2.20今日橡胶期货价格最新行情走势 价差低位期价维持偏强震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 橡胶 | 华泰期货 | 期现价差低位，期价维持偏强震荡 19日，沪胶主力收盘12375(+560)元/吨，混合胶报价11500元/吨(+500)，主力合约期现价差700元/吨(+60);前二十主力多头持仓88034(+7310)，空头持仓119691(+5644)，净空持仓31657(-1666)。 截至上周末：交易所总库存437021(-96)，交易所仓单417640(+3630)。 原料：逢泰国万佛节假期，暂无原料报价。生胶片43.43(0)，杯胶35.50(0)，胶水41.50(0)，烟片46.50(0)。 截至2018年10月15日，青岛保税区总库存11.22万吨(-5.04)。 截止1月25日，国内全钢胎开工率为56.92%(-6.67%)，国内半钢胎开工率为57.49%(-2.41%)。 观点：昨天沪胶维持强势，夜盘有所回落。昨天现货价格跟涨良好，使得期现价差并没有明显拉大，有小幅扩大，价差还在偏低水平。产胶国限制出口以及中美贸易战预期缓和的事件促使胶价震荡偏强。就橡胶自身基本面而言，主要是3月份泰国南部将步入停割期，加工厂会在停割之前采购原料备货，该举动对原料价格产生支撑，我们看到最近泰国原料价格维持坚挺。同时，期限价差持续缩窄，盘面套保力量减缓，来自空方的压力减轻。在价格低位，供应端有扰动以及消费有一定预期的情境下，推动胶价持续走强。1月汽车产销数据表现依然较差，但春节前国内将再一次施行汽车下乡以及新能源汽车购置税优惠等政策对后期汽车销售有所拉动，与此同时，假期公布的1月份国内重卡销售数据继续向好亦利好期价，1月重卡销售维持向好，主要是下游对于后期基建需求的良好预期，下游提前备货。但从国内区外库存来看，库存压力依然较大，将会限制胶价的上行空间。2月份供应端转为季节性减少阶段，后期还须重点关注本周下游复工速度，从上周的情况来看，工业品下游复工并不理想，看元宵节后，下游复工是否会加速，以及在市场氛围好转下，是否会激发下游补库需求，或是2月份行情的关键点。关注中美贸易谈判事件的进展以及21-23日的产胶三国会议。稳健者观望为主，激进者可以短线参与。 策略：中性 风险：无 |
| 中信期货 | 高位游走，沪胶适应新天地 (1)沪胶日内承袭前夜来势汹汹的牛势，继续大涨，主力合约1905最高触及12425元/吨。不过夜盘稍作调整，收于12320元/吨，下跌55元/吨，跌幅0.44%。成交182998手，持仓减少9104手，总持仓降至355932手。 (2)现货价格跟随期货大涨而大涨。人民币全乳上涨350-500元/吨。保税区美金胶大涨60美元/吨。外盘报价更是大涨40-55美元/吨。 (3)合成胶价格略有上涨。丁苯1502和顺丁都各有50元/吨 (4)美国国际贸易委员会根据美国法院的最终裁定通知，认为自中国进口的卡客车轮胎对美国存在实质性损害，将对来自中国的卡客车轮胎征收反倾销和反补贴税。 (5)2018年,横滨橡胶净销售额为6502亿日元，净收入为356亿日元。相比之下，2017财年的销售额为6463亿日元，净收入为400亿日元。公司盈利较上年同期下降10.9%，营业利润较上年同期下降1.4%。 逻辑：沪胶在新高点上的游走表明在技术上沪胶价格开始逐渐适应新高度。本轮由预期推动的价格上移目前暂时尚未告终。周末三国谈判，如果达成限制出口的一致意见并能有效执行，那么对此轮上涨将有巩固作用。 操作策略：多头逢低入场 风险因素： 下行风险：美联储加息，库存压力，需求不足。中美贸易谈判未能达成一致性意见，双方互相开启贸易战; 上行风险：中国中央政策出现放松，基建大量上马，货币政策宽松，释放流动性;中美贸易战前景得到进一步改善，中美双方达成协议。主产国采取有力措施限制出口，扩大橡胶用途。 | |
| 方正中期 | 沪胶大幅走高 要点: 2月18日沪胶再现夜盘大涨，一举突破12000元阻力位。中长线看13000、16000元是技术性压力位。 操作策略 现货市场：现货人民币市场价格整体上调450-500元/吨。参考报价如下：17年宝岛全乳报价11550-11600元/吨;17年云象全乳参考报价11650-11700元/吨;18年越南3L参考价格11300-11350元/吨;泰国宏曼历烟片参考报价13300元/吨。价格仅供参考，实际成交商谈为主。 2月18日沪胶再现夜盘大涨，与本月12日走势相似，只不过本次一举突破12000元阻力位。1月份国内汽车产销同比分别下降12.1%和15.8%，但市场似乎将这个消息视为短期利空出尽。近期市场题材多空交织，1月份汽车产销量同比降幅较为明显，上期所天胶库存还在增加(但已有放缓迹象)，而上月橡胶进口量无论同比还是环比都出现下降，还有政策推进“汽车下乡”以及中美贸易谈判有望取得进展，加上天胶主产国可能再次商议联合限制出口，这使得胶价走势易出现反复。在以往的活跃品种中，橡胶是仍处历史低位却又跌无可跌的代表，价值洼地题材或许也是刺激沪胶发动大涨行情的理由。中长线看13000、16000元是技术性压力位。 | |
| 兴业期货 | 市场预期阶段性修复，沪胶前多持有 沪胶昨日继续维持强势，白天尾盘再度出现走强，主力合约 RU1905 白天上涨 4.74%，夜盘上涨 1.19%。目前橡胶处于停割期，再加上前期胶价持续疲弱，橡胶价格整体易涨难跌，叠加近期“汽车下乡”提振轮胎需求预期，宏观预期有所好转，胶价在短期内或受支撑，但中长期趋势不改。从中期来看，目前全球供大于求格局不变，供给方面短期内难出现实质性改善。下游需求方面，开工率整体仍相对疲弱，汽车销量是否能受政策导向出现实质性改善仍有待观察。综合看，停割期使橡胶供给压力出现缓和，再加上近期宏观和中观面均有利多政策支撑，胶价在低位或出现短期反弹，但在基本面未发生实质性改变前，持续时间或有限。操作上，RU1905 多单可继续持有，但不建议追多。 | |
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