3.8今日锌期货价格最新行情走势 锌期价近强远弱格局强化
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水14.5美元/吨，前一交易日升水18.5美元/吨。根据SMM，上海成交价在13610~13620元/吨之间，对当月贴水50~30元/吨之间，市场现货充足，持货商出货积极，贸易商交投活跃，因今日铝价相比昨日有明显跌幅，处于周中低价位，下游今日采购热情明显提升，接货量较前几日有明显增加。 库存方面，3月7日LME锌库存增加0.01 万吨至6.10 万吨。根据我的有色，3月4日锌锭库存23.21 万吨，较上周五增加0.51 万吨。镀锌库存 112.57 万吨，较上周增加0.78 万吨。 观点：消息面，霸州地区要求酸洗设备全停，目前霸州相关钢企多已接到停产通知，轧线多已停产，90%以上酸洗企业停产，复产时间待定，后期镀锌带供应或有紧缺。供给端变化不大，炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，但近期了解到部分大型炼厂3月初开始检修停产，且影响产量较大，叠加库存维持低水平，因此在基本面没有新利空出现之前，在外围走弱带动锌价下行的情况下，不建议追空。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，预计高利润模式难以维持，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：可考虑跨期正套。 风险点：宏观风险。 |
| 方正中期 | 下跌。最近多个指标呈现共振，外盘欧元疲软美元强势出现利空，内盘增值税下调呈现利空，最近召开的会议中对需求端也呈现一定程度的弱化，股票等权益市场的资金流分配不合理同样存在过热带来的利空，资金情绪可能出现较大的转折，结合监管层面的态度，目前认为多项利空指标已经真正达到共振。对于目前库存过低的问题，目前认为短期内由下游很难将库存完全用光，鉴于进口窗口持续关闭，我们认为 4-5 月现货市场容易呈现一轮库存过紧导致价格飞涨的行情，但 3 月很难达成。认为右侧信号已经出了，对未来一至两周的锌价持续看空。 | |
| 中信期货 | 短期锌价或震荡调整，沪锌期价近强远弱格局强化 信息分析： (1)昨日有色板块震荡分化，锌价表现相对抗跌，小幅震荡整理。同时，沪锌期货近强远弱结构和锌价内弱外强格局维持。 (2)昨日LME锌库存继续减少225吨至6.09吨，为新奥尔良、弗利辛恩和鹿特丹的减少所致。此外LME锌注销仓单量微幅回落至1.6275万吨，占库存比例26.72%。昨日上期所锌仓单库存小幅减少603吨至29829吨。 (3)至3月5日LME锌升贴水(0-3)为21.25美元/吨，LME锌现货月对三月维持升水态势。 (4)昨日国内锌现货价反弹。上海地区0#普通品牌对沪锌1903合约报平水-升水20元/吨，锌价走高市场出货意愿上升，但下游畏高少采，成交转弱;天津市场对沪市贴水收窄至40元/吨附近，北方镀锌企业部分限停产，需求不佳，成交有限;广东市场对沪市贴水扩大至70元/吨附近，下游拿货积极性不高，成交平淡。 逻辑：LME锌库存持续去化，已接近2007年的低位，同时LME锌现货月维持升水。目前来看，低库存因素或不断发酵，对伦锌提振较强。国内方面，随着下游的缓慢启动，锌锭库存累积节奏开始放缓，目前转为跟踪传统旺季启动后国内锌锭的去化节奏。此外，中国增值税降税改革，沪锌近远月价差扩大。整体来看，基于国外低库存因素的支撑，预计短期LME锌或高位运行，但沪锌进一步反弹空间或有限。故短期锌价内弱外强格局和沪锌期货近强远弱态势将延续。 操作建议：趋势性操作暂时观望;把握沪锌期货买近卖远机会 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 供应端产能释放压制远月，沪锌正套组合持有 就目前现货情况看，下游消费恢复进程缓慢且不及预期，或造成市场信心有所降低，锌价上冲动能不足而回落，但鉴于冶炼产能瓶颈仍未突破，锌价难言开启下行走势。综合看建议单边暂以观望为主。组合上，下调增值随将降低冶炼厂生产成本，待产能瓶颈突破后，冶炼产能将在高利润刺激下加速释放，远月锌价相对承压。因此建议买 ZN1904-卖 ZN1906 正套组合持有。 | |
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