3.1今日橡胶期货价格最新行情走势 近期基差有所拉大
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 橡胶 | 华泰期货 | 现货表现略偏弱，近期基差有所拉大 28日，沪胶主力收盘12500(+95)元/吨，混合胶报价11550元/吨(0)，主力合约期现价差575元/吨(+95);前二十主力多头持仓85421(+2115)，空头持仓109392(-237)，净空持仓23971(-2352)。 截至上周末：交易所总库存437876(+855)，交易所仓单417630(-10)。 原料：生胶片45.46(+0.06)，杯胶38.50(+0.50)，胶水45.20(+0.20)，烟片49(+1.20)。 截至2018年10月15日，青岛保税区总库存11.22万吨(-5.04)。 截止2月25日，国内全钢胎开工率为69.33%(+12.41%)，国内半钢胎开工率为65.8%(+8.35%)。 观点：昨天期价维持窄幅波动，1905合约价格围绕12500元/吨一线震荡。现货价格近两天表现偏弱，基差有所拉大，截至昨天，主力合约升水混合胶950元/吨;但当前基差依然不足以吸引套利盘积极介入。印尼马来及泰国三国基本确定在未来三个月将天然橡胶出口量减少20万至30万吨，去年同期产胶三国出台同样的救市政策，按照去年的影响路径，该举措对价格短期尚有支撑。从持仓来看，前二十空单继续减持，净多头有所增加，前二十净空单继续减少，盘面空头力量减缓。进入三月份，主要关注下游需求启动带来的库存变化，2月份因为价格上升带来的被动去库阶段，能否进入到主动去库阶段，主要取决于需求力度。下游工厂开工率基本恢复政策水平，接下来主要看替换市场，昨天公布的国内2月份PMI数据继续示弱，短期下游依然不理想。3月份泰国南部将步入停割期，加工厂会在停割之前采购原料备货，随着该备货的过去，原料价格支撑不在，最近几天泰国天气该举动对原料价格产生支撑，我们看到最近泰国原料价格维持坚挺，昨天原料价格维持小幅上涨势头。但从国内区外库存来看，基于2月份到港量大，库存压力依然较大，后期现货价格压力依然不小。目前看，尚无实质推动因素，价格震荡整理为主。 策略：中性 风险：无 |
| 方正中期 | 沪胶略有上升 要点: 沪胶略有上升，整体仍处震荡格局之中。短线观望为宜，中线可适当持有多单。 操作策略 现货市场：贸易商跟随期货报盘基本持稳为主，下游工厂随用随拿，市场整体成交表现一般。参考报价如下：17年宝岛全乳报价11750-11800元/吨;17年云象、金凤全乳参考报价11950元/吨;18年越南3L参考价格11500-11600元/吨，越南10#胶参考报价11100元/吨;泰国宏曼历烟片参考报价13600元/吨。价格仅供参考，实际成交商谈为主。 沪胶略有上升，整体仍处震荡格局之中。市场缺乏新题材的指引，天胶主产国限制出口的影响作用基本被消化，国内需求依然较为清淡。短线观望为宜，中线可适当持有多单。 | |
| 中信期货 | 行情胶着，沪胶主力轻轻跳过阻力线 (1)周四沪胶小幅上调重心。主力合约1905在日内大部分时间仍然在12500元/吨上下徘徊。夜盘未见好转，依旧在这一关键位置上下波动，只是收盘回到此线上方。成交95020手，持仓增加2272手，总持仓增至332484手。 (2)现货价格继续保持持平。人民币全乳个别地区反弹100元/吨，多数地区持平。保税区报价只有部分上涨5美元/吨，多数品种持平。外盘报价持平。 (3)泰国原料价格(中央市场报价)继续小幅上涨。白片报价上涨0.06泰铢/公斤。杯胶上涨0.5泰铢/公斤，胶乳上涨1泰铢/公斤。保税区报价稳定，部分胶种反弹5美元/吨，其余报价持平。 (4)合成胶价格持平，个别出现了上下调整。丁苯1502上海、广东、浙江、福建等地区出现了50元/吨的回落调整。而顺丁市场仅有个别地方小幅下调，有多个地区出现了50-100元/吨的涨幅。(5)ANRPC最新报告指出，2018年，世界天然橡胶产量为1396万吨，同比增长4.6%。与此同时，世界需求同比增长5.2%至1401.7万吨。这导致基期内天然橡胶供应短缺5.7万吨。这主要是由于最近泰国对数据进行了修订。 逻辑：中美贸易谈判的结果尚未得到最后的确认，中央的宽松政策也仅仅是掀开篇章，厄尔尼诺也还未对生产造成影响，因此胶价目前还是继续维持升势。等到这一切不确定性进一步明朗之后，沪胶方可能重新回到基本面：价格回落后再蓄升势。 操作策略：多头适当减磅 风险因素： 下行风险：美联储加息，库存压力，需求不足。中美贸易谈判未能达成一致性意见，双方互相开启贸易战; 上行风险：中国中央政策出现放松，基建大量上马，货币政策宽松，释放流动性;中美终结贸易战，达成协议大纲。主产国采取有力措施限制出口，扩大橡胶用途。 | |
| 兴业期货 | 供给端仍存利多预期，沪胶前多继续持有 沪胶昨日全天震荡运行，小幅走强。主力合约 RU1905 白天上涨 0.77%，夜盘上涨 0.2%。目前橡胶处于停割期，再加上前期胶价持续疲弱，橡胶价格整体易涨难跌。国际橡胶理事会宣布即将实行"橡胶出口限制措施"，同时 ANRPC 产需预期较为乐观。叠加近期宏观预期持续好转，胶价在短期内或受支撑，但从中期来看，目前全球供大于求格局不变，供给或难出现实质性改善。下游需求方面，开工率整体仍相对疲弱，汽车销量是否能受政策导向出现实质性改善仍有待观察。整体来看，胶价短期内供需面均存一定预期支撑，叠加价格仍位于相对低位，前期多单可继续持有。 | |
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