12.12今日锌期货价格最新行情走势 上下空间有限宜观望
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水70.5美元/吨，前一交易日升水94美元/吨。根据SMM，上海0#普通主流成交21510-21600元/吨，0#普通对1901合约报升水300-320元/吨;下游仍谨慎等待，刚需采购为主要节奏。 库存方面，12月10日LME锌库存较昨日下滑0.07 万吨至11.32 万吨。根据我的有色，12月3日锌锭库存11.14 万吨，较上周五增加0.02 万吨。镀锌库存 99.87 万吨，较上周减少1.46 万吨。 观点：受美股反弹以及低库存提振，锌价再度拉涨，但由于短期基本面存边际宽松预期，预计锌价反弹持续性有限。消息面，罗平锌电全资子公司宏泰矿业下属铅锌矿停产整改，不过预计影响产量有限。伦锌现货back继续回落，短期看海外锌锭逼仓风险下滑。国内现货对三月升水收窄至310元左右，进口亏损有所收窄。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证。TC将维持上行趋势，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。 策略：中性，观望。套利：观望。 风险点：宏观风险。 |
| 中信期货 | 市场谨慎情绪再度升温锌价或震荡整理 信息分析： (1)昨日市场情绪转弱，有色板块再度调整，但锌价相对抗跌，仅小幅波动。同时，锌期货近强远弱结构延续。 (2)昨日LME锌库存小幅回升525吨至11.1225万吨，主要为鹿特丹的增加所致。此外注销仓单量回落至2.5675万吨，占库存比例为23.08%。同时，昨日上期所锌仓单库存持稳于1402吨的低位。 (3)至12月5日LME锌升贴水(0-3)为125美元/吨，LME锌现货月升水继续扩升，并创下了近期新高。 (4)昨日国内锌现货价有所回升。上海0#普通品牌对沪锌1812合约升水上调至130-180元/吨，市场流通货源偏紧，成交较一般。天津市场下游需求不佳，贸易商积极出货，对沪市贴水扩大至160元/吨附近;广东市场供需两淡，对沪市升水下调至110元/吨附近。 逻辑：目前国内外锌锭库存均下降至历史低位附近，LME锌现货月升水进一步扩升至新高。且短期锌锭明显累库的可能性不大。因此，锌锭供应端偏紧的局面，对目前锌价仍形成较好地支撑。不过，国内锌消费疲弱，以及锌矿进一步趋松，将压制锌价的上升空间。另外，受华为事件影响，市场谨慎情绪再度升温，加上原油价格再度走弱。因此，目前锌价或再度震荡整理，但有望表现相对抗跌。 操作建议：趋势性机会暂时观望;关注并把握沪锌期货买近卖远套利机会 风险因素：美元指数大幅波动，国内环保政策明显变动 | |
| 方正中期 | 锌，震荡。外盘锌市场可能出现交仓，但国内货源不足问题难有缓和，最终很可能转为沪伦比扩大进口锌锭窗口重新打开，这也是正常路径。内盘多头无需丧失信心，依然维持看涨的思路，编故事的和讲故事的明显仍未发力，但减仓规避风险也属良策。 周一时段，伦锌库存连续第三天出现小幅补库，从 11.03 万吨回暖至 11.38 万吨，库存低位的问题未变，但伦锌现货的升水结构也从周三的 125 美元/吨回落至 70.5 美元/吨，在此期间伴随锌价的先高后低，今年 2 月份末锌价大幅回调前期也出现此类似结构，关注后续是否有伦锌大幅度交仓，较之前相比风险增大。同时国内也传出部分进口货源可能到港缓解国内货源不足的问题，国内进口的主要来源韩国锌业在周五也上调了 2019 年的冶炼预期，至少周一在情绪上看拉涨的意愿有所降低。 | |
| 兴业期货 | 上下空间有限，沪锌宜观望一方面 LME 锌升贴水回落，锌价上冲动能不足;而另一方面海内外库存的低位仍支撑锌价，因此单边交易上下空间有限。组合策略上，市场对一季度供应依旧偏紧的预期较为一致，且国内库存仍持续下降，因此可介入买近卖远操作。 | |
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