11.26今日沥青期货价格最新行情走势 油价走弱成本端对沥青负支撑

国际油价走弱 成本端对沥青负支撑s2h妈妈金融财经网财经门户

观点概述：s2h妈妈金融财经网财经门户

国际油价近期大幅回调，对于沥青成本端形成负支撑，沥青期价也随油价大幅回落。现货端，虽然在11月份中旬之前，山东价格在道路施工需求以及东明和滨州燃化转产的影响下保持短暂坚挺，但在东北和华北沥青现货价格快速回调(300-400元/吨)后，沥青现货市场跌势形成，下游贸易商推后采购周期，华东和山东的价格难以为继。s2h妈妈金融财经网财经门户

根据百川资讯的统计，11月21日当周，全国各地区炼厂库存均出现1%-2%的小幅上涨，山东地区炼厂库存虽仍然维持在22%左右的相对低位，但后期随着科力达和中化弘润的沥青复产，区域沥青供给量有望增加，叠加东北和华北相对低价资源的流入，强势区域的现货价格在11月中旬之后逐步松动。华东现货成交价在23日周五已跌至3550元/吨价位，而山东在3450元/吨价位。s2h妈妈金融财经网财经门户

此外根据卓创资讯的报告，11月23日，中石化华东已经出现较大幅度的优惠幅度，26日的调价会议后预计结算价仍有大幅调低的空间。整体来看，沥青期价跟随油价呈现下行走势，而现货价格前期反应相对滞后，在11月中旬之后已经形成下跌趋势，整体市场在油价成本中枢下行后，看空氛围浓厚。s2h妈妈金融财经网财经门户

策略建议及分析：s2h妈妈金融财经网财经门户

建议：谨慎看空s2h妈妈金融财经网财经门户

风险：委内瑞拉出口设施恶化，马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调s2h妈妈金融财经网财经门户

上周山东、华南、西南地区沥青价格下跌，跌幅在 100-200 元/吨，其他地区沥青价格持稳。北方地区需求清淡，炼厂库存增加。南方地区沥青需求欠佳，加上价格下行，贸易商购进意愿薄弱。长三角地区整体需求一般，部分炼厂采取优惠措施以刺激出货，但并未有较大改善。东北地区道路施工基本结束，道路需求持续萎缩，炼厂降价并未明显提振出货，个别炼厂将转焦化生产。山东地区市场需求有所下滑，贸易商按需采购，预计未来价格有下调可能。西南地区需求并未有明显提升，沥青库存消耗较为缓慢。盘面上，沥青主力 1906 合约延续跌势，现货走弱以及原油持续走跌令沥青承压，短期延续弱势下跌，但期货贴水较深，谨慎追空。s2h妈妈金融财经网财经门户

原油大幅走弱驱动沥青期货下跌，主力换月致月差不断走强s2h妈妈金融财经网财经门户

逻辑：当周WTI原油下跌近12%，沥青1906下跌近11%，沥青主力合约换至1906，目前沥青需求淡季，冬储仍未来临，加工利润较好，但炼厂开工积极性较低，库存没有实质性的积累;焦化利润持续高位，炼厂转产焦化意愿较强，沥青供应量受限;进口一端由于内外盘价差倒挂，韩国出口至中国的驱动不强，中国沥青进口增幅不大;沥青期货与WTI的联动较强，现货跌幅小于期货并非需求旺盛，而更多代表的是沥青现货反应较滞后。在原油走弱的大背景下，沥青期货反应最快，因此基差持续扩大，由于1906持仓更多，盘面下跌最先反应在该合约，因此原油下跌使得基差扩大，月差扩大。目前需求旺季结束，原油下跌带来的炼厂利润较好，11月-12月马瑞原料充足，开工不断提升是大概率事件，沥青库存逐渐积累，待原油企稳，基差、月差有望实现真正的回归。s2h妈妈金融财经网财经门户

策略建议：观望s2h妈妈金融财经网财经门户

风险因素：s2h妈妈金融财经网财经门户

上行风险：原油超预期大涨，需求超预期。s2h妈妈金融财经网财经门户

下行风险：全国大范围持续降雨，原油大跌。s2h妈妈金融财经网财经门户

沥青市场，当沥青现货市场处于供需两弱的格局当中，过高的利润显然是不太合理的，加之近期国际油价持续大幅暴跌，现货价格有继续下跌的可能。不过，由于沥青期货盘面远月已经持续大幅暴跌反应了国际油价暴跌，短期做空情绪宣泄过后，沥青期货盘面有望止跌企稳，甚至小幅反弹的可能，因此建议前期获利的空头可以考虑暂时了结部分空头头寸。s2h妈妈金融财经网财经门户