1.21今日煤炭期货价格最新行情走势 现货市场逐步好转期价震荡偏强
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 市场情绪转暖，焦炭期现同涨 观点：上周煤焦市场偏强运行。焦炭方面，在经历六轮累计650元/吨提降后，上周山西晋中地区对焦炭提涨100元/吨。上周焦企产能利用率小幅上升，空气质量转好，长治、徐州等地红色预警解除，产量逐步回升。焦企焦炭库存近期首次减少，北方部分钢厂节前小幅囤货，且贸易商询价积极，但整体成交较少。焦煤方面，受矿难影响，全国煤矿安全检查有扩大趋势，焦煤产量也有所牵连。山东部分煤矿安全论证验收合格，逐渐恢复生产，但山西等地煤矿受安全检查影响提前放假，焦煤供应再次缩减。综合来看，上周煤焦市场均较为强势，焦炭盘面大幅拉涨修复贴水，且现货提涨或将带动期现共振上扬，但焦炭供需格局依然较弱，走势是否延续有待进一步观察;焦煤节前供应紧张现象难以缓解，短期供应较为紧张，煤价有较强支撑。 现货及价差情况：上周澳洲中挥发煤价格维持188美元/吨，折算成人民币1509元/吨。日照港准一级冶金焦价格上涨20元至2070元/吨，18日收盘焦炭主力1905合约期现价差为3元/吨左右，18日收盘焦煤主力1905合约期现价差在-271元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差) 周度供需及库存数据：上周焦炭四大港口库存增加16.5万吨至316.5万吨，国内样本钢厂焦炭库存增加5.64万吨至474.98万吨，独立焦化厂焦炭库存减少9.87万吨至39.59万吨，整体焦炭库存增加12.27万吨至831.07万吨。上周焦企产能利用率小幅上升，部分北方钢厂节前小幅补库，焦炭库存小幅下降;上周港口炼焦煤库存增加5万吨至284万吨，国内样本钢厂炼焦煤库存增加30.48万吨至943.46万吨，独立焦化厂炼焦煤库存增加3.1万吨至976.8万吨，整体炼焦煤库存增加38.58万吨至2204.26万吨。节前煤矿安全检查频繁，且空气质量较差，山西地区运力受限，部分煤矿及下游煤企库存积压。 本周策略：焦炭方面：中性，盘面大幅拉涨，基本平水现货，虽现货开启提涨，但目前产业供过于求格局仍然存在，走势持续性存疑，警惕盘面回调。焦煤方面：谨慎看多，受陕西煤矿事故以及煤矿安全论证检查等影响，焦煤供应较为紧张，关注低位建多单机会。套利方面：关注焦炭正套机会，逢低做多。 风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。 |
| 方正中期 | 现货企稳心态浓 盘面反弹 上周焦企产能利用率继续回升，主要由于本周华东、华中等地区，焦企开工回升，近期由于天气问题导致的临时性限产较多，但各地执行力度不一，整体督查相对宽松;库存方面焦炭库存本周明显下滑，山西等地近期天气预警解除后，运输状况转好，焦企多集中发货;心态方面焦企心态略有转好，原料焦煤端的支撑，使得市场出现探涨情绪，多数焦企依旧持观望态度，看稳后市;原料方面由于安全督查，山西临汾等地煤矿将于 20 号左右提前放假，整体炼焦煤供应端缩减，近期焦企高开工下仍有冬储补库需求，使得焦煤端变现略显强势，煤矿销售良好，多数库存低位，预计短期炼焦煤现货市场持稳为主。 上周，Mysteel 统计全国 230 家独立焦企样本：产能利用率 75.01%，上升 0.46%;日均产量 67.42 万吨增 0.41 万吨;焦炭库存 86.42 万吨，减 11.30 万吨;炼焦煤总库存 1788.66 万吨，增 1.95 万吨，平均可用天数 19.95 天，减 0.10 天。 | |
| 中信期货 | 现货市场逐步好转，期货价格震荡偏强 信息分析： (1)上周，环保与政策对焦炭市场扰动相对较小。各地根据空气质量情况执行限产，整体来看限产比例较低，限产时间也较为灵活短暂。 (2)上周，焦炉产能利用率78.3%(+0.4%)，焦企库存为39.6万吨(-9.9万吨)，焦化厂库存下降明显。焦化利润101元/吨，利润已收窄较多。 (3)上周，焦炭期价震荡偏强，基差转为天津港现货贴水05合约3.5元/吨。 逻辑：焦炭现货第六轮提降后，焦炭价格已累计下跌650元/吨。目前焦炭现货价格暂时持稳，焦企出货顺畅，港口库存持续上涨，贸易商询价接货意愿增加;由于焦煤价格较高，焦炭利润已收窄较多，部分焦企接近盈亏平衡，市场情绪有所好转，部分焦企试探性提涨100元/吨，预计焦炭现货短期内将偏稳运行。