11月15日今日动力煤期货价格最新行情走势 进口风波再起市场风向大变
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 中信期货 | 进口风波再起，市场风向大变 (1)据国家统计局发布，2018年10月份全国原煤产量30513万吨，同比增长8.0%;1-10月份，全国原煤累计产量289889万吨，同比增长5.4%。 (2)11月14日，CCI指数：5500K 631元/吨(-3)，5000K 565元/吨(-7)，进口5500K 75美元/吨(-)。 (3)11月14日，易煤指数：北方港5500K 631(-5)，5000K 571(-4);长江口5000K 645(-4)，5500K 713(-3)。(4)11月14日，秦港库存553.5万吨(+8)，六大电厂库存1704.28万吨(-22.88)，日耗51.62万吨(+0.51)，存煤可用天数33天(-1);秦港(Q5500)动力煤价格626元/吨(-3)，广州港山西优混(Q5500)价格750元/吨(-)。期货1901贴水现货4元/吨。 逻辑：昨日进口煤可能收紧的政策文件再次在市场传播，对市场产生较大影响，由于属于政策敏感事件，尚无有效措施证实或者证伪，盘面平仓避险情绪较大，期货价格大幅反弹;通过会后内容来看，进口煤收紧政策维持年初平控措施或有所减少，但无“一刀切”执行，因此认为市场对该事件存在解读过度的可能。但是经此事件后，进口煤收紧政策基本正式落地，且明年仍旧存在继续收紧的可能，市场极端悲观情绪有所好转，市场仍可能重归跌势但幅度有限。 操作建议：区间操作。 风险因素：电厂库存高位维持、日耗反弹不及预期(下行风险);进口收紧政策落地、产能释放不及预期(上行风险)。 |
| 华泰期货 | 进口暂未进一步收紧，动煤期价反弹受阻 市场要闻及重要数据： 期现货：昨日动煤主力01合约+3.2至612.8，1-5价差反复至33.8。坑口煤价需求转差，多地煤价下调;市场成交冷清，港口煤继续下探，5500卡主流成交跌至630-635元。 消息面：近期江苏、福建、广东纷纷召开进口煤会议，会议内容以调研为主。根据江苏进口煤会议精神，网传的进口煤限制时间延长、减少配额、停止进口煤报关等情况暂未得到证实。 港口：北方港口库存震荡回升，其中秦港装船发运量47.2万吨，铁路调进量55.2万吨，港存+8至553万吨;曹妃甸港+4至507万吨，京唐港国投港区库存+2至198万吨。 电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+0.5至51.6万吨，合计电煤库存-23至1704万吨，存煤可用天数33.0天。 海运费：波罗的海干散货指数继续下探，国内煤炭海运费加速下跌，中国沿海煤炭运价指数报880，较前一交易日下跌5.16%。 观点：昨日动力煤期货冲高回落，进口煤进一步收紧消息未被坐实，根据江苏进口煤会议精神，仍旧是总量平控，个别可议的原则，网传的进口煤限制时间延长、减少配额、停止进口煤报关等情况暂未得到证实，现货市场需求疲软依旧，港口成交十分清淡，5500卡主流成交跌至630-635，此外港口悲观情绪开始传导至产地，坑口调价范围有所扩大。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1901合约在中下游高库存下仍将承压运行。 策略：谨慎偏空，在进口政策没大变动下01合约逢反弹加空 风险：进口政策进一步收紧，暖冬预期反转、日耗超预期回升 | |
| 方正中信 | 进口煤年内无配额 盘面受此影响大涨 要点： 11月14日，动力煤主力合约ZC1901高开高走，全天震荡上涨，市场被进口煤配额基本用尽的消息左右。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续下行。秦皇岛港库存水平有所增加，锚地船舶数量有所减少。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗小幅上升，库存水平有所下降，存煤可用天数减少到33.02天。从盘面上看，资金呈流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议可少量逢高试空。 1、今日行情及盘面回顾 今日动力煤总成交705812手，ZC1901成交572344手。开盘于605元/吨，最高629.8元/吨，最低603元/吨，报收于622.8元/吨。上涨19.6元/吨，幅度为3.25%。 今日ZC1901合约持仓241412手。 2、现货情况 根据最新公布的CCTD环渤海动力煤参考价，11月14日5500大卡发热量动力煤价格633元/吨，下跌5元/吨;5000大卡发热量动力煤价格570元/吨，下跌7元/吨。 秦皇岛港动力煤各热值品种与前一个交易日相比价格下跌7-8元/吨。目前，秦皇岛港山西产4500大卡发热量动力煤价格为502元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为566元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为629元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为654元/吨。 