2.18今日橡胶期货价格最新行情走势 需求预期好转橡胶期价偏强震荡

沪胶未来若上涨有两大因素RVa妈妈金融财经网财经门户

(1)由于刚刚过完节，成交并非十分旺盛，价格也基本上是随期货上下而起伏。人民币全乳比节前上涨150-200元/吨。保税区价格上涨15-25美元/吨。外盘报价上涨10-40美元/吨。RVa妈妈金融财经网财经门户

(2)目前市场对于中美双方谈判的乐观情绪上升，中国方面表示愿意提高在补贴制度的透明度，暗示着双方终于在达成一致性意见上迈出了关键性的一步。不过中国仍然视美国的艰难结构性改革为猛虎，会破坏中国的经济成功。双方的立场鸿沟可能仍然需要很长一段时间谈判来继续妥协。总体来说，可以包有乐观态度，但是前景仍然必须要提防黑天鹅事件发生。逻辑:未来影响胶价的可能有两个主要因素：一个是天气，直接会影响天然橡胶的供应。如果厄尔尼诺现象发生，那么会直接导致开割时间推后，从而影响割胶量，进而影响供需平衡表。另一个是来自于政治，也就是中美贸易谈判。尽管上周传出来的消息双方似乎取得了一定行的进展，但离达成统一意见恐怕还有非常漫长的路程，完全不排除在3月1日之后延长时间继续谈判的可能。我们认为橡胶未来发生大幅上涨的前提条件是上述两个条件会完整具备。否则出现的上涨可能都是暂时的。RVa妈妈金融财经网财经门户

操作策略：单边：观望，等待价格回归RVa妈妈金融财经网财经门户

。套利方面：继续持有沪日之间的反套持仓。RVa妈妈金融财经网财经门户

风险因素：RVa妈妈金融财经网财经门户

下行风险：套利盘大举做空。中美贸易谈判完全失败，贸易战深化，中美双方互加关税。RVa妈妈金融财经网财经门户

上行风险：央行货币政策放松(降准或其他方式)，中国的财政政策宽松;中美贸易谈判达成一致性意见，中美贸易关系缓和;厄尔尼诺天气出现，泰国继续大力增加橡胶消费渠道。三国开会达成限制出口意见。RVa妈妈金融财经网财经门户

需求预期好转，沪胶偏强震荡RVa妈妈金融财经网财经门户

上周沪胶震荡偏强，春节回来后第一个交易日，受到春节期间原油价格走弱以及国内公布的PMI等经济数据不佳影响，价格走弱。但周一夜盘，沪胶价格开始明显反弹，主要受到以下几方面推动：一是，假期公布的1月份重卡销售数据继续向好，主要是下游对于后期基建需求的良好预期，下游提前备货;二是来自原料端支撑，3月份泰国南部开始步入停割期，加工厂会在停割之前集中采购原料，使得泰国原料价格持续上涨;最后是上周公布的国内汽车下乡政策及市场对后期基建预期均对期价起到了支撑作用。RVa妈妈金融财经网财经门户

国内交易所总库存截止2月15日为437021吨(-96)，期货仓单量417640吨(+3630)，上周仓单继续增加，但库存总量增速开始放缓，反应出有部分库存流出到现货市场。在当前国内停割，国外步入低产期，期现价差的缩窄也限制了仓单的流入速度，随着春节假期的结束，本周及下周工厂将陆续复工，都将有利于库存的减缓。1月后半月泰国产区天气恢复，市场预估1月份实际产量并不会比前期预计的要少，反而会超预期增加。据了解，目前区外库存依然较大，库容较为紧张;听闻春节后区外库存上升至42万吨以上。库存的消化还需等待下游复工的进度。RVa妈妈金融财经网财经门户

