12.3今日铁矿石期货价格最新行情走势 钢厂盈利收窄需求下滑
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铁矿石 | 华泰期货 | 主要观点：供过于求向供求平衡过渡，或会出现供不应求格局。 1、 铁矿供给端增量不大，供给弹性较弱，2019年我国铁矿石供给约增加2000万吨。 2、 2018年矿石库存太高，2019年供需改善后高库存有望减少。 3、 钢厂增产带来的矿石消耗增量约3500万吨，需求端弹性较大，应予以重点监控。 4、 静态供需缺口约1500万吨，总体呈现供小于求格局。 5、 矿石高供给低需求高库存的一致预期得以打破，价格波动率有望增大。 6、 如果钢价下跌，铁矿走出独立上涨行情存在阻力，但一旦钢价止跌或上涨，铁矿的涨幅有望超越钢价涨幅。 策略：铁矿石适合阶段性多配，尽量减少空配，可考虑多矿空材做缩利润 风险点及关注点：限产重提且超预期、钢厂利润亏损、汇率大幅贬值、外矿及国产矿大幅增产、全球钢铁生产活动减少 |
| 方正中期 | 钢厂盈利收窄 高品需求下滑 行情展望及操作建议: 钢材利润继续减少，盈利钢厂占比已降至 73.01%，环保限产虽不及去年，但盈利恶化导致钢厂生产积极性下降，高炉开工继续回落，对原料补库放缓，日均疏港量周环比降 2.33 万吨，钢厂烧结粉矿库存同比减少 9.1%。虽需求减少但由于外矿到港量偏低，港口库存环比下降 279 万吨，同比减少 100 万吨，但 PB 粉库存近期却有企稳回升迹象，表明盈利下滑已影响钢厂对高品矿需求，高低品价差继续收窄。近一期澳矿发货环比增加，12 月到港量将逐步增加，在钢厂对铁矿石需求减少的情况下，库存仍将累计。1905 合约在需求预期偏弱的情况下，短期反弹空间受限，上方压力 475 元;而 1901 合约则因高品澳粉供应偏紧，及盘面贴水较深，存在支撑，上方压力 490元，但 12 月后随着外矿供给回升，基差修复仍将以现货下跌完成。 | |
| 中信期货 | 钢厂减产缓慢，补库带动矿价企稳 信息分析： (1)澳洲港口检修结束，发货量环比大增，巴西发货量同样回升，需要注意12月中上旬的到港压力。到港量为近年来极低水平，港口铁矿库存大幅下降279万吨至14035万吨。 (2)高炉产能利用率76.65%，环比下降0.61%。同时，盈利钢厂比例76.52%，环比降10.12%，说明亏损情况有所扩大，后期高炉开工率预计继续下降。 (3)目前高炉减产较为缓慢，钢厂铁矿库存无论是绝对量还是可用天数，都处于同期偏低水平，短期补库需求对现货价格有所支撑。 逻辑：铁矿短期到港量极低，港口库存大幅下降，同时钢厂库存偏低，补库需求支撑价格企稳。12月上中旬到港将回升，高炉开工也将继续缓慢下降，总体看价格保持低位震荡走势。 操作建议：区间操作风险因素：钢材现货大幅下跌(下行风险)、环保限产不及预期(上行风险) | |
| 兴业期货 | 上周澳矿总体发货量环比大幅增加 209.5万吨，其中发往中国的量环比增加 227.1 万吨，澳大利亚港口检修基本结束，叠加追赶财年计划的可能，12 月海外矿山发货量或存环比回升的可能，铁矿石到港压力或将随之增加。并且，受钢厂利润大幅萎缩的影响，钢厂开始调低铁矿石入炉品位，低品矿需求相对好转，高低品矿价差大幅收窄。不过，上周钢厂减产不及预期，铁水产量环比再度回升，加之周末中美贸易关系缓和提振了钢材市场远期预期，钢材现货市场出现明显反弹，钢厂对于矿价的打压意愿短期将有所减弱。同时，港口及钢厂环节铁矿石库存整体偏低，样本钢厂烧结矿库存、重点钢厂铁矿石库存可用天数及港口库存均低于去年同期，12 月钢厂可能存在铁矿石的补库需求。再加上近期期价贴水现货的程度整体仍然偏高，短期存在盘面反弹修复基差的动力。综合看，铁矿石存在反弹动力，建议铁矿石 1905 合约轻仓试多。 | |
| 信达期货 | 国外发货量开始回升，后续供应压力增加。港口库存从历史高位首次下降至去年同期附近，但从铁矿的消耗量来看，港口库存的减少主要系前期国外发货减少所致，受限产影响铁矿的需求仍在减少。钢厂库存大幅减少，目前钢厂主要以消耗场内库存为主，后续存在补库的可能性。入炉结构上，粉矿偏好回升，块矿和球团矿均减少。持仓上，01和05合约前十持仓均已转为多头持仓。综合来看，短期内钢厂的补库动作在发货量高峰到达前大概率会带动铁矿的一段反弹，后续主要关注钢厂补库动作和到港量。操作建议：I1901短多(入场470，止损 450，止盈500) | |
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