3、相关资讯 本报告期(2018年11月7日至2018年11月13日)，环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨，环比持平。 从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格下降的规格品数量有5个，价格持平的规格品数量有 19个。 分析认为，东南沿海电厂日耗低位运行，继续压制采购需求，港口交易阶段性放量后成交趋缓，现货价格快速完成涨跌转换，掉头下行，成本支撑及市场预期带动本期环渤海动力煤价格继续平稳运行： 一、水泥、化工用煤的阶段需求，难以持续支撑煤价。首先，此部分用煤需求辐射范围小，对煤质、煤种要求较严，主要为5000K左右的优质山西煤，对整体煤价的支撑力度较弱。其次，水泥厂、化工厂煤炭库容较小，存煤可用天数只有7天左右，而且交易量级一般在2-3万吨，补库周期短，缺乏持续性。 二、10月进口煤平控不及预期，低需下挤占内贸煤份额。进口煤价格优势明显，进口量依旧保持高位，海关总署发布数据显示，10月份，全国进口煤及褐煤2307.9万吨，同比增加179.9万吨，在煤炭需求整体低迷的情况下，挤占了内贸煤份额，前期带动的市场预期落空。 三、库存南移，区域性供需宽松，终端采购周期缩短。随着主产区优质产能及铁路运能的持续释放，大秦、蒙冀等运煤通道运量大幅增长，煤炭加速向下游转移，而今年需求增速放缓，煤炭在下水港、一港、二港及电厂环节累增，造成区域性供需宽松。库存的南移，缩短了电厂的采购周期，加之自身库存高位，不急于北上拉运采购，需求不足煤价下行压力加大。 四、成本及消费预期，煤价底部尚有支撑。需求减弱，产地煤价松动，但年底环保、安全、超能力检查叠加，跌速明显小于港口，发运倒挂矛盾日益严峻，高成本对煤价底部形成有力支撑。近日，进口煤限制传闻再起，带动资本市场情绪好转，14日动煤盘面多头强势反攻，主力1901合约放量拉涨。此外，西北、中东部地区大范围降温，取暖用煤消耗将增多，以上因素促使指数稳定运行。 沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2018年11月6日至2018年11月13日)，国内海上煤炭运价指数开始回落。11月13日运价指数收于1110.72点，与11月6日相比，下行16.35点，降幅为1.45%。 具体到部分主要船型和航线，11月13日与11月6日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价环比下行0.8元/吨至48.2元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价环比下行1.3元/吨至37.5元/吨;秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价环比下行1元/吨至45.6元/吨。来源：秦皇岛煤炭网。 4、操作策略 11月14日，动力煤主力合约ZC1901高开高走，全天震荡上涨，市场被进口煤配额基本用尽的消息左右。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续下行。秦皇岛港库存水平有所增加，锚地船舶数量有所减少。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗小幅上升，库存水平有所下降，存煤可用天数减少到33.02天。从盘面上看，资金呈流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议可少量逢高试空。 | |
| 信达期货 | 进口限制扰动，短期下行遇阻 进口煤限制扰动，短期下行受阻，震荡运行为主;资金面仍偏向空头。港口弱势持续，坑口上涨乏力，短期仍有压力。环保影响减弱，供给回升，坑口有所走弱;发运倒挂，运费整体走弱;部分港口打压囤煤行为，港口库存累积背景下加剧抛压;日耗仍在低位，但时点逐步临近，电厂库存压制明显。技术看仍偏弱势，20日叉40日下行。操作建议：观望。 | |
| 兴业期货 | 昨日市场消息，进口煤限制政策或将延后至明年 2 月，且 19 年进口煤配额或将减少。再加上山西矿山超产检查、晋陕环保回头看、煤矿年底保安全生产为主、国内动力煤供应释放较为困难。一定程度上缓和了市场过于悲观的情绪。但是下游电厂低日耗高库存，使得市场煤需求维持弱势，同时，港口及电厂环节的库存偏高且继续累加，也较强地削弱了冬季补库需求的预期，并且水泥煤补库需求接近尾声，郑煤 1901 合约下行压力依然较大。若进口煤政策变动属实，那么 5 月动力煤预期将大幅好转。综合看，动力煤近月合约弱势不改，远月合约走势或相对偏强。建议轻仓介入买 ZC905-卖 ZC901 反套组合。 | |
| 格林大华 | 鄂尔多斯产地煤价出现小幅下跌，晋北地区受年底环保及超能力检查影响供应偏紧，榆林地区整体稳定。沿海六大电厂库存仍旧高企，日耗持续低迷，继续压制采购需求。煤市供给宽松，抑制动力煤价格上涨空间。市场传言利多消息，短期内无法兑现。预计短期动力煤期价将维持震荡偏弱趋势，后期需关注进口煤政策、库存的变化量及电厂耗煤情况。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
