2.21今日油脂期货价格最新行情走势 产量不及预期马棕榈油期价领跌

棕油弱势 拖累油脂Gn0妈妈金融财经网财经门户

美豆期货昨日小幅震荡，在美国农业部展望论坛召开前市场谨慎，马盘棕榈油昨日继续走弱，因产量下降幅度仍低于过往，后期产量变数较大。出口方面，各家机构略有差异。ITS数据显示1-20日马来环比出口增加0.8%，而SGS数据显示相比1月环比减少4.6%，总体出口数据较好。内盘油脂昨日下跌，棕油跌幅最大。豆油贸易商买货意愿不强，短期工厂大面积恢复开机，但下游消费一般，终端买货意愿不强，提货速度较慢。非洲猪瘟继续威胁豆粕需求，买油卖粕套利交易继续支撑油价。棕油库存回升较大，棕油现阶段库存处在75万吨，由于近期棕榈油成交提货较差，棕榈油库存明显累积。近期由于部分船期推迟到港，贸易商及工厂挺价意愿较强。整体成交看冬季终端消费低迷，下游买货意愿不强。进口利润看，昨日继续回升，三月印尼到港已有利润。豆棕价差走扩，前期我们也提示布局棕油59反套，庞大库存数据压力不小，预计反套仍有空间。Gn0妈妈金融财经网财经门户

风险：贸易战发展 产地天气 汇率风险Gn0妈妈金融财经网财经门户

主要观点及操作建议Gn0妈妈金融财经网财经门户

受美盘大豆和马盘棕榈油价格下滑所影响，国内油脂价格昨日出现了较大回调。目前巴西 18/19 年度大豆收割率已经达到 36%，随着巴西新豆的大量上市，中国的买船也将逐渐增加，美豆将因此继续保持弱势的格局。本周中美将进行第七轮贸易谈判，如果中美在 3 月末之前不能签订有效的合约，这将影响美豆本市场年度的种植面积，从而提振全球大豆的价格。在中美达成协定之前，美豆价格将继续震荡下行，对国内而言，上半年巴西大豆供应充足，中美贸易谈判对油脂的影响已经较小。油脂远期能否翻转的重心仍在棕榈油之上，虽然目前棕榈油价格有较大回调，但是 4 月是全球棕榈的消费高峰，如果马来棕榈油库存能出现不断下调的姿态，那么 4 月棕榈油价格也将能呈现一波有力的反弹。长期来讲，全球油脂价格依旧难走出低谷，马来印尼国内生柴消费的推动需要较长的周期来产生效应，油脂的春天可能要等到明年才能有所转机。Gn0妈妈金融财经网财经门户

从周四起，中美两国之间将进行第七轮贸易谈判，由于中美之间谈判的密度和连续性，我们可以认为中美离达成和谈越来越近。市场一致看好中美关系改善的结果，就是会提前对油脂油料市场带来压力，我们可以认为中国会取消对美附加的额外关税，只是具体实施日期尚不能确定，由于国家主席习近平需要和特朗普在 3 月会面敲定最终结果，那么在 3 月协定落地之前，油脂价格都将不可避免的震荡下行。目前对油脂市场稍有支撑的是原油价格，但如果马来棕榈油库存不能有效下滑，原油价格对国内油脂的拉伸也非常有限。 在此之前，我们仍需耐心等待市场消息和相关数据的进一步发酵，3 月中下旬可能会有较好的入场时机。Gn0妈妈金融财经网财经门户

产量不及预期 马棕榈油领跌Gn0妈妈金融财经网财经门户

周三CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为买豆油卖豆粕的套利活跃。5月期约收高0.20美分，报收30.28美分/磅。受此影响，连豆油低开低走，多头继续离场。Gn0妈妈金融财经网财经门户

周三BMD毛棕榈油下跌，因为交易商预期2月份棕榈油产量降幅低于预期。5月毛棕榈油期约下跌0.7%，报收2245令吉/吨。受此影响连棕榈油大幅下滑。Gn0妈妈金融财经网财经门户

周三ICE加油菜籽收盘继续下跌，投机基金主力抛售，加元汇率走强，最终用户的需求匮乏，农户销售稳定，对盘面利空。5月期约收低3加元，报收479.30加元/吨。菜粕低位震荡，菜油期价继续回落。油脂市场多单离场期价转弱。油粕套利减持。Gn0妈妈金融财经网财经门户

【外盘影响】马盘毛棕油指数下跌0.7%至2239令吉;cbot美豆油指数上涨0.8%至30.48美分。Gn0妈妈金融财经网财经门户

【重要资讯】Gn0妈妈金融财经网财经门户

1. 棕榈油两大核心销区印度和中国棕榈油库存均处在快速累积中。目前截至1月末印度棕榈油库存积累至3年新高61万吨，中国24度棕榈油港口库存增长至3年新高78万吨。产地远期库存压力稍显，昨日外盘应声下跌。Gn0妈妈金融财经网财经门户

2. 马来西亚AMSPEC出口数据: 2019年2月1-20日，累计出口 929,856吨，上月同期929,575吨，增加281吨，增幅0.03%。Gn0妈妈金融财经网财经门户

【交易策略】Gn0妈妈金融财经网财经门户

1. 单边：前期多单建议全部止盈，国内油脂继续看高位区间震荡，上涨突破受阻。预计P905在4700有所支撑，在4900有明显上涨压力。Gn0妈妈金融财经网财经门户

2. 套利：p5-9反套。Gn0妈妈金融财经网财经门户

3. 期权：暂时观望。Gn0妈妈金融财经网财经门户