1.24今日橡胶期货价格最新行情走势 橡胶起价略有回升

基本面弱势格局不改，胶价涨势难持续Bb1妈妈金融财经网财经门户

沪胶昨日全天窄幅震荡，小幅收涨。主力合约 RU1905 白天上涨 0.3%，夜盘上涨 0.3%。宏观面预期好转对商品市场的支撑力逐步减弱，但基本面弱势不改，胶价涨势难持续。宏观方面，美国政府停摆持续，经济数据表现不佳对美元上方形成一定压力。国内方面近期宏观数据略有好转。基本面来看，目前全球供大于求格局不变，泰国虽有砍胶树可能，但以老胶为主，对产量影响有限。三国橡胶联盟或减少 30 万吨出口，但目前仍未有确定消息。下游需求方面，上周开工率仍表现疲弱，且春节将至，多数轮胎企业已基本停工，叠加汽车销售预期不佳，库存累积严重，下游需求表现偏弱。综合看，在供求关系未发生转向的情况下，胶价难出现持续性上涨。但在整体市场风险偏好好转的情况下，叠加外盘表现略强于内盘，胶价下方存在支撑。操作上，新单暂时观望。Bb1妈妈金融财经网财经门户

供需两弱，期价维持震荡Bb1妈妈金融财经网财经门户

23日，沪胶主力收盘11615(+35)元/吨，混合胶报价10700元/吨(0)，主力合约期现价差565元/吨(+85);前二十主力多头持仓85474(+598)，空头持仓122238(+2046)，净空持仓36764(+1448)。Bb1妈妈金融财经网财经门户

截至上周末：交易所总库存436624(+58)，交易所仓单410010(+5440)。Bb1妈妈金融财经网财经门户

原料：生胶片43.77(-0.33)，杯胶36.50(0)，胶水39.50(0)，烟片46.77(-0.95)。Bb1妈妈金融财经网财经门户

截至2018年10月15日，青岛保税区总库存11.22万吨(-5.04)。Bb1妈妈金融财经网财经门户

截止年1月18日，国内全钢胎开工率为63.59%(-7.95%)，国内半钢胎开工率为59.90%(-6.80%)。Bb1妈妈金融财经网财经门户

观点：昨天沪胶窄幅震荡，随着前期市场预期国内宏观托底带来的价格反弹基本反应完毕之后，潮水褪去使得沪胶价格周二快速回落，主要受下游需求年前快速季节性走弱的影响。根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2018年12月份天然胶出口量为44.77万吨(含乳胶及混合胶)，环比下降2.06万吨，跌幅4.4%，同比去年同期下跌11.36%，主要受泰国12月雨水较多的影响。其中混合胶出口15.13万吨，环比增加0.86万吨，增幅4%，同比去年同期增长14%。昨天现货价格基本维持不变，全乳胶小幅下跌50元/吨，混合胶与前一日持平，期现价差有所扩大。目前主力合约升水混合胶915元/吨;昨天前二十主力净空持仓重新增加，盘面空头力量有所增加。季节性来看，1月之后，全球产量将从高产转入低产期，供应最大的时期即将过去。据卓创从仓库了解到，春节前入库较多，出库方面，上周出货情况良好，随着春节临近，本周开始将会降温。本周下游工厂陆续放假，开工率将下降至年内低点，直到春节假期后甚至元宵节后才开始复工，开工率回升;这也决定了沪胶价格或难有表现。前期炒作的三国会议暂无官方消息，供应端的影响减弱后，需求端的短期示弱或成为沪胶价格的主要影响，但目前期现价差并不能吸引套保盘的大幅介入，预计春节前延续震荡，建议暂时观望。Bb1妈妈金融财经网财经门户

策略：中性Bb1妈妈金融财经网财经门户

风险：无Bb1妈妈金融财经网财经门户

沪胶略有回升Bb1妈妈金融财经网财经门户

要点:Bb1妈妈金融财经网财经门户

沪胶略有回升，成交量显著萎缩。中线看底部震荡仍是主要波动形式。Bb1妈妈金融财经网财经门户

操作策略Bb1妈妈金融财经网财经门户

现货市场：现货市场交投气氛冷清，贸易商主流报盘价格跟随期货小幅下调100元/吨。参考报价如下：17年宝岛全乳报价10900元/吨;17年云象全乳参考报价11100元/吨;18年越南3L参考价格10800元/吨;泰国宏曼历烟片参考报价12400-12500元/吨。价格仅供参考，实际成交商谈为主。Bb1妈妈金融财经网财经门户

沪胶略有回升，成交量显著萎缩。轮胎企业放假增多，下游需求相当低迷。原油价格回落造成偏空压力，而中美贸易谈判前景不明也使得投资者风险偏好减弱。中线看底部震荡仍是主要波动形式。Bb1妈妈金融财经网财经门户

沪胶短期内继续维持波动率减小状态Bb1妈妈金融财经网财经门户

(1)高位回落以后，沪胶陷入波动率缩小状态。主力合约1905日盘最低跌至11555元/吨，最高11665元/吨。夜盘波动略微放大，但高地价差也仅有165元/吨。尾盘收于11645元/吨，微涨30元/吨，涨幅0.26%。夜盘成交131258手，持仓减少1086手，总持仓降至361654手。Bb1妈妈金融财经网财经门户

(2)现货随之下跌。人民币全乳回落100-150元/吨。保税区报价回落5美元/吨。外盘报价回落10-20美元/吨。Bb1妈妈金融财经网财经门户

(3)在经过数日回落下跌之后，合成胶出现了一些稳定的迹象。丁苯1502报价多数持平，个别涨幅50元/吨。顺丁同样如此，或者持平，或者微涨50元/吨。Bb1妈妈金融财经网财经门户

(4)泰国原料中央市场报价窄幅波动。白片微跌0.33泰铢/公斤。杯胶持平。胶水报价也持平。Bb1妈妈金融财经网财经门户

(5)轮胎开工率大幅回落。全钢开工率降至63.59%，回落7.95%。半钢开工率降至59.9%，回落6.8%。据了解，目前成品库存较高。开工率的下降与轮胎厂开始全面放假有关。(6)因气味排放问题，佳通轮胎合肥工厂计划搬迁。卡车胎产能利用率降至40%，乘用车胎产能利用率降至20%。新工厂降雨2021年破土动工，2023年开始搬迁。佳通合肥工厂年产能2300万条。Bb1妈妈金融财经网财经门户

逻辑：目前决定胶价的变化可能主要会体现在宏观政策方面以及中美贸易关系的发展变化。短期内政策预期向好，在一定程度上支撑了胶价。3月初前后价格发生大波动的可能性较高。一个是中美贸易战即将揭晓阶段性的结果，另一个是两会的召开，国内的经济政策将进一步明朗化。Bb1妈妈金融财经网财经门户

操作策略：观望，等待低点多头入场机会。Bb1妈妈金融财经网财经门户

风险因素：Bb1妈妈金融财经网财经门户

下行风险：美联储加息，库存压力，需求不足。Bb1妈妈金融财经网财经门户

上行风险：中国中央政策出现放松，基建大量上马，货币政策宽松，释放流动性;中美贸易战前景得到进一步改善，中美双方达成协议。主产国采取有力措施减产，扩大橡胶用途。Bb1妈妈金融财经网财经门户