迹象，再加上近期油价调整，是空头最主要的筹码，不过目前价格继续往下做空会受到成本支撑影响，且近期响水事件导致甲醛价格大涨，利润传导或刺激需求回升，再加上流通库存开始下降，3、4月份检修计划或将陆续兑现，以及久泰MTO试车和上半年仍有新MTO将陆续投产，去库存预期依然存在，短期压力陆续释放后，中长期内仍震荡偏强。 操作策略：短期偏弱谨慎，激进可布局多头 风险因素：下跌风险：原油回调明显、煤价持续下跌、产销出现胀库事件 | |
| 方正中期 | 甲醇震荡整理 总结与操作建议： 甲醇横向洗盘，波动较为剧烈，测试 2450 附近支撑位，录得久违十字星。国内甲醇现货市场气氛尚可，部分地区价格积极上行。西北主产区企业报价稳中有升，周初存在观望情绪，实际出货有待观察。4 月份国内企业检修计划增加，甲醇开工率窄幅回落。后期检修较为集中，装置运行负荷有望进一步下滑。国外多套甲醇生产装置仍在停车中，进口货源预期缩减，甲醇供应或下降。受到受到江苏爆炸事件的影响，下游甲醛企业停车较多。但甲醛在甲醇的需求占比并不高，且行业开工率在三成左右，预计对甲醇市场造成的影响不大。当前下游市场刚需稳定，贸易商积极拉高排货，但高价货源成交不畅。甲醇市场多空因素交织，建议可暂时观望。 | |
| 兴业期货 | 需求欠佳，甲醇上行压力重重 本周西北新价上调 20 元至 2220 元/吨，内蒙生产企业 4-5 月检修增多。华东由于税票问题，报价混乱。华北、华中开展安全检查，传统下游需求预计收缩。甲醛企业开工严重受限，周一价格大幅走高。二甲醚继续下跌，鹤壁宝马开工后，市场供应宽松。醋酸社会库存高位，多数工厂满负荷开工，供大于求长存。汽油销售不佳继续拖累 MTBE。甲醇目前利好匮乏，且随着 3 月底大批装置复产后，供应压力更上一层楼，中期维持偏空思路。 | |
| 信达期货 | 内地甲醇市场波动有限，西北地区主流价格略有上涨，各家报价及出货情况有待观察。山东地区弱势整理，鲁北整理，持货商多交付前期合同，下游消化库存为主，情绪观望，成交暂时有限;鲁南地区弱势整理，部分厂家新单略有下调，部分下游开工受限，需求转弱，心态观望，成交一般。河北地区稳中整理，厂家稳价观望，下游消化库存为主，心态暂时观望，成交平稳。河南、山西地区周初观望居多，实际出货部分略低。今日沿海甲醇市场区间下滑，下游按需采买为主，日内成交放量一般。外盘方面，可售货源依然紧俏，主动报盘稀疏，仅有少数远月到港非伊朗船货试探性报盘+2.8-3%，买方试探性询盘问价为主，固定价参考商谈在310-316美元/吨。 操作策略 上周甲醇内地开工变化不大，市场一直关注的春检如我们所言，较去年有所推迟，集中在四月份。港口总库存有所降低，但变化幅度不大，高库存压力依然缓解无望。对于后市我们认为在高库存的压制下，反弹幅度可能有限。由于4月1日降税预期的存在，部分现货可能会等到4月初才能释放，盘面锁定的库存随着基差的回归，货源有望正在流出，对现货价格形成压制，届时将高库存的压力将得以充分体现，甲醇的生产利润将受到打压，恢复到与高库存匹配的水平上。 | |
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