11月15日今日煤炭期货价格最新行情走势 限产逐步落实煤焦盘面强势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 兴业期货 | 焦炭：今日正式进入采暖季，重点区域秋冬季限产陆续开启，河北亦将启动为期 15 天的大气环境执法专项行动，加之目前空气污染较为严重，下游钢企限产压力明显增加，高炉开工率有环比下降的可能，高炉对于焦炭的需求也将随之走弱。并且，钢价走低使得钢厂利润有所收缩，炼焦利润或将受到挤压，对焦价形成一定压制。但是，焦企采暖季限产亦将落实，再加上中央环保部环保督查行动，焦炭供应边际或将有所收缩。且目前焦化厂库存已降至年内低位，再加上焦炭盘面价格贴水现货较深，盘面续跌空间相对有限，对焦价亦形成一定支撑。综合看，焦炭走势偏震荡，建议焦炭 J1901 合约前空止损离场。考虑到目前近远月价差已至高位，利于部分多头移仓换月，且远月价格被明显低估，具有一定买入价值，建议焦炭 1-5 反套组合继续持有。近期重点关注采暖季钢焦企业限产落实情况。单边策略建议：调出 J1901 合约空单。组合策略建议：继续持有买 J1905-卖 1901 反套组合。 焦煤：今日各重点区域城市正式开启秋冬季限产，部分焦企因后期的限产预期，暂缓精煤采购，下游钢焦企业对于焦煤的需求或将边际减弱，加之产业链利润收缩，亦对焦煤形成一定压力。不过，考虑到目前煤矿及港口炼焦煤库存低位运行，且昨日江苏召开的进口煤会议或将进口煤限制延长至明年 2 月份，对焦煤价格形成一定支撑。综合看，焦煤走势偏震荡，建议单边暂时观望。 (以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。) |
| 方正中期 | 双焦盘面反弹 上行空间受限 摘要 14 日及 15 日隔夜盘中，双焦盘中高位震荡。基本面，国内焦炭现货市场暂稳，当前焦价已在历史高位。近期山西，河北，山东等多地发布秋冬季限产措施，15 号后执行限产措施的继续增多，目前钢焦企业仍维持前期生产状态，具体执行状态待后期继续报道。供应方面，当下焦企开工多数高位，但场内库存并未累积，出货暂无压力，当下钢材现货价格整体有下降，对市场情绪打击较大，部分焦企有出现恐高心态;需求方面，钢材利润相对收缩，钢厂秋冬季限产或开始增加，钢厂对高位焦价的接受度下降，但目前还未普遍进入限产状态，当下焦炭需求偏高，钢企普遍较为谨慎，多持观望态度。国内炼焦煤市场暂稳运行。主流地区焦煤价格多是持稳为主，受到焦炭市场影响，煤矿由看涨转为观望态度，若焦炭下跌，焦煤也或将跟跌，但受制于资源供应影响下降空间有限。产地方面，山西各地区陆续下发采暖季错峰生产文件，届时焦化限产力度有待进一步追踪，冬储支撑，需求暂时不会明显减弱。目前煤矿仍无库存，但焦炭市场心态略有转弱，焦煤上行空间有限。短期来看，供应持续偏紧，需求也相对较好，焦煤市场大概率偏稳运行。操作上， 焦炭 1901 压力位 2380 ，支撑位 2335 ;焦煤 1901 压力位 1374 ，支撑位 1341 。 宏观数据及新闻 1. 伊泰煤炭前三季度净利润增 3.44%至 38.99 亿元 2. 八一钢铁：2018 年前三季度实现净利 5.77 亿 同比降 33.26% 3. 河北：采暖洁净煤应保尽保应保供 | |
