1.24今日纸浆期货价格最新行情走势 纸浆价格稳中偏强
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 纸浆 | 华泰期货 | 期价高位震荡，关注港口库存情况 重要数据：2019年1月23日，纸浆1906合约收盘价格为5442元/吨，价格较前一日上涨0.22%，当日成交量为44.8万手，持仓量为14.2万手。纸浆1909合约收盘价格为5344元/吨，价格较前一日上涨0.19%，成交量为6052手，持仓量为18134手。 针叶浆方面：2019年1月23日，加拿大凯利普中国主港进口价为700美元/吨(净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为650-670美元/吨(陆运净价)，智利银星中国主港进口价格为680美元/吨(面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5750元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5575元/吨，智利银星当日销售平均价格约为5625元/吨。 阔叶浆方面：2019年1月23日，巴西鹦鹉中国主港进口价格为720美元/吨(净价)，智利明星中国主港进口价格为630美元/吨(净价)，俄罗斯布阔和乌阔中国主港进口价格为630-650美元/吨(净价)。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5600元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5600元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5525元/吨。 据数据显示，2018年美国木料和木材的平均每周铁路运输量为3515次。2018年第二季度平均每周运输次数为3647次，5月26日达到最高周运输次数3838次。第三季度运输平均下降至3535次，9月1日最高，为3803次;9月8日最低，为3059次。第四季度继续下降，平均每周运输3181次，并在12月29日降到周度2164次运输的低谷。 未来行情展望： 虽然欧盟地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，国内2018年漂针浆供给预计与上年持平，甚至略微减少，针叶浆基本面好于阔叶浆，且目前国内针叶浆和欧洲针叶浆价差为历史高位，价差有回归动力;Suzano表示1月份所有地区阔叶浆不变价，且未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺，有继续上涨可能，但需重点关注港口库存数量。长期来看，国内经济增长乏力，或使得下游纸制品需求减少，降低纸浆需求，国内经济问题的解决是一个长期性问题;与此同时，社会对于纸制品消费结构逐渐发生改变，无纸化办公的普及降低文化纸的需求，进而降低纸浆需求，长期我们对漂针浆期货持谨慎偏空观点。 策略：Suzano维持所有地区BEK价格不变，且未来减少对中国供给量，对纸浆期货持谨慎偏多观点，但需防范月底纸浆港口库存继续增加的风险。 风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险 |
| 中信期货 | 国内外纸浆再迎涨价，短期盘面支撑仍存 (1)国内现货价格：1月23日华东针叶浆低端现货价格继续涨至5550元/吨，夜盘1906合约贴水再次扩大至100元/吨，昨日针叶和阔叶现货价格再次上涨，针叶涨幅为50-100，阔叶涨幅为50-200元/吨，且是全面调涨，现货支撑继续存在。 2)外盘现货价格：1月23日交割品针叶浆价格低端面价暂稳至625美元/吨(俄浆)，折合人民币为5008元/吨，阔叶(俄浆)DAF报价暂稳至600美元/吨，折合人民币价格4811元/吨，外盘套保压力位仍为5300元/吨，进口俄浆卖保仍有利润。 3)下游产品价格方面，1月23日，国废、包装用纸、生活用纸以及文化用纸的价格都稳定，但随着近期浆价上涨，下游利润继续缩水，叠加了浆纸装置陆续进入春节检修周期，供需面压力仍继续积累。 4)俄罗斯依利姆2019年2月份外盘中针叶浆、阔叶浆外盘均报涨10美元/吨，本色浆外盘持稳于上轮。另外加拿大Catalyst针叶浆狮牌2019年2月份外盘，较上轮提涨10美元/吨，其中雄狮面价703美元/吨，净价690美元/吨;金狮面价713美元/吨，净价700美元/吨。 逻辑：昨日因针阔现货价格继续上涨，盘面价格在大幅回调后，重回震荡偏强走势，尽管前期预期的压力有效，但随着整体针阔价格重心上移，盘面也维持前期涨势;后市去看，纸浆基本面变化不大，外盘浆价也出现企稳反弹态势，近期纸浆现货仍有上涨可能，不过随着浆纸陆续检修，且纸厂利润因纸浆价格持续反弹而再次受到影响，叠加了内外顺挂或刺激进口回升，节后现货端的压力有望再次增大。综合去看，短期纸浆价格或大概率仍在针叶和阔叶的价格区间波动，不过随着现货上涨，盘面震荡偏强，不过中期仍主要关注纸浆价格持续上涨后给整个产业带来的压力释放情况，不利于库存去化;当然长期仍认为供需面最差的时候已过去，底部大概率已出来的观点仍不变，长期仍持震荡反弹观点。 操作策略：谨慎震荡偏强，重点关注库存和外盘针叶价格走势 风险因素： 上涨风险：浆厂故障、产区森林火灾、人民币再次加速贬值 下跌风险：纸厂抵触、厂商库存积累、整体宏观维持弱势 | |
| 方正中期 | 市场信心偏向乐观 纸浆价格稳中偏强 一、纸浆: 1.木浆成交价持稳，成交清淡，逐渐进入假期模式。 2.非木浆延续刚需采购氛围，价格波动不大。 3.国废价格波动不大，供需情况尚可。 二、纸及纸板： 1. 文化用纸市场需求一般，价格上调后，市场信心有所改善。 2.生活用纸成交减少，预计下周将正式进入假期阶段。 3.白卡纸市场波动不大，经销商库存偏低，市场交投清淡。 三、展望： 夜盘纸浆期货随原油价格下跌(两者相关向颇高)，现货市场进入陆续进入春节假期，成交清淡，盘面博弈预期及情绪。因文化纸近日报价上调，上游纸浆价格持稳偏强，漂阔浆成交价上涨 50-100 元/吨，外盘漂针浆报价也提涨 10 美金。无论是世界银行下调全球经济增长预期，还是证监会副主席预计中国经济增速为 6.0%，均反映出经济下行压力依然较大，12 月投资及消费数据的回升能否持续，逆周期政策是否见效，尚需一季度数据验证，市场在春节前过度交易需求好转的预期，很容易引发类似 1 月大涨的相反行情。进口量持续减少，表明纸浆供应压力逐渐缓解，但若需求不及预期，更多是减小下跌空间。春节前，仍建议多单止盈，暂时观望。 | |
| 弘业期货 | 纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘结算价5418元/吨，涨跌幅-0.33%。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，目前交易惨淡，经过之前小幅下跌后，预计元旦之后价格逐渐呈稳，同时预计一月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节前的一波走势，预计纸价还会有所震荡。 | |
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