3.4今日甲醇期货价格最新行情走势 价差压力有增甲醇期价反弹空间受限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 中信期货 | 价差压力有增，甲醇反弹空间受限 逻辑：上周甲醇盘面突破近期新高，突破驱动在于整体商品氛围较好、产区现货低位开始反弹和煤价大涨带来的成本支撑增强，价差去看，目前的盘面价格受制于套保压力和烯烃利润再次缩水带来的压力，短期继续上涨受到一定压制，不过回调空间也受制于成本和现货的空间限制，整体重心仍有望上移;另外从基本面去看，短期库存依然非常高，部分地区还有胀库现象，风险依然存在，不过厂区库存开始回落，近期涨价促进了库存转移，压力有所缓解，且3月份国内外检修将陆续兑现，且四月份新MTO需求可能陆续兑现，3月份后驱动依然往上为主，因此甲醇近期上下都有压制，而考虑到甲醇最差的已过去，前期或以见到底部，我们仍维持震荡稍偏强的看法。 操作策略：谨慎偏弱，继续关注烯烃和甲醇现货走势 风险因素： 上涨风险：MTO投产集中释放、原油持续大涨、环保趋严 下跌风险：原油回落、胀库陆续增多、产区集中下调出现价 |
| 兴业期货 | 甲醇大涨，突如其来还是蓄谋已久? 上周五甲醇在低位徘徊 3 个月后终于突破前高走出震荡区间，日内增仓 20 万手，夜盘减仓 17 万手，站稳 2600 点。尽管太仓现货价格单日上涨 105 元/吨，但仍贴水 05 期货 50 余点。本波上涨可谓是在四季度大跌后蓄谋已久的反弹爆发，推动主要来自春节后供减需增的基本面变化，我们看到，多数 2 月计划复产装置受环保及安检趋严影响开车时间一推再推，而 MTO 装置复产后维持高负荷运转，且内蒙古久泰、鲁西集团、中安联合等 MTO 装置也都将在上半年投产，未来 MTO 需求会逐步增加。目前西北地区厂家库存低位给予利好，沿海港口库存历史高位形成利空，考虑 3 月进口量减少及春检力度较大，我们认为港口库存利空有限，甲醇仍有上升空间，中期 MA905 合约看至 2700 点。 | |
| 华泰期货 | 内地久泰MTO投产预期，内地偏强;港口持续高库存 小结回顾： 2月中下内地传统下游季节性提负，甲醛快速季节性提负，二甲醚负荷同比尚可，叠加3.20久泰MTO投产预期，内地基差快速走强;港口库存仍维持历史高位，港口基差仍然受压。3月内地关注久泰MTO开车进度、3月中煤头春检进度;港口关注到港节奏何时重新回升。 市场描述： (一)keveh提前投产，港口库存历史高位;3月上中到港阶段性稍增，下一轮外盘压力等待4月外盘春检复工提负。 (1)港口库存111.8万吨(+5.5)继续上冲，且仍有5万吨船货排队卸船(2)3月上中到港35-38万吨，到港节奏性稍增(正常稍多量级)，但3月仍有转口计划，下一轮外盘压力仍需等4月外盘装置春检完结，基本目前至3月中为港口基差能够算最好的时(3)keveh于2.15提前投产，快于预期(4)外购MTO短暂降负：兴兴9成5，富德8成。 (二)内地：传统下游季节性复工超预期;久泰MTO投产预期，山东下游季节性复工，内地基差强劲 (1)综合非一体化负荷仍高：西南气头维持高负荷、西北气头3月上中复工预期;煤头等待3月中-4月春检(已出现煤头春检加量);焦炉气头山西及江苏限产(2)原一体化外卖：大唐甲醇装置检修推迟至3月中复工(3)传统需求结节性提升超预期：甲醛开工率提升快于季节性，二甲醚开工率同比高位 平衡表变化与观点： 展望平衡表2月累库绝对幅度仍大;3月小幅累库，4月进入煤头春检(亏损或导致加量)去库。5-6月外购MTO持续正常开车后进入供需平衡。中性 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势仍在，2月累库幅度减少但累库幅度仍大，关注3月底春检去库离场)(3)跨品种：观望，等待4月多MA9空PEPP9机会 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车 | |
| 方正中期 | 供需格局向好 甲醇逐步回暖 总结与操作建议： 甲醇涨跌交互，重心不断抬升，逐步站稳 2530 一线支撑，并成功突破前期高点，创年内新高。国内甲醇现货市场气氛偏暖，价格积极上推。西北主产区企业签单顺利，出货平稳，大部分厂家停售。西北地区个别甲醇装置负荷提升，但西南、山东、河北地区部分装置停车检修，甲醇整体运行负荷降低。下游市场需求逐步恢复，阶段性采购集中，传统需求也出现一定程度好转。市场买气充足，甲醇现货成交顺利。持货商推涨意向强烈，商谈价格走高。沿海市场排货速度缓慢，甲醇港口库存延续上涨趋势，累积至 111.78万吨。港口库存居高不下，但可流通货源有限，沿海地区甲醇艰难上行。国际市场甲醇表现偏强，报价积极上推。终端需求不断改善，在春季检修、新增烯烃装置投产等预期下，甲醇供需格局向好。短期甲醇盘面难免反复，操作上建议维持偏多思路。 | |
| 弘业期货 | 郑醇周五弱势开盘，但午后强势上拉，一举突破指数2600压力来到2650附近，上攻明显，全天涨幅超4%，周五隔夜继续维持强势震荡;现货方面，周五国内各地市场以涨为主，部分地区涨幅较大，其中，江苏地区涨105元主流报2565，山东南部涨10元主流报2390，内蒙地区持稳主流报2050，新疆地区持稳主流报价1450，东北、河北地区涨幅均达100元;期货仓单，昨日仓单持稳，总量维持2940张(集中在太仓、常州、河南中原大化)，另外，仓单预报维持3293张。 | |
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