3.4今日PVC期货价格最新行情走势 PVC现货僵持基差交易为主
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PVC | 华泰期货 | 下游复工采购缓慢，社会库存偏高 小结回顾： (1)社会库存节后回来连续季节性累库，2月中下季节性累库略放缓，下游工厂采购仍缓慢，整个2月中下成交较差。华南港口增收延期堆存费后，陆续转移至社会仓库，出现库容紧张问题;华东2月底部分期现商-20左右解套部分，但目前期限冻结量仍成为潜在威胁。(2)1月原料出口及地板胶出口双双不及预期，外盘需求一般(3)节后复工仍未见到新一轮下游备货，关注下游工厂原料消耗后的短期采购周期 市场描述： (1)国产量维持季节性高位：1月产量仍在175万吨高位，2月负荷季节性高位，等待4月电石法春检(3月部分乙烯法轮检：大沽、华苏) (2)外盘需求一般：1 月PVC 全口径出口7.4 万吨(同比-18%)不及预期，因此确实出口窗口一直仅处于开关之间，外盘需求一般。(3)1月PVC 地板胶出口32.3万吨(环比-4.1万吨)，赶美国出口订单完结后，自11月以来逐月见顶下滑 平衡表变化与观点： 累库幅度放缓，但库存绝对位置偏高， 3月平衡表快速累库叠加期现冻结潜在释放，驱动弱，存在打压氯碱综合估值需要，而4-5月的限电-电石-氯碱综合成本预期抬升一定程度抬高PVC成本，等待估值回落合适再见多;进入4月秋检，新增产能兑现较少假设下，4-6月进入正常季节性去库。谨慎看空 策略建议及分析： 建议：(1)单边：中性操作。(2)跨品种：3-4月V累库幅度强于PE，LL/V偏强反弹;而5-6月V去库季节性快于PE等待布局多V空LL，V给估值跳水低点则左侧操作，V不给估值跳水低点则等待3月中下社会库存拐点右侧操作(3)跨期：观望，2-3月展望累库快于季节性，适合反套，然而基差未给予安全边际 风险：后续累库继续超预期，导致3月中下社会库存季节性拐点出现时已历史高位 |
| 方正中期 | 供应压力不减 PVC 无力回暖 总结与操作建议： PVC 横向整理，盘面表现僵持，重心波动幅度有限，整体依旧呈现区间震荡走势。PVC 现货市场气氛平淡，交投不温不火。企业检修数量不多，生产装置多稳定运行，开工水平维持高位，PVC 货源供应充裕。西北主产区企业接单情况一般，预售缩减，出货压力较大。部分厂家库存增加，但出厂报价调整不大。下游大型制品厂开工已恢复至高位，中小企业开工偏低。但市场买气欠佳，多维持按需采购为主。业者操作偏谨慎，观望情绪浓厚。持货商排货意向明显，PVC 商谈价格松动，市场低价货源增加。华东及华南地区社会库存持续回升，接近去年高点，去库存速度较为缓慢。限电范围扩大，电石产量出现下降，货源显紧俏，但采购价上调不多，原料端维稳运行。综合来看，PVC 供应压力不减，期价无力回暖，区间震荡格局未改，上方 6530 附近承压，不宜过度追涨。 | |
| 中信期货 | 预期与现实碰撞，PVC现货僵持基差交易为主。 (1)上周，55家PVC生产企业样本数据开工率在80.24%(产能基数修正后)，较之前环比下降3.48个百分点，同比去年同期下降1.76个百分点 (2)上周初，PVC社会库存在38.92万吨，较上周增加7.12%，同比去年增加7.43%;华东地区较上周增加6.52%，同比去年减少7.55%;华南地区较上周增加8.62%，同比增加54.12%。 (3)华东地区主流在6450元/吨,下跌30元/吨。现货价格缓慢下行。 逻辑：近期PVC期货主力围绕现货价格小幅波动。目前市场主要的利多因素在于中期看供需格局乐观。利空因素在于短期市场库存压力较大，下游采购不积极，市场部分仓库暴库，受制于库存问题，现货价格缓慢下行，最终影响期货现阶段走势。从上周PVC期货震荡后现货市场的表现看，期货下跌并不能有效加速短期现货的下跌，表明市场持货方也较为坚挺，虽然库存压力大，但也无主动降价。但上涨也难以改变采购观望情绪。从时间角度看，这种现货上的多空僵持，如果维持到3月中下旬，PVC的多空均衡天平将向多方倾斜。指标方面，多头突破的核心指标是库存数据的下降。空方突破指标则是PVC现货价格加速下跌。波动区间方面短期以现货基准加6450上下100点为位波动区间，即6550-6350。技术方面目前处于震荡市方向不明，资金角度看当前属于多方占优，但逐步减弱的状态。 操作策略：趋势交易者观望为主，前期空单择机区间下沿附近离场，放量突破则及时止损。基差交易者可在正负100内交易。关注PVC累库数据，及贸易商采购情况。 风险因素： 1、利空因素：PVC库存增速巨幅扩大;原油带动整个化工板块走弱。 2、利多因素：PVC库存增速偏慢;环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力;原油带动整个化工板块走强。 | |
| 瑞达期货 | 基本面上，原油走势坚挺对价格产生一定的支撑，但长假期间，生产企业累库存明显，且长假刚过，PVC 下游需求低迷对价格产生一定的压制。技术上看，PVC1905 大幅反弹，成交量有所增加，持仓量却大幅萎缩。技术指标 MACD 中位走平，绿柱变短， KD 指标有中位走平，显示短期内多空双方互不相让。操作上，建议投资者手中多单逢高了结，空仓者逢冲高可轻仓试空。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