在基本面好转，下游钢价探涨，原料端成本支撑等因素影响下，预计焦炭期货价格短期内将震荡偏强。 操作建议：回调买入与区间操作相结合。风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)。 焦煤供给维持紧平衡，期货价格维持震荡 信息分析： (1)近日，应急管理部、国家煤矿安监局在京召开全国煤矿安全生产专题视频会议，要求做好当前煤矿安全生产工作，坚决防范遏制重特大事故。 (2)据中国煤炭资源网消息，山东超千米冲击地压煤矿，部分已完成安全论证，开始逐步复产，因停产论证时间较短，下游炼焦煤库存相对充足，此次冲击地压政策对煤矿影响有限。 (3)上周，国内炼焦煤价格持稳，煤矿焦煤库存165万吨，钢厂焦化厂焦煤库存维持上涨。焦煤期价震荡运行，基差转为澳洲中挥发煤升水05合约287元/吨，蒙煤升水05合约235元/吨。 逻辑：临近春节，山东等地冲击地压与瓦斯突出矿井停产论证，陕西又发生重大煤矿事故，安全生产形势严峻。虽停产论证对煤矿影响不及预期，但安全生产大背景下，煤矿产量释放有限，焦煤短期内供给将维持紧平衡。随着山东煤矿复产、进口煤通关情况改善，将对冲焦煤供给紧张，预计短期内焦煤现货价格将偏稳运行，期货价格将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：宏观方面，发改委、商务部、市场监管总局联合召开优化市场供给促进居民消费电视电话会议，提出着力扩大消费规模，因地制宜促进汽车、家电消费，有条件者要加大政策支持力度，对市场信心有一定提振。中观方面，近期焦炭现货市场情绪有所转好，山西部分焦企提涨 50-100 元/吨，贸易商询货较为积极，对焦价形成支撑。并且，下游钢厂部分高炉检修也已完成，使得上周高炉开工率小幅回升，考虑到春节因素，部分钢厂在场地允许的条件下也不刻意控制到货量，焦炭需求有边际好转迹象，对焦炭形成一定支撑。不过，考虑到上周焦炉开工率继续回升，全国焦企开工维持高位，短期焦炭供应或较为宽松，或对焦价有一定抑制作用。综合看，焦炭投机需求或提振焦价，走势或震荡转强，但 J1905 价格已上涨较多，单边追多风险较大，建议暂观望。组合方面，考虑逢低介入买焦炭卖焦煤套利组合。 焦煤：临近春节，部分煤矿提前放假，焦煤供应难有明显放量，且目前下游焦企开工较高，对焦煤亦有一定刚性需求，煤价受到支撑。不过，近期进口焦煤价格小幅下滑，进口焦煤采购或有小幅增加可能。且当前下游多数钢焦企业炼焦煤库存已相对充足，焦煤需求增量有限，一定程度上抑制煤价上行空间。综合看，前期煤矿事件影响有限，煤价走势震荡偏弱，建议 JM1905 合约单边暂观望。 | |
| 信达期货 | J：港口2050元/吨,日照港2100元/吨，部分焦企提涨。下游部分高炉复产，产能利用率回升;利润至亏损，华北焦企开工小幅回落，华东继续回升，整体供给偏宽松;贸易商进场拿货，焦企库存回落，港口库存回升，钢厂库存处于中高位，继续接货意愿一般。节前在成材现货偏震荡的情况下，钢厂利润无法大幅修复，在此背景下预计焦炭现货提价幅度较小，且焦企亦普遍倾向于节后涨价。技术上焦炭30分钟或再次上攻，关注上方2100阻力。操作建议：焦炭05短多适当减持(成本1912，上移止损至1950)，焦炭5-9正套持有(成本74，止损50)。 JM：混煤1400元/吨左右，中挥发188(折算1476元/吨)。除山东部分煤矿在安全论证后缓慢复产，其他煤矿生产仍受安全检查影响，国内煤矿炼焦煤库存低位继续累积;焦企开工整体高于去年同期，目前下游焦企补库放缓、钢厂仍在补库，整体焦煤库存已至高位。部分港口允许进口煤通关，焦煤港口库存继续回升，澳煤价格回落、蒙煤价格暂稳，蒙煤当前日通关300车左右。操作建议：多煤焦比值可持有 | |
| 国信期货 | 焦炭震荡偏强 多单持有 周五夜间，焦炭1905高位开盘，震荡运行，报收2062.5，上涨9，涨幅0.44%。基本面来看，上周由于徐州地区限产导致全国焦企开工率增幅下降，但短期焦炭供应仍偏宽松，现货市场情绪偏弱。期货盘面在流动性宽松带动下偏强运行，建议多单持有。 周五夜间，焦煤1905冲高回落，报收1236，下跌1，跌幅0.08%。产地部分煤矿停产，叠加春节放假影响，1月焦煤供应维持偏低水平。下游库存合理偏高，主动补库意愿不强，期货价格高位震荡，短线操作为主。 | |
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