12.13今日锌期货价格最新行情走势 库存升贴水等指标出现预警

现货方面，LME锌现货升水77美元/吨，前一交易日升水70.5美元/吨。根据SMM，上海0#普通主流成交21540-21640元/吨，0#普通对1901合约报升水270-280元/吨;炼厂出货正常。jLT妈妈金融财经网财经门户

库存方面，12月12日LME锌库存较昨日增加0.19 万吨至11.51 万吨。根据我的有色，12月10日锌锭库存11.14 万吨，较上周五减少0.02 万吨。镀锌库存 99.87 万吨，较上周减少1.46 万吨。jLT妈妈金融财经网财经门户

观点：由于短期基本面存边际走弱预期，锌价短暂反弹后再度回落。国内现货对三月升水收窄至310元左右，进口亏损有所收窄，叠加短期镀锌开工率处于低位，锌市陷入供需两弱。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证。TC将维持上行趋势，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。jLT妈妈金融财经网财经门户

策略：中性，观望。套利：观望。jLT妈妈金融财经网财经门户

风险点：宏观风险。jLT妈妈金融财经网财经门户

锌，震荡。外盘锌市场可能出现交仓，但国内货源不足问题难有缓和，目前认为这是大的上涨结构中的洗牌阶段，最终很可能转为沪伦比扩大进口锌锭窗口重新打开，这也是正常路径。内盘多头无需丧失信心，依然维持看涨的思路，编故事的和讲故事的明显仍未发力，但减仓规避风险也属良策。jLT妈妈金融财经网财经门户

周三时段，伦锌库存第四天出现小幅补库，从 11.03 万吨回暖至 11.51 万吨，库存低位的问题未变，但伦锌现货的升水结构也从周三的 125 美元/吨回落至 70.5 美元/吨，在此期间伴随锌价的先高后低，今年 2 月份末锌价大幅回调前期也出现此类似结构，关注后续是否有伦锌大幅度交仓，较之前相比风险增大。同时国内也传出部分进口货源可能到港缓解国内货源不足的问题，国内进口的主要来源韩国锌业在周五也上调了 2019 年的冶炼预期，至少周一在情绪上看拉涨的意愿有所降低。jLT妈妈金融财经网财经门户

上下空间有限，沪锌宜观望jLT妈妈金融财经网财经门户

锌价走势受库存扰动较大，一方面 LME 锌库存小幅增加限制锌价反弹空间，另一方面全球库存的低位支撑锌价。因此单边操作空间有限。组合策略上，因受采暖季及环保制约，冶炼厂理性开工，但我们认为在利润驱动下，二季度炼厂开工将明显增加，因此可介入买近卖远操作。jLT妈妈金融财经网财经门户