2.18今日钢材期货价格最新行情走势 复产在即钢价震荡调整
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 中钢期货 | 国内宏观面继续改善 提振钢材价格反弹 【基本面变化】 螺纹市场：上周国内建筑钢材价格震荡偏强，成交表现一般。周初市场开始商家十分稀少，市场实际成交也偏少，不过周初黑色系商品期货开盘的大幅上涨，带动了市场情绪，市场报价纷纷走高，但实际成交较少。后期随着盘面高位下行，市场情绪也得到降温，价格也开始向下。预计今日建材市场价格以上涨为主。 热轧市场：上周国内热轧板卷价格先扬后抑，市场成交整体一般。周初期盘领涨现货迎来开门红，成交也较好，后几天受到期货回落影响较为明显，加上库存快速累积，持续上涨，高库位也对价格上涨形成阻力。预计今日热轧市场价格偏强运行。 材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3530元，持平;Q235方坯报3430元，持平。 【综合分析】 上周黑色品种期价呈高位回调走势，螺纹钢主力1905合约最低跌至3593。中国1月新增人民币贷款和社融规模增量双双超预期。其中新增人民币贷款32300亿元，创单月历史新高，国内宏观面继续改善，利好钢材价格，上周由于下游建筑工地未开工，因此钢材需求低迷，致使钢材库存持续上升，根据我的钢铁网数据，截止2月14日，全国螺纹钢社会库存为827.69万吨，环比上升103.1万吨，同比上升206.53万吨;全国螺纹钢钢厂库存为331.1万吨，环比上升15.54万吨，同比上升133.46万吨，钢材库存累积速度超过市场预期，但本周元宵节过后，下游建筑工地将陆续开工，钢材将迎来需求旺季，钢材消耗量将显著上升，因此钢材库存压力将回落，提振钢材价格。预计钢材期价近期将以反弹为主，预计今日螺纹1905合约上涨，目标价格3680;热轧1905合约上涨，目标价格3600。 |
| 中信期货 | 高产量导致大幅累库，等待需求回归 (1)长流程钢厂产量春节期间基本平稳，导致春节期间产量大幅高于往年，给春节期间库存带来很大压力。但另一方面，从年后边际量来看，主要也就是短流程钢厂复产，长流程钢厂边际增量有限。 (2)我们按照6%的产量增幅预估，表观需求增速只要达到3%以上，则今年库存高点仍将低于去年。年前表观需求平均在15%左右，只要年前的需求韧性表现维持，库存还是可以得到控制。 (3)社融数据表现亮眼，特别是地方政府专项债券在1月就出现较为明显回升，资金提前到位，将对基建增速进一步回升提供动力。目前来看，需求预期仍无法证伪。 逻辑：高供应导致春节期间库存累积再创新高，带来回调压力。但据我们测算，只要表观需求回到3%以上增速，则库存压力不大。社融数据表现亮眼，需求预期目前无法证伪，等待终端需求回归后现货的引领。 操作建议：回调买入与区间操作结合 风险因素：库存加速累积(下行风险)、需求快速释放(上行风险) | |
| 方正中期 | 短流程复产在即 钢价震荡调整 行情综述：由于春节期间淡水河谷溃坝持续发酵，周初大幅高开，现货空涨后，节前盘面冬储多单获利了结，叠加库存数据小幅超预期，期价持续回调。上周主力合约增仓上行，其中螺纹钢期货主力合约 1905，收于 3599 元/吨，较上周收盘价下跌 4.13%，收盘持仓为 277 万手(较上周增 44 万手);其中热轧卷板期货主力合约 1905 收于 3535 元/吨，较上周收盘价下跌 3.10%，收盘持仓为 59 万手(较上周增 7 万手);铁矿石主力合约 1905 收于 624.0 元/吨，较上周收盘价上涨 0.40%。 宏观市场动态：消息面多空均沾。一方面，短期政府积极财政政策消息不断，加上不断放宽的货币政策，市场投资偏好修复，另外环保政策持续，对阶段性预期改善有支撑;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。元宵节当周电弧炉企业逐步复产，供给压力边际增大。随着现货市场逐渐解冻，市场焦点更多集中在库存消化，关注钢厂节后复产情况。 钢材现货市场：钢材现货价有所回升，社会库存继续季节性大幅回升，其中螺纹社库增幅较大，钢材周产量小幅回升。基差上周大幅扩大，基差对钢价支撑趋强。 铁矿石现货市场：全国钢厂总体盈利面持平，开工率小幅回升，钢厂进口矿可用天数较上周小幅下降，厂库库存处于高位区。 套利分析：统计套利方面，从数据上看，多螺纹空热卷套利部分止盈。 操作策略：由于春节期间淡水河谷溃坝持续发酵，周初大幅高开，现货空涨后，节前盘面冬储多单获利了结，叠加库存数据小幅超预期，期价持续回调。消息面多空均沾。一方面，短期政府积极财政政策消息不断，加上不断放宽的货币政策，市场投资偏好修复，另外环保政策持续，对阶段性预期改善有支撑;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。元宵节当周电弧炉企业逐步复产，供给压力边际增大。钢价下行调整部分风险释放，螺纹钢主力合约 1905 关注区间 3580-3780 波动。热轧卷板 1905 关注区间 3500-3700 波动。随着现货市场逐渐解冻，市场焦点更多集中在库存消化，关注钢厂节后复产情况。 | |
