2.20今日锌期货价格最新行情走势 锌价有再度回落可能
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水17.5美元/吨，前一交易日贴水2美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交21600-21650元/吨，0#普通对1903合约报升水80-100元/吨，冶炼厂以出货为主，今日市场活跃度尚可，早市市场报价成交较为统一，早市报升水90-100元/吨左右较为一致，成交集中于升水90元/吨左右，其中少量成交于升水80元/吨左右。 库存方面，2月19日LME锌库存减少0.24 万吨至8.79 万吨。根据我的有色，2月18日锌锭库存20.63 万吨，较上周五增加0.64 万吨。镀锌库存 110.41 万吨，较上周增加3.76 万吨。 观点：中美贸易谈判情绪乐观，LME锌现货重回升水，盘面看锌价仍偏强震荡。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，节后库存释放明显大于此前预期，因此市场开始提前炒作炼厂在高利润下的增产预期，因此预计短期外围情绪转暖对锌价的提振力度将较为有限。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，预计高利润模式难以维持，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，空头底仓持有。套利：观望。 风险点：宏观风险。 |
| 方正中期 | 锌，震荡。中美贸易谈判初步结果良好，市场边际信心改善，美方把人民币汇率列入谈判项目，预计后续汇率贬值带来的红利将受到抑制。按照目前的逻辑看，春节期间外源到港，国内出现一定量的补库现象，在短期内抑制锌价，表现为国内的交投活跃升水却回落，但仍不排除过一两天现货仍然偏紧的可能，韩国冶炼厂的后续消息出来，预测对产能的影响相对有限，春节过后由于股市向好市场整体的风险偏好再回升，促进投融资的进一步活跃，目前仍需观察这轮经济增长的有效性。目前并不是很好的开仓时机，货币宽松后资金流向仍是问题，目前的宏观利好有释放完毕的迹象，持续乐观消息的中断及中美商贸谈判可能的不良影响或利多影响可能都有，单边性价比不高，推荐观望，等候更好的建仓时点。 | |
| 中信期货 | 有色板块震荡分化短期锌价有再度回落可能 信息分析： (1)昨日有色板块表现震荡分化，锌价表现偏弱，继续小幅调整。此外，昨日沪锌期货近强远弱结构维持。 (2)昨日LME锌库存继续减少2400吨至8.7875吨，主要为新奥尔良和鹿特丹的减少所致。此外LME锌注销仓单量也回调至3.5075万吨，占库存比例39.91%。昨日上期所锌仓单库存持稳于29026吨。 (3)至2月18日LME锌升贴水(0-3)为17.5美元/吨，LME锌现货月对三月从小幅贴水迅速转为升水。短期继续关注其变动情况。 (4)昨日国内锌现货价小幅下调。上海地区0#普通品牌对沪锌1903合约升水小幅抬升至80-100元/吨，市场对于元宵节后下游恢复预期上升，市场交投氛围转好，成交尚可;天津市场对沪市从小幅升水转为贴水20元/吨附近，已开工的下游企业观望仍居多，仅少量刚需采购，成交偏弱;广东市场对沪市贴水继续扩大至150元/吨附近，炼厂出货较积极，市场货源较宽松，成交平平。 逻辑：从近两日锌市场表现来看，锌市场情绪偏谨慎。目前锌市场需关注，其一，春节期间国内锌锭库存超预期回升后，3月传统旺季启动前库存的进一步累积幅度;其二，节后下游的回归节奏;其三，后续高丽亚铅全面检修是否落实以及检修可能带来的影响。宏观方面，本周中美经贸在华盛顿继续进行磋商，需关注于3月1日谈判大限前可能对市场形成的预期差。整体来看，国外供应干扰消息暂时平缓，国内库存支撑减弱，叠加锌远期供应回升预期，短期锌价有再度回落可能。 操作建议：空单持有;关注并把握沪锌期货买近月卖远月机会。 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 需求预期改善，沪锌前多持有 一方面多地基建项目集中上马，料节后开工将增加镀锌需求;另一方面，LME 库存维持近两个月的下降后，其 LME(0-3)升贴水或将进入修复，LME 锌价回升利好沪锌。预计锌价缓慢上行，因此建议沪锌前多可继续持有。 | |
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