| 华泰期货 | 限产逐步落实，煤焦盘面强势 期货方面，昨日日盘煤焦强势上涨，焦煤主力1901合约收盘涨0.93%，焦炭主力1901合约收盘涨1.91%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2600元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持2620元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持208.5美元/吨，折算成人民币1719元/吨。 观点：昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面，近日焦价涨至高位后平稳运行。全国各地陆续出台采暖季限产政策，目前焦企开工虽维持高位，但后期将逐步进入限产。安阳地区环保暗访，焦企限产增强。河北也将于近日开启秋冬季第二轮环保检查专项活动。焦煤方面，主焦煤供给较为紧缺，配煤煤种相对宽松，下游焦化厂加强主焦煤采购，个别焦企考虑后期限产采购精煤节奏放缓。综合来看，近日全国各地纷纷下发秋冬季环保政策，京津冀及其周边遭遇严重雾霾天气，环保限产力度有望有小幅提升，但仍需密切观察执行力度。 策略：焦炭方面：谨慎看涨，短期受成材走弱影响，盘面贴水幅度过大，且受焦煤价格持续提涨盘面已快跌至炼焦成本，逢低买入。焦煤方面：谨慎看涨，短期焦煤供给大幅缩减，现货持续走强，需求较为旺盛。套利方面：焦炭、焦煤1-5正套。 风险：采暖季限产实施力度，下游成材需求增长不及预期。 | |
| 中信期货 | 雾霾天限产或有所加强，期货价格震荡上涨 (1)11月14日，山西吕梁准一级焦2520 元/吨(-)，山东日照准一级焦现汇价2650 元/吨(-)，河北唐山准一级焦2700 元/吨(-)，天津港准一级焦平仓价2675 元/吨(-)。 (2)11月14日，01期货贴水现货(天津准一)351元/吨。 (3)近日，京津冀及周边、汾渭平原预备将出现一次区域性大气污染过程，受此影响，焦炉限产执行力度可能有所增强。(4)《河北省2018-2019年秋冬季第二轮大气环境执法专项行动方案》发布，要求2018年11月16日至30日在全省范围内组织开展秋冬季第二轮大气环境执法专项行动。对列入2018-2019年秋冬季错峰生产的钢铁、焦化等行业企业错峰生产情况进行执法检查。逻辑：目前，现货价格维持高位，低库存支撑焦价;钢厂库存并不宽松，亦不轻易提降打压;采暖季限产将陆续执行，加之近日北方雾霾较重，高炉焦炉限产可能都会有所加强，鉴于下游螺纹现货下跌及焦炭现货价格较高，焦炭现货承压，预计焦炭现货短期内将偏稳运行。期货方面，受雾霾天限产预期增强影响，期价震荡上涨，目前基差较大，预计期价短期内将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险) 供给偏紧格局未变，期价维持震荡 (1)11月14日，柳林低硫主焦价格1675元/吨(+5)，柳林高硫主焦价格1220元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格224 美元/吨(-)。 (2)11月14日，01期货贴水现货(澳煤中挥发)368.5 元。贴水现货(蒙煤)123.5 元。 逻辑：岁末年初，安全生产为煤矿重点工作，山西严控超能力生产常态化，山东煤矿事故影响仍在，焦煤供给总体偏紧;下游焦企进入采暖季限产，实际限产力度尚有部分不确定性，焦煤需求未明显减弱，预计焦煤现货价格短期将偏稳运行。期货方面，供给偏紧支撑下，期价整体处于震荡期，预计短期内将维持震荡。 操作建议：区间操作。 | |
| 倍特期货 | 郑煤修复贴水 表现抗跌 【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨;神华外购5500K月度长协价：641元/吨;秦皇岛港市场煤实际成交价：640元/吨(来源：卓创) 【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存11.14日553.5万吨(11.13日545.5万吨)：截至11月13日，沿海六大电厂平均库存量为1727.16万吨，平均日耗51.11万吨，可用天数33.8天。