截至2月15日，国内全乳胶报价11100元/吨，较春节假期前一周末回升150元/吨;混合胶报价10900元/吨，较上周末上涨250元/吨;主力合约期现价差为740元/吨，较前一周末基差继续缩窄30元/吨。据卓创了解，春节后的一周，现货市场交投气氛正在缓慢恢复，多数企业已逐步恢复正常开工;青岛保税区美金胶报价重心走高，但市场人气尚未完全恢复，加之下游多消化节前囤货，因此整体交投气氛平淡;CIF中国主港价格整体呈现震荡上扬走势，主要原因在于由于目前泰国产区陆续进入停割期，东北部目前已全面停割，而南部割胶逐渐减少，新鲜胶水产量释放有限，因此令当地胶水收购价格持续上涨，支撑美金船货市场价格整体上涨;但下游全面开工在元宵节以后，因此市场成交气氛偏淡，价格反弹力度有限。天胶与合成胶价差上周继续小幅缩窄，截至上周合成胶与天胶价差为600元/吨。RVa妈妈金融财经网财经门户

下游轮胎开工率方面，截止1月25日，全钢胎企业开工率56.92%(-6.67%)，半钢胎企业开工率57.49%(-2.41%)。据卓创监测全国地区轮胎企业，全钢及半钢胎厂家陆续恢复正常生产，开工率有所恢复，但因尚未全面恢复，目前开工依然较低，全面复工将待元宵节后。据了解，复工初期国内轮胎市场交投一般，国外订单略好，当前整体库存略高。假期公布的1月份重卡销量继续增加，一方面是下游对于后期展望良好的提前备库，另一方面则是去年12月部分销量的后移带来的。RVa妈妈金融财经网财经门户

观点：2月份橡胶呈现供需两弱格局，供应端转为季节性减少阶段，下游复工速度以及下游补库需求包括市场对于年后开工后的需求恢复预期，或是2月份行情的关键点。在供应端减少，期现价差持续缩窄的背景下，期货价格存在一定支撑，如果下游需求还能释放亮点，则价格有望保持强势，震荡上行，直到期现价差重新拉大。我们看到上周因为汽车下乡刺激政策，使得市场对于后期需求预期有存在好转，同时下周将迎来下游全面复工，对于价格亦存在支撑，预计沪胶下周依然维持偏强震荡。需要关注的风险点主要是中美贸易谈判以及美国对国内卡客车轮胎双反实施的影响。鉴于当前橡胶库存依然高企，或限制了上行高度，稳健者观望为主，激进者可以短线参与。RVa妈妈金融财经网财经门户

策略：中性RVa妈妈金融财经网财经门户

风险点：无RVa妈妈金融财经网财经门户

沪胶继续震荡RVa妈妈金融财经网财经门户

本周沪胶继续震荡，主力合约在11500~12200元区间波动。下游企业逐渐复工，泰国、越南等天胶主产国陆续停割，以及原油价格走势坚挺，这些对胶价有一定支持作用。不过，今年橡胶整体需求形势仍难乐观，短线关注中美贸易谈判的结果，中线则仍受橡胶自身供需形势，特别是供应端的指引。长期看，胶价处于历史性底部，但由熊转牛的条件似乎还不成熟，近期仍将以震荡走势为主。RVa妈妈金融财经网财经门户

市场预期阶段性修复，胶价短线走强RVa妈妈金融财经网财经门户

沪胶上周五白天窄幅震荡，夜盘受商品多数上行的影响，略有走强，主力合约 RU1905 白天下跌 1.23%，夜盘下跌 0.64%。目前橡胶处于停割期，再加上前期胶价持续疲弱，橡胶价格整体易涨难跌，叠加近期“汽车下乡”提振轮胎需求预期，宏观预期有所好转，胶价在短期内或受支撑，但中长期趋势不改。从中期来看，目前全球供大于求格局不变，供给方面短期内难出现实质性改善。下游需求方面，开工率整体仍相对疲弱，汽车销量是否能受政策导向出现实质性改善仍有待观察。综合看，停割期使橡胶供给压力出现缓和，再加上近期宏观和中观面均有利多政策支撑，胶价在低位或出现短期反弹，但在基本面未发生实质性改变前，持续时间或有限。操作上，RU1905 多单可继续持有。RVa妈妈金融财经网财经门户