2.18今日锌期货价格最新行情走势 国内库存支撑减弱限制期价回升幅度
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锌 | 中信期货 | 供应干扰消息暂时提振锌价但国内库存支撑减弱将限制回升幅度 1、据SMM资讯,2月2日澳大利亚昆士兰州发生洪水,可能扰乱至北部汤斯维尔港出口锌的铁路运,若该线路停运一个月,影响锌矿发送量为6万吨左右。不过由于国内外整体锌矿供应较宽松,故目前来看该事件对锌矿供应的限制尚不明显。 2、冶炼动态方面,2月15日韩国高丽亚铅变压器一度失火,但很快扑灭,对生产未形成影响。不过有传言该企业接下来有全面安全检修的可能。后续需进一步跟进其企业动态。 3、节后第一周国内部分地区自产锌矿加工费上涨50元/吨,目前主流成交上调为5850-6250元/吨;进口锌矿加工费主流报价上调为220-240美元/干吨。 4、节后国内锌现货升水变动较小,至2月15日上海地区0#普通品牌对沪锌1903合约报升水60-80元/吨。 5、上周LME锌库存加速减少至10万吨以下的水平,LME锌注销仓单量占库存比例也下调至41.36%。 6、LME锌升贴水(0-3)维持小幅贴水态势,至2月14日为-2.5美元/吨。 7、据SMM数据,至2月15日国内锌锭社会库存为18.7万吨,较节前2月1日增加5.67万吨。SHFE锌锭库存节后第一周攀升近4万吨至8.6447万吨。春节期间及春节后国内锌锭库存超预期增加。 8、据我的有色网,至2月15日上海保税区锌库存8.75万吨,较节前减少0.37万吨。 9、据SMM数据,1月份中国精炼锌产量43.36万吨,环比减少3.31%,同比减少11.46%。预计2月国内产量环比减少2000吨。 逻辑:高丽亚铅失火消息,叠加澳大利亚洪水影响,锌供应干扰加上本周国内下游或逐渐回归,有望对短期锌价形成提振。目前需关注,其一,春节期间国内锌锭库存超预期回升后,3月传统旺季启动前库存的进一步累积幅度;其二,节后下游的回归节奏;其三,后续高丽亚铅全面检修是否落实以及检修可能带来的影响。宏观方面,中国1月新增信贷数据和社融增量均创出历史新高,中国需求的预期暂时改善;同时,中美贸易协议前景偏乐观。但本周市场仍需谨防乐观情绪消退的可能。整体来看,供应干扰消息或暂时提振锌价,但国内库存支撑减弱将限制锌价回升幅度。因此,多空因素交织下,短期锌价波动或继续加剧。 操作建议:上周沽空操作的投资者可适当减仓或离场,等待再度沽空机会;关注并把握沪锌期货买近卖远机会 风险因素:美元指数大幅波动,宏观情绪明显变动 |
华泰期货 | 本周锌市场回顾:本周伦锌较上周收跌1.30 %至2664 美元/吨。本周沪锌主力较春节最后交易日收跌4.44%至21400 元/吨。LME锌现货由上周五贴水2美元/吨扩大至贴水2.5美元/吨。 锌矿市场:矿供应呈现宽松状态,锌精矿加工费进一步上行。本周国内锌精矿加工费主流成交于5600-6400元/吨,进口锌精矿加工费主流报价于220-240美元/干吨左右。根据我的有色,本周锌矿港口库存17.03万吨,较上周下滑2.94万吨。 锌锭库存变动:据我的有色,截至2月15日全国锌锭总库存19.99 万吨,较周一增加1.03 万吨。交易所库存,上期所锌库存 8.64 万吨,较上周增加 3.95 万吨,LME锌库存减少1.65 万吨至9.35 万吨。 下游消费:据本周Mysteel调研数据显示,在130家镀锌生产企业(共计266条镀锌产线)中,共有66条产线停产检修,整体开工率为75.19%;产能利用率为51.55%,较上周回暖17.89%;周产量为62.01万吨,较上周增加21.52万吨;钢厂库存量为68.75万吨,较上周增加3.81万吨。国内主要市场涂镀板卷仓库库存:镀锌110.41周环比增3.76;彩涂17.39周环比增0.07。涂镀总库存127.8周环比增3.83。 中线供需逻辑(3个月):随着国内外矿山逐渐复产,锌矿加工费企稳回升,冶炼厂原料库存天数增加,锌锭短缺现状有望扭转,锌价中期或易跌难涨。 综合观点:上周锌价大幅下跌,而周五夜盘受中国社融数据和人民币贷款数据乐观提振,锌价大幅拉升,回补周跌幅近一半。当前锌冶炼利润极高,远期锌锭供给增加预期维持,预计后市内外锌锭将重回back结构,且当前正处于消费淡季,而节后库存释放明显大于此前预期,因此市场开始提前炒作炼厂在高利润下的增产预期。同时现货升水较此前收窄,亦支撑本轮下跌。当前看锌锭冶炼产能释放或处于拐点位置,叠加下游即将回归,因此垒库与否仍需时间验证,单边建议暂时观望。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润恢复,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后),炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,届时进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看锌仍存下行空间。 策略:中性。单边:观望。套利:观望。 | |
方正中期 | 锌,上涨。美元指数仍然偏强,欧洲市场尤其是英国的疲弱拖累欧元走势。除非美联储宣布重新开始放水,以美国为首的全球经济仍有放缓的可能,从长期来看锌消费面临较大压力。中美贸易谈判初步结果良好,市场边际信心改善。按照目前的逻辑看,春节期间外源到港,国内出现一定量的补库现象,在短期内抑制锌价,表现为国内的交投活跃升水却回落,但仍不排除过一两天现货仍然偏紧的可能。周五下午,韩国高雅丽铅冶炼厂出现火灾,韩国是国内最主要的锌进口来源国,因而冶炼产能的塌缩会直接导致国内可能再度陷入供给不足的状况,宏观微观叠加,短线内可能继续上涨。 | |
兴业期货 | 宏观面及消息面利多共振,沪锌宜持多头思路 宏观面,社融数据的超预期以及中美贸易谈判向好,市场情绪乐观;消息面,韩国高丽亚铅冶炼厂出现火情,在当前 LME 库存持续下滑的时间档口,或导致对供应收紧的担忧。考虑到国内目前需求恢复较缓慢,我们建议可短多轻仓尝试。 | |
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