11月15日今日铜期货价格最新行情走势 美指继续回落铜价小幅收涨
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 宏观数据喜忧交错，铜价格或区间震荡 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰;但中国需求逐步进入淡季，供需面上暂时矛盾不突出，另外，宏观数据喜忧交错，或打乱市场一致预期，这种情况下，铜价格暂无明显方向，以区间震荡为主。 走势分析： 14日，现货市场升贴水较上个交易日小幅回升，1811合约多方交割意愿不强，对后续合约强度下降，另外，持仓量也下降至8740手;现货价格对1811合约升水有所提升;另外，由于1811合约强度下降，后续合约略微走强，现货出现微小的投机空间，市场成交有所活跃，下游企业也有所采购，现货市场成交好转，但整体程度有限。 上期所仓单14日有所下降，可交割现货仍然以升水为主，仓单缺乏吸引力，仓单流向现货市场。 14日，进口仍然维持较大幅度的亏损，亏损较上个交易日有所收窄，主要是国内市场临近交割。 洋山铜升水14日再度下降，当前进口持续亏损，进口受到较为明显的限制，洋山铜升水被迫下调，但因库存较低，下调幅度受到抑制。 14日，LME库存再度下降1250吨，总库存至16.7万吨，下降以亚洲库存为主，并且伴随注销仓单的下降，美洲库存有所回升，整体全球铜的流向依然以向中国周边集中。另外，国外市场结构依然没有变化，印度冶炼产能依然未能恢复和智利冶炼产能的可能干扰，国外市场现货状态并未改变，因此LME库存预期仍以下降为主。 下游需求方面，据SMM调研数据显示，10月份铜管企业开工率为64.20%，环比下降7.75个百分点，同比下降14.72个百分点。预计11月铜管企业开工率为71.90%。 另外，据统计局数据显示，2018年1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)547567亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月份回升0.3个百分点。另外，中国10月进出口增速均大超预期，以美元计，10月出口同比增长15.6%，超过预期11.7%及前值14.5%;10月进口同比增长21.4%，同样超过预期14.5%及前值14.3%。随后宏观数据超预期好转，部分抵消此前社融低预期的影响。 综合情况来看，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰;但中国需求逐步进入淡季，供需面上暂时矛盾不突出，另外，宏观数据喜忧交错，或打乱市场一致预期，这种情况下，铜价格暂无明显方向，以区间震荡为主。 |
| 兴业期货 | 宏观数据忧喜参半，沪铜预计震荡偏弱 10 月份铜管企业开工率环比下降 7.75%，电线电缆企业开工率环比下降 2.64%，然消费下滑已部分反应在价格上，铜价下跌动能有所收敛，宏观方面，美元预计震荡，国内宏观经济数据忧喜参半，经济下行压力依旧不容小觑，短期铜价或震荡偏弱，前空可继续持有。期权方面，看跌期权 CU1901P49000 多头暂离场。(以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。) | |
| 信达期货 | 原料端：上周铜精矿加工费TC继维持在90-94美元/吨;供应端:产量环比增长，不过出口有所减少。升贴水方面：下游消费略有好转，现货小幅升水;库存方面：LME库存略降至17.11万吨，上期所降0.54万吨至14.22万吨，保税区下增加1万吨至41.5万吨。 美国中期选取落地宏观氛围趋稳，但是国内经济下行压力持续加大，尤其是出口预期转弱将进一步拖累经济增长。现阶段国内精铜消费偏弱，几大行业几无亮点。而供应端一方面新增产能释放，另一方面精废铜价差维持高位替代精铜消费。整体供需趋弱，预计铜价将维持震荡偏弱走势。操作上建议5万上方布局空单，或前期空单继续持有。 | |
| 英大期货 | 美指继续回落，铜价小幅收涨 盘面走势，上一交易日沪铜主力1901合约跌280元/吨至48820元/吨，跌幅0.57%。夜盘涨0.57%至49100元/吨。隔夜LME铜涨0.86%至6100美元/吨。 消息面，1、国家统计局：10月份国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势;一、工业生产稳中略升。10月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长5.9%，增速比上月加快0.1个百分点。1-10月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%;二、服务业平稳增长; 三、投资增幅有所回升。1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)547567亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月份加快0.3个百分点。第三产业投资增长5.4%，其中基础设施投资增长3.7%，加快0.4个百分点。高技术制造业、装备制造业投资同比分别增长16.1%和11.1%，增速均加快1.2个百分点，分别比全部投资快10.4和5.4个百分点。1-10月份，全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%。全国商品房销售面积133117万平方米，增长2.2%;全国商品房销售额115914亿元，增长12.5%; 四、市场销售增速有所回落; 五、调查失业率与上月持平; 六、市场物价温和上涨; 七、进出口增长继续加快; 八、供给侧结构性改革取得新成效;总的来看，10月份经济运行总体平稳、稳中有进，国民经济长期向好的态势没有改变。同时也要看到，外部不稳定不确定因素仍然较多，经济运行稳中有缓、稳中存忧，仍面临下行压力。2、美国10月CPI环比 0.3%，创今年1月份来最大升幅，预期 0.3%，前值 0.1%。美国10月CPI同比 2.5%，预期 2.5%，前值 2.3%。美国10月核心CPI环比 0.2%，预期 0.2%，前值 0.1%。美国10月核心CPI同比 2.1%，预期 2.2%，前值 2.2%。 现货方面，11月14日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨~升水70元/吨，平水铜成交价格48870元/吨~48930元/吨，升水铜成交价格48900元/吨~48970元/吨。隔月沪期铜在49000元/吨上下小幅震荡，当日铜价沿日均线窄幅震荡于48900元/吨。早间隔月价差尚在50~60元/吨波动，持货商对市场报价升水20~50元/吨，好铜升水50元/吨市场成交活跃。随着隔月价差扩大，低价货源被快速收掉，平水铜集中成交于升水20~30元，好铜上抬于升水60~70元/吨。进入第二节交易阶段，隔月价差一度扩大至90~100元/吨，并表现震荡波幅剧烈，持货商上抬报价好铜升水70~80元/吨，平水铜报价升水40~50元/吨，升水拉涨后成交显难，湿法铜成交维稳报价贴水100~70元/吨。今日盘面承压49000元/吨附近徘徊，吸引市场逢低买盘，下游入市略有增加，但隔月价差波动剧烈，市场跟涨有困难，但又难有压价空间。15日当月最后交易日，升水表现恐难有大变动，贸易投机空间缺乏吸引力。 行情研判，隔夜美元继续回落，铜价受振小幅收涨。中国10月投资增幅有所回升，基建增速加快，对铜价有所支撑。但经济仍面临下行压力，预计短期铜价维持区间震荡。 | |
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