3.26今日橡胶期货价格最新行情走势 短期橡胶期价弱势为主
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 橡胶 | 华泰期货 | 等待需求跟进，短期期价弱势为主 25日，沪胶主力收盘11800(-360)元/吨，混合胶报价11350元/吨(-150)，主力合约期现价差450元/吨(-160);前二十主力多头持仓80561(+5292)，空头持仓96730(+4950)，净空持仓16169(-342)。 截至上周末：交易所总库存443798(+3605)，交易所仓单429330(+3170)。 原料：生胶片49.49(-0.11)，杯胶40(-0.50)，胶水51.50(+0.20)，烟片54.10(+0.05)。 截至2018年10月15日，青岛保税区总库存11.22万吨(-5.04)。 截止3月15日，国内全钢胎开工率为75.34%(+0.70%)，国内半钢胎开工率为70.89%(+0.62%)。 观点：上周末美股大幅下挫以及原油的下跌，外盘有色等的下行，使得市场氛围转弱，昨天沪胶开盘继续向下寻底，主力1909合约跌破11500元/吨。现货价格跟随走弱，其中混合胶下跌150元/吨，全乳胶下跌200元/吨，基差继续缩窄。受产区天气偏干的影响，国外原料价格依然较为坚挺。昨天的橡胶年会上，下游普遍反应当前需求较差，尤其受欧美国家双反的影响，2019年轮胎出口后期或将明显示弱。本周国内云南产区即将迎来全面开割，而下游需求依然没有明显亮点，即使从原料的角度看，下方空间受限，但价格依然可以维持弱势运行。目前期货价格不能企稳，主要压力来自于仓单持续高企，以及国内库存依然没有得到良好消化，现货升水的格局将难以维持，1905合约面临的交割压力依然较大。而下游维持刚需采购，并没有明显亮点，使得去库之路漫漫。接下来，重点依然在需求端，据国内2月的经济数据指引，国内需求依然较弱，因此，在需求没有大幅回暖之前，期价难有表现，预计本周期价将低位震荡为主，暂时观望。 策略：中性 风险：无 |
| 中信期货 | 沪胶下堕，关键位置有所支撑 (1)昨日金融市场整体下行，沪胶亦未幸免。主力合约1909不偏不倚，日盘尾盘跌落至11800元/吨，夜盘仍然收于此位置。1905则在11500元/吨受到支撑。1909夜盘成交38452手，持仓增加6028手，总持仓增至301762手。 (2)现货市场整体下行，但人民币胶跌幅小于期货。人民币全乳下跌50-100元/吨。保税区下跌20-30美元/吨。外盘下跌20-40美元/吨。 (3)泰国原料价格(中央市场报价)互有涨跌。白片下跌0.11泰铢/公斤，为49.49泰铢/公斤。杯胶报价下跌0.5泰铢/公斤。但胶水价格上涨。胶水报51.5泰铢/公斤，上涨0.20泰铢/公斤。 (4)合成胶价格多数下跌。丁苯1502下跌在50-100元/吨之间。顺丁多数下跌，跌幅为50元/吨。 (5)2月，中国进口天然橡胶10.7万吨，同比下降3.5%，环比下滑38.6%。本月，除乳胶同比上涨73.9%外，其他品种进口同、环比均有下降。其中，标胶同比降19.1%，环比降47.9%;烟片胶同比降21.3%，环比降26.7%。 逻辑：沪胶此次下跌受到宏观因素影响较大。我们认为，未来一段时期要着重关注产胶地区天气情况对开割构成的影响。如果降雨量长期不足(因厄尔尼诺影响)，则短期供应会受到抑制，沪胶此轮回落将构成多头最佳入场点。 操作策略：多头继续等待补仓机会。 风险因素： 下行风险：库存压力巨大，下游需求不足。 上行风险：中国中央政策出现放松，基建大量上马，货币政策宽松，释放流动性;中美终结贸易战，达成协议大纲。厄尔尼诺现象造成供给不足，原料偏紧。 | |
| 方正中期 | 沪胶放量下跌 要点: 沪胶放量下跌，上周初的低点被打破，回调探底走势仍未结束。 操作策略 现货市场：现货市场整体跟随期货下跌150-250元/吨。参考报价如下：17年宝岛全乳报价11000-11100元/吨;17年云象、金凤全乳参考报价11150-11300元/吨;18年越南3L参考价格11400-11500元/吨;泰国宏曼历烟片报价稀少，主流参考报价12900-13000元/吨。价格仅供参考，实际成交商谈为主。 沪胶放量下跌，上周初的低点被打破，回调探底走势仍未结束。供需形势依然严峻，而贸易谈判仍无明显进展，且主要国家经济数据疲弱，原油走势也出现回调。沪胶急跌可能造成恐慌，但接近万元关口预计下方支撑也将逐渐增强。可等待中长线买入时机。 | |
| 兴业期货 | 基本面难现明显变化，沪胶新单观望 沪胶昨日早盘延续上一日跌幅，夜盘窄幅震荡。主力合约 RU1905 白天下跌 0.5%，夜盘下跌 1.29%。目前橡胶供需略有好转，橡胶及下游轮胎开工均有所抬升，现货端价格较为坚挺。但宏观预期存在较大反复且国内库存压力仍存，下游购货意愿一般，胶价上方仍有压力。目前橡胶基本面无新增因素，胶价或重回震荡格局，新单仍需等待。原料方面受季节性因素的影响，价格表现较强坚挺。整体来看，近几周胶价持续下跌，回吐前期涨幅后，下方支撑逐步走强，在基本面为发生明显变化的情况下，胶价进一步下行空间或有限，新单建议暂时观望。 | |
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