1.21今日钢材期货价格最新行情走势 需求预期发酵钢价震荡反弹
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 国信期货 | 需求预期发酵 螺纹多单持有 周五夜盘，螺纹1905合约稳健上行，报3669元/吨，涨73，涨幅2.03%。周末唐山、昌黎普方坯出厂结算3400，较上周五涨20。周一全国主要城市建材库存报305.47万吨，涨幅6.65%，累库幅度弱于去年同期。技术面上，期螺向上来到3680附近的阻力位，操作上建议多单谨慎持有。 周五夜盘，铁矿1905合约强势上行，报536.5元/吨，涨15.0，涨幅2.88%。目前钢厂的进口烧结粉矿库存高于合理区间，库存消费比高达33左右，矿价的上扬主要受到钢价的提振。技术面上，期矿攀升至前高540的阻力区域，建议多单谨慎持有。 |
| 方正中期 | 宏观产业博弈 钢价震荡反弹 行情综述：上周初炉料安全事件提振情绪，钢材偏强运行，随后因担心复产压力获利了结，钢材调整，临近周末钢材周产量下降及近月交割，市场焦点转向预期，钢材强势运行。上周主力合约增仓上行，其中螺纹钢期货主力合约 1905，收于 3633 元/吨，较上周收盘价上涨 2.66%，收盘持仓为 280 万手(较上周增24 万手);其中热轧卷板期货主力合约 1905 收于 3518 元/吨，较上周收盘价上涨 2.33%，收盘持仓为 71万手(较上周增 6 万手);铁矿石主力合约 1905 收于 528.0 元/吨，较上周收盘价上涨 3.73%。 宏观市场动态：消息面多空均沾。一方面，短期政府积极财政政策消息不断，加上不断放宽的货币政策，市场投资偏好修复，另外环保政策持续，对阶段性预期改善有支撑;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。其中本周消息值得注意的是，一方面螺纹下游消费持续性有待观察，另一方面关注钢厂复产情况。总体而言，多空交织。 钢材现货市场：钢材现货价有所回升，社会库存继续累积，钢厂库存也加速累积。基差上周大幅缩小，基差对钢价支撑趋弱。 铁矿石现货市场：全国钢厂总体盈利面回升，开工率小幅回升，钢厂进口矿可用天数较上周小幅上升，厂库库存处于高位区。 套利分析：统计套利方面，从数据上看，多螺纹空热卷套利部分止盈。 操作策略：上周初炉料安全事件提振情绪，钢材偏强运行，随后因担心复产压力获利了结，钢材调整，临近周末钢材周产量下降及近月交割，市场焦点转向预期，钢材强势运行。消息面多空均沾。一方面，短期政府积极财政政策消息不断，加上不断放宽的货币政策，市场投资偏好修复，另外环保政策持续，对阶段性预期改善有支撑;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。总体而言，多空交织。钢价反弹部分风险累积，螺纹钢主力合约 1905 关注区间 3500-3700 波动。热轧卷板 1905 关注区间 3400-3600 波动。其中本周消息值得注意的是，一方面螺纹下游消费持续性有待观察，另一方面关注钢厂复产情况。 | |
| 华泰期货 | 冬储热情高涨，谨防钢价冲高回落 上周钢材基差大幅缩窄，宏观预期向好，贸易商冬储热情点燃，钢材库存整体虽上升，但仍处历年低位。周内螺纹钢1905合约涨2.66%，热轧卷板1905合约涨2.33%。现货市场上，钢材周内价格略降, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3380元/吨，跌40元/吨;全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为3919元/吨，较上周下跌10元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3733元/吨，较上周跌10元/吨。 宏观层面分析，中美贸易摩擦有缓解，国内宏观对冲政策不断，环保限产有所放松，房地产政策压制。 钢材基本面分析： 供给：全国高炉开工率64.92%环比上期增0.55%，产能利用率74.52%环比增0.29%%。本周调研情况来看，华北、华东前期例检高炉逐步复产，但多为近日复产，故本周铁水增量有限;伴随春节假日临近，例检高炉仍有逐步复产趋势，料下周开工率仍有小幅探涨。五大钢材周度产量合计972.19万吨，环比减少3.53万吨;螺纹周度产量321.13万吨，环比降8.81万吨;热卷产量320.97万吨，较上周降2.34万吨。 需求：本周五大钢材消费量为928.05万吨，环比下降23.80万吨;上海线螺采购量32395吨，较前值回升10.09%，需求较好。从贸易商建材成交日度数据来看，本周日均为12.68万吨，低于前一周的13.67万吨，12月日均为15.91万吨，消费下降。12月份钢材出口量为555.6万吨，相比上月增23.6万吨，较去年减少11.4万吨。 库存：上周钢材社会库存924.03万吨，较前值增加40.61万吨;钢企厂库425.38万吨，增3.53万吨。