2.26今日橡胶期货价格最新行情走势 橡胶期价冲高回落
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 橡胶 | 华泰期货 | 中美贸易战缓和落地，期价冲高回落 25日，沪胶主力收盘12445(-70)元/吨，混合胶报价11625元/吨(0)，主力合约期现价差320元/吨(-345);前二十主力多头持仓85884(-1706)，空头持仓111372(-3056)，净空持仓25488(-1350)。 截至上周末：交易所总库存437876(+855)，交易所仓单417630(-10)。 原料：生胶片45.25(+0.52)，杯胶37.50(+0.50)，胶水44(+0.50)，烟片48.20(+1.45)。 截至2018年10月15日，青岛保税区总库存11.22万吨(-5.04)。 截止2月25日，国内全钢胎开工率为69.33%(+12.41%)，国内半钢胎开工率为65.8%(+8.35%)。 观点：中美贸易战谈判阶段性缓解的消息落地后，沪胶冲高回落。但昨天现货表现依然不错，混合胶价格维持不变，全乳胶上涨275元/吨，使得基差继续缩窄，该因素有利于盘面的反弹。从持仓来看，昨天多空双方均有所减持，前二十净空单有所减少，随着价格的上行，前期宏观面的支撑在盘面基本有体现，目前价格将进入调整阶段，后续上行的支撑或需等待下游需求的回升。就当前来看，下游复工依然不理想，受天气等的影响，有调研显示当前的下游复工水平同比去年同期要差。3月份泰国南部将步入停割期，加工厂会在停割之前采购原料备货，该举动对原料价格产生支撑，我们看到最近泰国原料价格维持坚挺，昨天原料价格继续小幅上行。但从国内区外库存来看，库存压力依然较大，现货价格依然有压力。2月份供应端转为季节性减少阶段，静态及中线的需求展望并没有明显亮点，须重点关注后期下游复工速度以及下游补库需求包括市场对于年后开工后的需求恢复预期，或是后期行情的关键点。目前看，尚无实质推动因素，价格震荡整理为主。 策略：中性 风险：无 |
| 方正中期 | 沪胶冲高回落 要点: 沪胶冲高回落，主力合约在13000元附近遇到阻力。沪胶或需夯实12500元左右的支撑，中线可轻仓做多。 操作策略 现货市场：现货市场跟随期货报价整体上调100-200元/吨。参考报价如下：17年宝岛全乳报价11950-12000元/吨;17年云象、金凤全乳参考报价12050元/吨;18年越南3L参考价格11600元/吨;泰国宏曼历烟片参考报价13650元/吨。价格仅供参考，实际成交商谈为主。 沪胶冲高回落，主力合约在13000元附近遇到阻力。中美贸易谈判取得阶段性进展，美国延后加征关税对市场有提振作用。股市大幅上涨带动人气，橡胶下游需求基本恢复春节前水平，泰国、印尼、马来西亚三国决定削减约20-30万吨的出口量，这些题材对胶价有利多支持。沪胶或需夯实12500元左右的支撑，中线可轻仓做多。 | |
| 中信期货 | 先扬后抑，沪胶升势并非一蹴而就 (1)在昨日日盘当中，沪胶先扬后抑。主力合约1905盘中最高冲击至12855元/吨高峰，不过随后价格倾泻而下，尾盘收在12500元/吨下方。夜盘价格再下，尾盘收于12485元/吨，微涨40元/吨，涨幅0.32%。夜盘成交量放大至221632手，持仓减少5492手，总持仓增至333026手。 (2)现货价格跟涨明显。人民币全乳上涨150-300元/吨。保税区报价跟涨稍弱，涨幅在5美元/吨左右。外盘报价基本持平。 (3)泰国原料价格(中央市场报价)继续上升。白片报价上涨0.52泰铢/公斤，杯胶上涨0.5泰铢/公斤，胶水上涨0.5泰铢/公斤。(4)合成胶价格上涨。丁苯1502上涨50-100元/吨。顺丁报价互有涨跌，幅度在50-100元/吨之间。(5)2018年，普利司通公司销售额36501亿日元，与上年持平;营业收入4027亿日元，同比下降4%。净收入3811亿日元，下降5%;利润2916亿日元，增长1%。(6)据美国轮胎协会消息，其对2018年美国汽车轮胎销量进行了修正，最终销量为3.6亿条，增长3.6%。其中内销增长3.9%，出口增长2.1%。 逻辑：中美贸易战暂时得到缓和的消息已经得到美国政府的确认，3月1日以后将不会增加关税。这对于国内经济来说是一个利好。这也是推动目前胶价回升的一个系统性理由。我们认为目前这波利好尚未完全兑现，因此价格的回落可能只是一时调整。1905合约在13000-13200元/吨区域内可能遭遇阻力，需要保持关注。 操作策略：多头逢低入场 风险因素： 下行风险：美联储加息，库存压力，需求不足。中美贸易谈判未能达成一致性意见，双方互相开启贸易战; 上行风险：中国中央政策出现放松，基建大量上马，货币政策宽松，释放流动性;中美终结贸易战，达成协议大纲。主产国采取有力措施限制出口，扩大橡胶用途。 | |
| 兴业期货 | 供给端仍存利多预期，沪胶前多继续持有 沪胶昨日早盘震荡走弱，早盘临近尾盘小幅回落，夜盘收复部分跌幅，主力合约 RU1905 白天下跌 0.56%，夜盘下跌 1.19%。目前橡胶处于停割期，再加上前期胶价持续疲弱，橡胶价格整体易涨难跌。国际橡胶理事会宣布即将实行"橡胶出口限制措施"，供给端压力或将缓解，叠加近期“汽车下乡”提振轮胎需求预期，宏观预期有所好转，胶价在短期内或受支撑，但从中期来看，目前全球供大于求格局不变，供给或难出现实质性改善。下游需求方面，开工率整体仍相对疲弱，汽车销量是否能受政策导向出现实质性改善仍有待观察。整体来看，股市走强带动商品市场部分资金流出，但胶价短期内供需面均存一定预期支撑，叠加价格仍位于相对低位，前期多单可继续持有。 | |
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