2.25今日沥青期货价格最新行情走势 沥青期货短期震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 沥青 | 中信期货 | 当周炼厂开工上提空头增仓，下周需求好转原料或再成话题 逻辑：节后第二周沥青期价震荡上涨，但全国沥青现货价格呈现分化，东北、华南沥青现货价格持续上涨，山东、华东被阴雨笼罩，需求受到抑制，且炼厂库存向贸易商库存转移，因此下游接货意愿成为接下来关注的焦点。主力期价在元宵节当晚大幅反弹，主要是当地时间2.18日委内瑞拉PdVSA炼厂一流泵站起火预期影响委内瑞拉1/3的原油出口量，沥青推涨主要受此驱动，需求并非主因。未来天气好转施工逐渐增多，受雨雪影响工期被压缩，需求释放会更加集中，此外原油不断上涨，三月委内瑞拉原油到港非常少，装置起火导致该国出口大降，马瑞贴水预计仍要上提，虽然当周炼厂开工上提，但未来的提升空间令人生疑(沥青炼厂利润负值)，且焦化利润优于沥青利润(山东柴油一月大幅去库)，焦化开工有望限制沥青产量，未来一周需求主导下沥青有望走强。 策略建议：震荡偏强 风险因素： 上行风险：原油超预期大涨，需求超预期。 下行风险：全国大范围持续降雨，原油大跌。 |
| 方正中期 | 上周除长三角地区以外，其他地区沥青现货价格有所上涨，涨幅在 25-150元/吨。南北地区出现雨雪天气，市场交投气氛清淡。长三角地区主力炼厂供应稳定，雨雪天气道路运输受限。山东地区节后物流恢复缓慢，个别炼厂转产渣油。西南地区主力炼厂停产沥青，区内尚有小批量需求，其他地区现货价格上涨，后期有望跟涨。东北地区当地焦化需求尚可，库存处于低位。西北地区主力炼厂维持低产，近期在华东及山东等地沥青价格带动下，后期炼厂有望上调沥青价格。盘面上，沥青主力 1906 合约上周高位震荡，原料短缺隐忧仍存，但原油涨势放缓，且沥青盘面前高附近面临技术阻力，建议短期多头在 3300-3350 附近减仓止盈。 | |
| 华泰期货 | 山东炼厂存在累库风险 观点概述： 2019年18-22日当周，除东北地区在库存低位以及焦化利润拉动的情况下，沥青现货有所提升，沥青现货价格基本保持平稳;而期货端跟随原油和委内瑞拉紧张局势有所上行，山东和华东期货贴水的状况有所改善。剔除委内瑞拉政局动荡的因素，从船期来看的委内瑞拉重质原油供应情况仍在可控的范围内。1-2月到港量分别达到192.2万吨和171万吨， 高于4年均值125万吨和107.9万吨，目前从已有装船日期延后推算3月份到港量在97万吨，后续船期数据仍有增加的可能性。 从国内沥青基本面情况来看，印证了此前供给端逐步恢复的判断。华北山东等地开工率均有所回升，京博石化恢复沥青生产，同时东明石化也开始对外销售沥青。但另外一方面，面对需求淡季的压力，社会库存逐步走高。百川资讯公布的21日当周山东社会库存从上一周的29%快速上涨至56%的相对高位，后期山东沥青库存有向炼厂端转移的趋势。 后期展望，虽然期价受原油成本端波动以及委内瑞拉局势的影响有所反弹，但基本面利多因素有限，山东炼厂面临累库压力而华东等地接连雨水天气抑制下游需求，现货价格存在继续走低的预期。1906-1912反套策略可以短期持有，但进入3月份之后，各地区道路施工预算和资金到位情况将更加清晰，1906仍有潜在基建强预期存在，或将重新出现近月升水的反季节性现象。 策略建议及分析： 建议：谨慎看空，布局1906和1912合约反套，多SC空BU 风险：委内瑞拉马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调 | |
| 弘业期货 | 上一个交易日期价全天3280一线高位窄幅震荡，夜盘冲高3326而后空头发力，将期价拉回3258。现货方面，市场价格基本维持横盘整理，市场交投气氛一般，天气影响贸易商沥青库存消化缓慢。下游终端需求恢复仍需时间，停产沥青企业暂无开工计划，或集中在3月初陆续恢复生产。另一方面，原油期货市场行情继续强势，短期内炼厂生产焦化料热情相对较高，且沥青生产企业高营运成本暂难以改变，沥青价格或将维持高位，投资者看涨后市氛围依然偏强。在此背景下，期价大幅走低概率较低，走高空间亦有限，短期行情震荡为主，不排除横盘整理，建议3160逢低接多。 | |
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