12.13今日纸浆期货价格最新行情走势 期价上涨动力有限

成交大幅萎缩，期价上涨动力有限Q7A妈妈金融财经网财经门户

重要数据：2018年12月12日，纸浆1906合约收盘价格为5138元/吨，较前一日上涨0.86%，当日成交量为59.9万手，持仓量为16.1万手。纸浆1909合约收盘价格为5002元/吨，较前一日上涨0.52%，成交量为20296手，持仓量为19718手。Q7A妈妈金融财经网财经门户

针叶浆方面：2018年12月12日，加拿大凯利普中国主港进口价为810美元/吨，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为785美元/吨，智利银星中国主港进口价格为760美元/吨。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5825元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5675元/吨，智利太平洋当日销售平均价格约为5525元/吨。Q7A妈妈金融财经网财经门户

阔叶浆方面：2018年12月12日，巴西鹦鹉中国主港进口价格为780美元/吨，印尼小叶硬杂中国主港进口价格为785美元/吨，智利明星中国主港进口价格为680美元/吨。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5175元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5100元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5175元/吨。Q7A妈妈金融财经网财经门户

继国废价格反弹之后，包装纸价格也开始上涨。近日，浙江、吉林、山东、河南、江苏等地区多家纸厂发布涨价函，宣布瓦楞纸、白板纸上涨50-100元/吨。同时，湖北也有多家纸板厂发布涨价函，表示纸板价格上调3%。Q7A妈妈金融财经网财经门户

广西南平市政府近期发布新闻，建瓯市的利树股份公司二期项目-年产30万吨白木浆挂面纸生产线目前已完成投资逾2亿元，明年上半年将试机投产。Q7A妈妈金融财经网财经门户

未来行情展望： 欧盟地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，且中国地区港口库存有继续累加的趋势，高库存施压国际漂针浆价格和漂阔浆价格;近期国内纸厂纷纷发布停机函，上游原材料需求或减少，销售不畅使得贸易商面临回款压力，短期内漂针浆期货价格上涨动力不足。长期来看，国内经济增长乏力，G20峰会之后中美贸易争端虽有短暂缓和，但中美双方声明口径并不一致，贸易战仍存变数，中美贸易战迟迟不能完全解决不利于国内经济发展，或使得下游纸制品需求减少，降低纸浆需求，长期我们对漂针浆期货持谨慎偏空观点。Q7A妈妈金融财经网财经门户

策略：木浆港口库存有继续累加趋势，短期内漂针浆期货上涨动力不足，对纸浆期货持谨慎偏空观点。Q7A妈妈金融财经网财经门户

风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险Q7A妈妈金融财经网财经门户

一、纸浆:Q7A妈妈金融财经网财经门户

1.木浆需求依然偏弱，纸厂采购热情不高，看空氛围较强，浆价继续下跌。Q7A妈妈金融财经网财经门户

2.化机浆供应相对较少，市场可售资源不多，价格持稳。Q7A妈妈金融财经网财经门户

3.非木浆价格持稳，生产企业排产正常。Q7A妈妈金融财经网财经门户

4. 国废价格继续下跌，黄板纸环比跌 2.9%，但受运输及主流纸厂采购价持稳影响，国废价格开始止跌。Q7A妈妈金融财经网财经门户

二、纸及纸板：Q7A妈妈金融财经网财经门户

1. 文化用纸市场继续呈现旺季不旺的情况，下游刚需采购，备货情况不高，上游浆价下跌削弱成本支撑，铜版纸及胶版纸价格继续回落。Q7A妈妈金融财经网财经门户

2.生活用纸价格稳中回落，需求不佳的情况下上游成本下跌对其产生影响，短期市场预期依然不佳。Q7A妈妈金融财经网财经门户

3. 成本支撑减弱下，白卡价格下调。Q7A妈妈金融财经网财经门户

三、展望：Q7A妈妈金融财经网财经门户

纸浆期货窄幅震荡，在现货价格大幅下跌后，盘面贴水收窄。下游文化纸旺季不旺的情况仍在持续，厂家成品库存偏高，面临去库压力，生产积极性一般，对原料维持低库存策略，在纸品需求好转前，预计对原料采购意愿很难回升。纸浆全球库存偏高，贸易商面临主动去库，当前市场传导并未从价格下跌传导至进口减少阶段，预计调整仍将持续，而对 2019 年偏弱预期未变，也制约市场成交热情。预计春节前，浆价维持弱势。Q7A妈妈金融财经网财经门户

纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘持续下跌，收盘价 5106元/吨，涨幅-0.43%，合约整体走势区间震荡，交易活跃。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，但由于目前纸浆需求不足，纸厂原料采买力度小，纸价上涨难有有利因素支撑，走势仍然偏于稳中调整。目前纸浆上下两难，整体需求较差，库存整体偏高，市场整体看空概率较大，预计十二月份纸浆的走势会有所好转。纸浆形势目前逐渐变好，整体会维持区间震动。Q7A妈妈金融财经网财经门户

纸浆基本面弱势未改，SP1906 前空继续持有Q7A妈妈金融财经网财经门户

近期国内各浆种价格均有所下跌，进口浆价亦出现松动，期现共振下跌，纸浆期货价格或将继续走弱。下游纸品需求低迷情况难改，造纸厂方面销售较为有限，订单略显不足，库存压力亦未有缓解迹象，再加上经销商采购积极性偏低，多以随用随采为主，且双胶纸、铜版纸、白卡纸及生活用纸等主要纸制品价格继续下跌，整体纸品市场交投仍显平淡，纸浆需求偏弱。再者，欧盟区及中国区港口木浆库存均处于较高水平，亦对国内外浆价形成较大压力。综合看，纸浆基本面弱势未改，走势或延续震荡偏弱，建议 SP1906 前空继续持有。组合方面，未来宏观预期较为悲观，中美贸易摩擦反复，建议继续持有买 SP1906-卖 SP1909 正套组合。Q7A妈妈金融财经网财经门户