10月份全国原煤产量30513万吨，同比增长8.0%。1-10月份，全国原煤累计产量289889万吨，同比增长5.4%。盘中动煤出现快速反弹，前面增仓部分基本减出，说明市场持续打压的心态还是比较谨慎。虽然煤炭的整个供给趋势趋于宽松，但市场同时也存在着一些好的方面，比如说供给侧改革的目的肯定是希望国内的企业利润越来越好，那么改革红利就会尽可能的留在国内，所以说随着国内供给的增加，进口限制就更会偏向缩紧，进口量则有望延续下行。沿海的需求会通过发展火运补充，铁路运力也正在增强。短期来看，动煤在600这个位置会有较强的支撑，建议逢低偏多操作为主。 【操作建议】短期供需数据显压，出于对后市预期的判断，可以“倒金子塔”的建仓方式去逐步试多单，600-620. | |
| 信达期货 | 山西环保趋严，焦炭偏强运行 J：港口2675元/吨,现货第三轮提涨基本落实。下游高炉产能利用率因采暖季影响有小幅回落迹象，15日采暖季限产正式开始，焦炭需求恐有回落;同时焦企限产效果暂不佳，整体开工高于去年同期，关注后续焦企限产力度的变化;焦企库存历史同期低位，压力较小;下游钢厂库存继续去回落，低于去年同期;贸易商前期订单发运，港口库存大幅回升;整体来看在螺纹承压回落的情况下，基本面尚可的焦炭亦有下行压力，但昨日环保段再度传出趋严消息，焦炭应声反弹。技术上焦炭在30分K线反抽，关注上方2436压力。操作建议：反弹不过2436可减持多单 JM：受焦煤供应偏紧，各地炼焦煤价格纷纷上涨，混煤1420元/吨左右。国内煤矿因安全检查、超产检查及环保检查导致供应偏紧，国内煤矿库存处于历史同期低位且仍在去化;澳煤价格偏强运行，蒙煤价格暂稳，港口库存继续回落;下游焦企高利润，开工高于去年同期，采购积极性较强，焦企补库有所放缓，钢厂补库走高，焦企+钢厂库存大幅回升;后续关注煤矿供应能否缓解，下游补库意愿及环保限产动向，昨天煤炭进口会议传出缩减进口配额，对焦煤有所利好。技术上焦煤跌破1336支撑，延续回调。操作建议：暂观望 | |
| 国信期货 | 现货暂稳运行 双焦高位震荡 周三夜间，焦炭1901高位开盘，震荡偏强运行，报收2358.5，上涨34.5，涨幅1.48%。由于环保限产力度有所放松，统计局公布10月焦炭供应小幅恢复。近期成交状况来看，下游高位接货意愿下降，现货价格暂稳运行。期货修复贴水动能下震荡偏强，建议短线操作。 周三夜间，焦煤1901高位震荡，报收1354.5，上涨6，涨幅0.44%。国内煤矿供给量偏低，国际焦煤补充效应有限，叠加短期需求支撑，焦煤现货价格坚挺，期货价格高位震荡，建以逢低做多为主。 | |
| 中钢期货 | 宏观悲观预期开始修复 期价短期内偏强运行 山东省淄博市人民政府印发《淄博市打赢蓝天保卫战三年实施方案(2018-2020年)》的通知，通知主要目标为：经过3年努力，全市PM2.5年均浓度比2015年改善35%的基础上持续下降，控制在54微克/立方米以下。空气质量目标要求与京津冀及周边要求相近，符合相对宽松预期。目前宏观悲观预期在基建投资增速回升下有所修复，远月期价出现反弹。近月处于低库存、高贴水格局之下，短期内焦炭现货价格依然强势，期价短期内偏强运行。 原料方面，山西省政府安委会日前下发通知，要求严格控制煤矿超能力生产，临近年终不得抢产量赶任务，本次对于存在超能力生产或可能存在超能力生产的煤矿一律从重处罚，该通知和相关措施将使焦煤的供应更加紧张，短期内供给端收缩支撑现货强势。焦煤下游需求回升至高位水平，焦煤煤矿库存较低，钢厂、焦化厂补库，贸易商心态良好，短期内供需平衡偏紧，但JM1901合约仍交易事实上掺混煤标的，随着采暖季限产来临，需求下降概率较大以及补库空间受限，短期内预计跟随焦炭波动。 | |
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