2.25今日甲醇期货价格最新行情走势 甲醇期价反弹空间仍受限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 中信期货 | 库压仍在，甲醇反弹空间仍受限 逻辑：上周甲醇盘面继续震荡反弹，继续在2400-2600的区间运行，虽然上周驱动主要来自于整体商品氛围、山西环保以及烯烃反弹增大上方空间，不过也能明显看到现货跟涨有限，主要是库存压力仍作用于盘面，近期套保压力和烯烃利润缩窄带来的压力限制甲醇反弹，不过甲醇的下跌空间也不大，基差回归后套保压力不再，烯烃和MEG随着春季检修陆续兑现和需求回升陆续兑现，价格难明显趋弱，且MEG5000一线存成本支撑，因此甲醇近期大概率仍维持区间运行，上下都有压制，而考虑到甲醇最差的已过去，前期或以见到底部，我们仍维持震荡稍偏强的看法。 操作策略：谨慎偏弱，继续关注烯烃和甲醇现货走势 风险因素： 上涨风险：MTO投产集中释放、原油持续大涨、环保趋严 下跌风险：原油回落、胀库陆续增多、产区集中下调出现价 |
| 华泰期货 | 煤头春检计划加量，焦化限产，内地未见压力 观点概述： 内地至销区套利窗口关闭后西北并无销售压力，山西焦化限产 (1)内地对华东套利窗口关闭下，继续出货顺畅(2)焦炉气甲醇降负，内地供应稍收紧，江苏焦炉气甲醇低负荷，山西焦化限产(3)煤头春检量大于正常季节性(亏损性加量)(4)山东甲醛季节性快速复工，国宏装置恢复 2月下至3月上到港稍放缓，外盘明显提负荷仍等待4月份，keveh快于预期发货 (1)2月下至3月上到港稍放缓，外盘快速提负在4月，等待下一轮潜在到港压力(2)伊朗keveh230万吨新装置，3-4月发中国3万吨计划，调试快于预期(3)本周港口库存高位稍回落。 平衡表展望：短空长多 展望平衡表2月累库绝对幅度仍大;3月小幅累库，4月进入煤头春检(亏损或导致加量)去库。5-6月外购MTO顺利正常生产后进入供需平衡，然而外盘keveh230万吨提前投产，4-6月去库幅度缩减。 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势仍在，2月累库幅度减少但累库幅度仍大，关注3月底春检去库离场)(3)跨品种：观望，等待4月多MA9空PEPP9机会 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续开车 | |
| 方正中期 | 需求逐步改善 甲醇重心回升 总结与操作建议： 上周甲醇止跌企稳，重心窄幅回升，录得四连阳。从周线来看，甲醇呈现横向洗盘走势，波动较为剧烈。国内甲醇现货市场走势分化，内地甲醇重心走高，沿海市场窄幅震荡。西北主产区企业签单顺利，库存逐步降低，出厂报价稳中有升。前期检修或降负装置恢复运行，甲醇开工水平提升，货源供应较为稳定。下游烯烃企业开工回升，传统需求表现疲弱，终端需求尚未完全恢复。但下游企业需求呈现增长态势，市场买气提升，整体交投放量尚可。甲醇港口库存窄幅回落，但依旧在 100 万吨以上，居高不下，压力不减。内地汽船运货物以及进口船货陆续抵达沿海地区，受到罐容紧张的限制，部分船货仍未正式卸货入罐。国际市场受到装置停车检修的提振，东南亚等地价格积极推涨，比国内市场表现强势。需求逐步改善，叠加春季检修预期，甲醇反复测试 2530 压力位，有望上探前期高点。 | |
| 信达期货 | 内地甲醇市场平稳为主，西北地区盘整，周内成交顺利。关中地区新单上涨，买气尚可。山东地区稳中有升，鲁北地区成本支撑新单上涨，下游刚需补货，气氛尚可，成交顺利;鲁南地区稳中有升，厂家新单上涨，下游需求尚可，成交顺利。河北地区窄幅整理，部分厂家新单上涨，下游按需采购，成交平稳。河南、山西地区波动不大，局部有调整。今日沿海甲醇市场商谈平稳，重心暂稳。外盘方面，今日少数3月中下旬到港的伊朗船货成交在275美元/吨(20000吨)，虽然近日少数人士非伊朗船货递盘在290-295美元/ 吨，但缺乏实际成交听闻。周内部分3月份装港的伊朗船货报盘在 +1%附近，但缺乏实际公式价成交听闻。目前东南亚主力港口报盘在340美元/吨附近，非主力港口商家意向报盘在350-355美元/吨。 操作策略 上周港口库存微降，但主要原因在于港口库存受限，有较多货在港口等待排队卸货，预计港口短期难有起色，库存短期也将维持高位震荡。目前内地和海外的现货市场有所回暖，对港口甲醇略有提振作用，基差有所走强，套保盘有流出风险。持仓的变化上来看，空头有止盈离场迹象，导致期货有所反弹，但空头力量依然偏强。操作上，基于长线布局的09合约多单，止盈离场;沿着震荡区间的上沿布局05空单。 | |
| 兴业期货 | 下游需求逐步恢复，甲醇有望脱离底部震荡 上周华东港口库存 76.08(-4.94)万吨，华南库存 23.27(+2.21)万吨。社会库存 49.31(+1.09)万吨，除西北库存增长外，其他地区库存均下滑。全国开工率 71.65%(+0.46%)。上周甲醇现货成交活跃，河南、关中等地工厂先后停售，但华东因港口库存高位，现货价格维持低位，同时长江口仍有较多船只排队进港，短期难以看到港口库存显著下滑。下游方面，甲醛工厂逐步开工，开工率 25.98%(+17.5%)，但鲁南环保检查令部分企业推迟开工。二甲醚、MTBE 及醋酸开工率与上周基本持平，二甲醚高库存与低利润矛盾加剧，周初降价排库，周中挺价保利。醋酸终端需求缓慢上升，带动醋酸价格稳中向上。尽管油价节节攀高，但 MTBE 因成品油销售不佳而上涨乏力，MTO 利润良好，厂家开工负荷 84.05%(+1.5%)。总体而言，需求稳步恢复，内地产销两旺，港口库存积压，甲醇将逐渐脱离底部。 | |
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