| 兴业期货 | 宏观方面，1 月社融及人民币贷款数据均大幅超预期，叠加地方债提前至 1 月发行，流动性宽松有望支持春节前密集批复的基建项目顺利开工，对钢材需求预期形成提振;另外，上周中美贸易谈判结束，本周中方代表将赴美进行下一轮磋商，中美双方有意在 3 月 1 日关税提高前达成协议，市场对谈判结果预期向好，有利于缓和市场偏空情绪。中观方面，由于限产约束放松，高炉开工同比高位削弱了电炉大范围停工的影响，导致主要品种钢材产量同比依然偏高，虽然在利润的驱动下，钢材产量仍有增长的可能，不过电炉也大概率因利润偏低而复工缓慢，或一定程度上缓和产量增长的速度。偏高的产量也致春节后钢材库存继续大幅增加，近两周主要品种钢材库存的增加速度已超过去年同期，且库存绝对值也逐渐接近去年节后库存水平。本周下游开工可能将陆续恢复，不过近期雨水天气较多，短期内需求仍较难大幅释放。在此情况下，本周钢材库存或继续增加，但增速或有所放缓，未来需求释放的节奏将决定钢材累库的高度，若需求释放缓慢，节后库存或仍有 2 周的垒库周期，后期可能形成较强的去库压力。分品种看，热卷产量增速高于螺纹，但其库存增长速度却明显较慢，表明热卷供需矛盾不大，库存压力明显低于螺纹，加之热卷下游需求复工受天气影响较小，叠加国内消费刺激政策与中美贸易谈判预期向好均对板材需求影响更大，因此，热卷近期或继续强于螺纹。综合看，钢价宽幅震荡的概率较高。建议谨慎者单边暂时观望，继续持有买 I1905-卖 RB1905 组合;买 HC1905-卖 RB1905 套利组合;激进者可轻仓短多 HC1905 合约。 | |
| 国信期货 | 社融数据亮眼 螺纹空单离场 周五夜盘，螺纹1905合约止跌反弹，报3658元/吨，涨23，涨幅0.63%。周一钢联数据显示，全国主要城市建材库存报709.12万吨，环比增长21.05%。今年年后的库存增速同比过去4年是最快的。上周五社融数据的大幅上涨，缓解短期的悲观情绪，建议前期空单获利离场。 周五夜盘，铁矿1905合约强势反弹，报638.5元/吨，涨13.0，涨幅2.08%。淡水河谷在马来西亚分拨中心的一个中转仓库的运输皮带发生火灾，所幸该矿山原定于2月20日左右展开检修，事故影响较小。技术面上，期矿重新站上5日线，建议偏多操作。 | |
| 弘业期货 | 周末唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3410涨20，迁安地区3420涨30，昌黎地区领涨20报3430，涨后钢坯成交一般，下游成品材价格小幅上调。节后商家陆续归市，市场交投也将有所恢复，但多数工地或于正月十五后复工，短期需求仍难明显释放。由于目前库存仍然较多，以及并没有利好政策，钢价仍然具有下行的可能。螺纹关注上方3780的阻力以及下方3550的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方645的阻力以及下方605的支撑，热卷关注3650的阻力以及下方3500的支撑。硅铁1905关注6050的阻力以及下方5950的支撑，锰硅1905关注7550的阻力以及下方7450的支撑。 | |
| 华泰期货 | 供应充裕库存回升，等待消费启动 上周钢材先涨后跌，铁矿上涨带动黑色整体上扬，但消费暂无，库存大幅上升至高位后，钢材价格承压。周内螺纹钢1905合约跌4.13%，热轧卷板1905合约跌3.10%。现货市场上，钢材周内价格略降, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3390元/吨，跌40元/吨;全国24个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4009元/吨，较节前涨57元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3813元/吨，较节前上涨22元/吨。 宏观层面分析，中美贸易摩擦有缓解，国内宏观对冲政策不断，环保限产有所放松，房地产政策压制。 钢材基本面分析： 供给：全国高炉开工率65.61%较春节期间降0.14%，产能利用率75.37%环比基本持平。本周调研情况来看，西北、西南地区个别钢厂有例检现象，复产高炉分散在华北、华中地区。下周预计新增检修高炉3座，复产高炉3座，料下周开工率将以平稳运行为主。五大钢材周度产量合计951.54万吨，环比增加1.22万吨;螺纹周度产量292.12万吨，环比降1.06万吨;热卷产量331.59万吨，较上周增2.06万吨。 需求：本周五大钢材消费量为774.34万吨，环比增397.89万吨;上海线螺采购量1860吨，较前值大幅下挫，需求尚未启动。从贸易商建材成交日度数据来看，本周日均为1.8万吨，消费亦无启动迹象。1月份钢材出口量为618.8万吨，相比上月增62.8万吨，较去年大增153.8万吨。 库存：上周钢材社会库存1618.17万吨，较前值增加161.75万吨;钢企厂库668.97万吨，增15.39万吨。螺纹钢社会库存827.69万吨，增103.1万吨，厂库339.52万吨，增15.54万吨;热轧社会库存260.07万吨，增22.41万吨，厂库99.09万吨，减2.84万吨。 观点: 国家货币宽松已实施，预计近期消费好于去年。供应方面则保持宽裕状态，因环保力度下降，只是后期利润下降后部分钢厂有减量可能。库存目前以至高位，但后期累库速度有望放缓。总体来看，供平需增、库存高、基差小，利多变量主要在消费方面，等待数据验证，成材盘整走势为主。在未见减产前，原料仍强于成材。 本周策略： 策略：钢材中性。 套利方面： 1、 跨期套利：螺纹热卷可买5抛10。 2、 跨品种套利：买铁矿(焦煤)抛成材，低位择机做扩05成材利润。 风险点及关注点： 1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、基建与房地产用钢需求的表现。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
