3.26今日沥青期货价格最新行情走势 淡季特征逐步明显现货价格持稳
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 沥青 | 华泰期货 | 淡季特征逐步明显 现货价格持稳 重要数据与市场要闻： 1、WTI 5月原油期货收涨0.11美元，涨幅0.19%，报59.08美元/桶。Brent 5月原油期货收涨0.27%，涨幅0.4%，报67.3美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1905 夜盘收涨0.52%，报收于454.2元 2、 3月25日沥青期货下午盘收盘行情：BU1906合约下午收盘价3316元/吨，较昨日结算下跌11元/吨，跌幅1.31%，持仓746272手，增加1916手，成交863866手，增加123666手。 3、 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3400-3650元/吨;山东，3450-3530元/吨(+25);华南，3500-3550元/吨;华东，3500-3550元/吨。 观点概述： 3月25日周一的期现价格走势与我们在周报中的观点基本相符，部分地方炼厂仍以低库存和低开工率的方式希望保持沥青现货价格坚挺，但以中石化为主的主营炼厂在周一的调价周期中并未进一步上调结算价格，全国市场现货价格保持稳定。维持沥青淡季行情中，原油作为外部因素重回主导的观点。 策略建议及分析： 建议：谨慎看空，方向性可尝试继续做空炼厂利润，原油端可采用交割标的为中质含硫原油的SC合约。 风险：委内瑞拉马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调 |
| 方正中期 | 昨日山东地区价格上涨，其他地区沥青现货价格持稳。下游需求恢复较为缓慢，社会库存持续增加。长三角地区部分道路项目支撑沥青需求，炼厂出货较为顺利，由于进口资源增加，社会库存有所增加。山东地区主力炼厂上调价格，部分地炼企业跟涨，由于原油价格上涨，沥青生产成本偏高，炼厂生产意愿不强。东北地区下游需求改善力度不大，主力炼厂恢复沥青生产，区内资源供应有望增加。西北地区主力炼厂产销稳定，虽然贸易商备货积极，但库存仍然处于偏高。盘面上，沥青主力 1906 合约夜盘小幅下跌，但成本端仍维持高位对沥青盘面形成支撑，技术上关注下方 40 日均线支撑，短线多头思路。 | |
| 中信期货 | 山东地区上调沥青出厂价，原油下挫叠加马瑞原料供应增多压制期价 (1)3.25日，Bu1906收于3316元/吨，1909收于3260元/吨，1912收于3228元/吨，1906-1909价差为56元/吨;总持仓931780手(1906持仓746272手，1909持仓4104手，1912持仓155608手，环比增加逾1万手)，总仓单65030吨(仓库35030吨，厂库30000吨)。上期所前二十持仓来看，主力合约前二十多头总仓位226994手，空头206596手，仓差20398手，环比昨日下降1464手。 (2)3.25日，国产重交-长三角3540元/吨，国产重交-山东上涨50至3535元/吨，华东-主力合约价差224元/吨，山东-主力合约价差219元/吨。 (3)3.20日当周沥青炼厂装置开工率49%，环比上周持平;当周沥青厂库存32%，环比上周上涨2%，近期茂名石化沥青生产平稳，开工率大幅上升，带动总库存上升15%。 (4)三月份马瑞原油贴水7.8349美元/桶，环比上月上涨2.8美元/桶。 逻辑：隔夜原油大跌，当月马瑞原油到港量大幅增加，大大降低了沥青原料断供的风险，沥青期价下挫。全国沥青产量同比增速不及原油到港速度，1-2月大量到港的马瑞原油大概率累库，山东炼厂由于利润较差(到货增多但贴水下调幅度有限，主要是重质资源短缺)，马瑞原油加工量下滑严重，沥青产量下降幅度也在四大集团中居首(主营炼厂贡献了沥青产量增量)，那么接下来主营炼厂检修集中叠加山东沥青炼厂利润较差开工上提幅度有限，即使马瑞充足，沥青产量供应有限，除非沥青或成品油价格大幅拉升，沥青偏强看待。 操作策略：多1906-1912，逢低多 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修; 下行风险：持续时间长的大范围降雨 | |
| 瑞达期货 | 国际油价重心抬升给沥青带来成本支撑，且委内瑞拉危机使得后期马瑞原油供应存在下降预期。近期部分装置的停工，使得综合开工率出现下降。随着气温的逐渐回暖，下游道路施工陆续恢复，国内资源整体表现偏紧，各地炼厂相继调增出厂价对沥青有所推动。不过，3 月份沥青厂家计划排产量大幅增加，导致近期国内沥青库存均有所回升。从技术上看，bu1906 合约关注 3300 附近支撑，短期建议逢低买入思路操作。 | |
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