3.8今日橡胶期货价格最新行情走势 橡胶期价短期回调为主
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 橡胶 | 华泰期货 | 关注下游需求，期价短期回调为主 7日，沪胶主力收盘12215(-230)元/吨，混合胶报价11450元/吨(-125)，主力合约期现价差515元/吨(+20);前二十主力多头持仓72466(-3777)，空头持仓97640(-4001)，净空持仓25174(-224)。 截至上周末：交易所总库存438000(+124)，交易所仓单419830(+2200)。 原料：生胶片47.91(+0.14)，杯胶40.50(0)，胶水50(+1.30)，烟片50.60(-0.40)。 截至2018年10月15日，青岛保税区总库存11.22万吨(-5.04)。 截止3月1日，国内全钢胎开工率为71.80%(+2.47%)，国内半钢胎开工率为68.10%(+2.26%)。 观点：近期国内即将下调增值税的消息以及随着前期宏观等利好的落地，沪胶价格处于调整期;减税政策亦使得近期期货盘面套利盘压力增加。昨天现货价格继续调整，其中混合胶下跌125元/吨，全乳胶下跌250元/吨，基差继续小幅扩大，主力合约升水混合胶765元/吨，价差继续缩窄，当前期现价差依然较小，尚不不能对盘面产生明显压力。从持仓来看，昨天多空双方均继续减持，这几天有往9月合约移仓的迹象，主力前二十净空单小幅减少。3月份东南亚产区处于低产阶段，产量较2月份进一步减少，但叠加进口量因素，2月份到港量大，造成区外库存持续增加，3月份总的供应或并不比2月份少。且2月份还炒作了产胶三国协商共同缩减出口预计20-30万吨，该事件已经在期货盘面上有所反应，因此3月份来自供应端的支撑不明显。重点关注下游需求，3月开始是传统下游旺季来临的时间点，需求将会比2月份有所回升，如若没有超预期的消费表现，3月份价格继续上涨空间有限。后续价格的重新上行或需要满足一定条件，首先宏观氛围不能转差，其次下游需求正常恢复的情况下，有进一步需求预期的好转。据我们对下游的了解，替换市场的需求在进一步复苏，在宏观氛围没有明显转弱之际，价格下方空间将受限。 策略：中性 风险：无 |
| 方正中期 | 沪胶深幅下跌 要点: 沪胶夜盘尾市曾深幅下跌，而日间走势相对平稳。若沪胶能夯实12000元的支撑则有望恢复市场长期做多的信心。 操作策略 现货市场：现货市场报盘价格跟随期货整体走低150-200元/吨。参考报价如下：17年宝岛全乳报价11550元/吨;17年云象、金凤全乳参考报价11700元/吨;18年越南3L参考价格11450元/吨;泰国宏曼历烟片参考报价13300-13400元/吨。价格仅供参考，实际成交商谈为主。 沪胶夜盘尾市曾深幅下跌，而日间走势相对平稳。印尼等主产国宣布自4月份起削减24万吨天胶的出口量，但市场的反应似乎是利多出尽。近期下游消费依然较为低迷，不过，上期所天胶库存增速已经放缓，且1月份橡胶进口量无论同比还是环比都出现下降，泰国等削减天胶出口，来自供应端的压力有望减轻。若沪胶能夯实12000元的支撑则有望恢复市场长期做多的信心。 | |
| 中信期货 | 日胶疲软持续回落，夜盘临终沪胶溃退 (1)沪胶陡跌。主力合约1905在12500元/吨附近横亘良久。日盘收于12445元/吨，已经有走弱趋向。而到了夜盘更是一个趔趄，陡然下跌，尾盘收于12240元/吨，下跌205元/吨，跌幅1.65%。夜盘成交放大至194698手，持仓减少6402手，总持仓姜绍志301924手。 (2)现货走势平平。人民币全乳多数持平报价。保税区也几无变动。外盘主港报价持平。现货基本没有变动 (3)泰国原料价格(中央市场报价)坚挺。白片报47.77泰铢/公斤，比前一个交易日上涨0.07泰铢/公斤。杯胶上涨0.5泰铢/公斤;胶乳上涨1泰铢/公斤，报48.7泰铢/公斤。目前泰国原料供应紧张。 (4)合成胶价格稳中有跌。丁苯1502多数持平，个别回落50-100元/吨。顺丁报价回落，跌幅为50-150元/吨。 (5)三国橡胶联盟决定，自2019年4月1日起削减天然橡胶出口24万吨，实施期限4个月。同时，各成员国将继续通过橡胶修路等方式，促进本国的橡胶消费，为胶农等行业从业者创造有利的价格。(6)日胶下跌。截止6日收盘，日胶8月价格跌至204日元/公斤，与高点209.5日元/公斤相比，下跌5.5日元/公斤，跌幅2.63%。 逻辑：三国的限制出口政策不仅未能提振胶价，反倒使得胶价出现大幅回撤，表明三国的政策因素并非推动前期胶价上涨的主要因素。此次的回撤当为前期上涨的一种调整：因预期尚未作出显著改变，泰国原料供应紧张(从原料价格坚挺上行可以看出)因此我们认为此次价格下跌，应该只是短暂性的回调。 操作策略：多头轻仓持有，等待低位补仓。 风险因素： 下行风险：美联储加息，库存压力巨大，需求不足，轮胎的反倾销。 上行风险：中国中央政策出现放松，基建大量上马，货币政策宽松，释放流动性;中美终结贸易战，达成协议大纲。厄尔尼诺现象造成供给不足，原料偏紧。 | |
| 兴业期货 | 利多支撑逐步减弱，沪胶新单暂时观望 沪胶昨日早盘横盘震荡，夜盘尾盘出现快速跳水。主力合约 RU1905 白天下跌 1.85%，夜盘下跌 1.59%。市场宏观预期有所减弱，多数商品昨日夜盘出现回调，橡胶近期进一步上行动力减弱。IRCO 三国削减出口方案确定，出口减少量略不及预期，前期利多支撑有所减弱。且从中期来看，目前全球供大于求格局不变，供给或难出现实质性改善。下游需求方面，开工率整体仍相对疲弱，汽车销量是否能受政策导向出现实质性改善仍有待观察。整体来看，前期支撑胶价的利多因素逐步被盘面消化，市场做多情绪有所减弱，橡胶前期多单建议止盈离场，新单暂时观望。 | |
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