螺纹钢社会库存396.5万吨，增30.04万吨，厂库184.9万吨，增2.03万吨;热轧社会库存189.88万吨，增3.38万吨，厂库90.06万吨，减2.38万吨。 观点: 国家经济维稳态势明显，货币政策朝宽松方向展开，商品市场对后期经济悲观预期有改善。钢材贸易商冬储展开，钢价获得支撑。目前供求看来，库存累积难创新高，但由于钢材利润尚可，钢企开工意愿不低，钢材供应维持宽松，原料需求向好。总体来看，钢材供应充足，需求支撑在冬储，一旦冬储结束，价格回落概率较大。 本周策略： 策略：钢材中性。 套利方面： 1、 跨期套利：螺纹热卷可买5抛10。 2、 跨品种套利：买铁矿(焦煤)抛成材，做空钢厂利润。 风险点及关注点： 1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、基建与房地产用钢需求的表现。 | |
| 中信期货 | 冬储进行中，基差修复后涨势或趋缓 (1)由于终端需求逐步走弱，钢厂检修也将季节性增多，特别是电弧炉开工下降较快，主要影响建筑钢材产量，预计本周钢材产量稳中趋降。 (2)本周钢材社会库存继续上升，而钢厂库存整体平稳，冬储在继续进行中，支撑现货价格。 (3)在基差快速修复后，12月以来的反弹修复走势或将趋缓，主要原因在于，此前期现反套资金逐步离场，而基差低位将吸引部分冬储贸易商对库存进行保值及基差正套的操作。 逻辑：电炉开工率大幅下降，螺纹产量明显回落。库存变动结构表明，冬储仍在进行中，支撑现货价格。不过，基差快速修复后，或吸引保值及期现正套资金打压，涨势预计趋缓。 操作建议：回调买入与区间操作结合 风险因素：库存加速累积(下行风险)、环保限产再度收紧(上行风险) | |
| 弘业期货 | 周末现货市场唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3400涨20，迁安地区3400涨10。近期钢厂冬储政策不断出台，但是冬储成本普遍高于市场预期，商家冬储积极性受挫较为明显，表现在库存现阶段虽开始累增，但同比去年有出现减少，库存短期增速或难有明显提高。此次螺纹上涨主要是冬储单向驱动，盘面即将升水，这里需要关注库存的转向。焦煤冲高回落，看至下方1225支撑位，可适当逢低做多。焦炭高位运行，关注上方2080阻力位和下方2050一线支撑。螺纹关注上方3730的阻力以及下方3600的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方550的阻力以及下方525的支撑，热卷关注3600的阻力以及下方3430的支撑。硅铁1905关注6080的阻力以及下方5900的支撑，锰硅1905关注7600的阻力以及下方7450的支撑。 | |
| 兴业期货 | 国际上中美贸易关系出现缓和契机，国内宏观政策稳增长意图较为明确，基建扶持力度加码，商务部等部位提出促进汽车、家电消费的政策支持力度，周一将公布的投资数据或延续改善趋势，宏观利好使得市场对大宗商品需求预期出现改善，对近期黑色金属大宗商品的价格形成提振。供应方面，上周螺纹产量环比大幅下降 2.67%，热卷产量环比减少 0.72%，受废钢价格侵蚀使得电弧炉冶润盈利空间有限，部分电弧炉企业已提前停产放假，部分抵消了高炉产能利用率的回升，节前钢材产量或以窄幅波动为主。需求端，春节临近，建材及板材的刚需如预期环比走弱，冬储需求成为引导近期钢价的主要因素，随着钢厂冬储政策陆续落地，加之宏观预期改善，投机需求有所增强。并且，上周厂库社库双双增加，但绝对值依然处于相对低位，且累库速度，尤其是螺纹，仍较去年偏慢。以上因素将对钢价形成较强支撑。不过由于钢厂库存压力相对偏低，使得钢厂提供的冬储成本相对偏高，而前期盘面贴水较多，使得今年现货冬储规模或有限，但盘面出现较强修复贴水动力，目前螺纹、热卷的盘面贴水已大幅缩小，进一步修复空间减弱。同时，钢材供应较去年偏高，后期可能加速库存的累积，对钢价也形成一定压制。综合看，钢价高位震荡为主。建议单边暂时观望，继续持组合思路。受预期改善影响，钢厂生产意愿不减，将继续支撑原料需求。同时，铁矿石贴水程度依然偏高，而钢材贴水已大幅修复，因而买铁矿空成材相对更安全，建议调出买矿空螺纹组合，轻仓尝试买 I1905-卖 RB1905 的套利机会。 | |
| 倍特期货 | 螺纹产量上周环比下降，电炉钢没什么利润部分停产放假有关;库存增量扩大，进入累库期;市场陆续进入休市状态，需求萎缩;冬储政策意在挺价，贸易商控风险。热卷库存上升，贸易商出货为主。 期货盘面黑色系反弹，板块有分化。临近过节，现货市场指引减弱，市场缺乏方向感，市场情绪更易受短线消息和市场氛围带动;原料端焦炭钢厂库存充足，按需采购。矿石弱稳，钢厂采购积极性一般，低品矿价格回归有支撑，期货盘面资金推动反弹。螺纹钢厂挺价，到春节前实质指引减少，目前主要看冬储积极性，冬储成本对现货价格形成支持;期货盘面短线受资金带动反弹，关注持续性。 螺纹1905、热卷1905、矿石1905有低位多单轻持，不追高，设好止赢;短线交易日内为主。 | |
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