11月14日今日动力煤期货价格最新行情走势 均线压制弱势下行或延续
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 进口收紧传闻再起，动煤期价跌势或将放缓 市场要闻及重要数据： 期现货：昨日动煤主力01合约-1.8至609.6，1-5价差缩窄至31.6。坑口煤价大多持稳，局部下跌，晋陕环保持续，蒙东地销转差;市场需求疲软，港口煤继续下探，5500卡主流报价跌至635-640元。 消息面：蒙东地区褐煤价格有所下调，矿上生产基本平稳，产地民用煤市场和中小供热用户的煤炭采购市场已接近尾声，矿方地销煤市场压力明显增加。因道路不好，汽运费小幅上调。 港口：北方港口库存涨势放缓，其中秦港装船发运量52.5万吨，铁路调进量54.5万吨，港存+2至545万吨;曹妃甸港-3至503万吨，京唐港国投港区库存+3至196万吨。 电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+0.3至51.1万吨，合计电煤库存-5至1727万吨，存煤可用天数33.8天。 海运费：波罗的海干散货指数继续下跌，国内煤炭海运费维持弱势，中国沿海煤炭运价指数报928，较前一交易日下跌2.56%。 观点：昨日动力煤期货日盘继续下探，夜盘止跌回升，主力01合约收报610附近，日耗回升乏力，市场需求疲软，港口煤价继续下探，5500卡主流报价跌至635-640，不过进口政策再度收紧的消息为盘面带来支撑，虽然10月进口煤炭仍有2300万，但如果进口严格平控的话，11-12月单月进口额度仅剩1000万，对港口现货确实有一定支撑，密切关注政策实际执行情况。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1901合约在中下游高库存下仍将承压运行。 策略：观望，考虑到进口政策的不确定性，01合约空单暂止盈离场 风险：进口政策收紧，暖冬预期反转、日耗超预期回升 |
| 方正中期 | 盘面放量下跌 下方面临600关口 要点： 11月13日，动力煤主力合约ZC1901低开低走，全天震荡下跌。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续下行。秦皇岛港库存水平小幅增加，锚地船舶数量维持低位。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗小幅上升，库存水平有所下降，存煤可用天数减少到33.79天。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议空单续持。 1、今日行情及盘面回顾 今日动力煤总成交459662手，ZC1901成交355636手。开盘于615.2元/吨，最高616.8元/吨，最低602.4元/吨，报收于603.2元/吨。下跌13.8元/吨，幅度为2.24%。 今日ZC1901合约持仓295304手。 2、现货情况 根据最新公布的CCTD环渤海动力煤参考价，11月13日5500大卡发热量动力煤价格638元/吨，下跌6元/吨;5000大卡发热量动力煤价格577元/吨，下跌6元/吨。 秦皇岛港动力煤各热值品种与前一个交易日相比价格下跌5-6元/吨。目前，秦皇岛港山西产4500大卡发热量动力煤价格为509元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为574元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为636元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为661元/吨。 3、相关资讯 本报告期(2018/11/10-2018/11/13)海运煤炭运价结束上涨态势。11月13日，海运煤炭运价指数OCFI报收1110.72点，环比下行1.97%。分子指数来看，华东线指数报收1169.24点，环比下行1.94%;华南线指数报收914.77点，环比下行19.77%。 具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为48.2元/吨，期环比下行1.1元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的平均运价为44.3元/吨，期环比下行0.9元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为37.5元/吨，期环比下行1.5元/吨;秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为50.3元/吨，期环比下行0.5元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为45.6元/吨，期环比下行1.1元/吨;秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为48.1元/吨，期环比下行1.2元/吨。 指数运行：(1)本报告期，海运煤炭运价指数OCFI止涨回落，期环比下行22.37点;(2)本期各航线运价小幅下行，降幅在1.5元/吨以内。 分析认为，煤炭市场看空预期偏强，预计短期弱势局面较难恢复。随着博览会闭幕，运输限制基本解除，船舶周转效率加快，加上国际运输低迷形势的传导，船舶运力明显增多，市场货盘有限，运价将会继续承压下跌。来源：秦皇岛煤炭网。 4、操作策略 11月13日，动力煤主力合约ZC1901低开低走，全天震荡下跌。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续下行。秦皇岛港库存水平小幅增加，锚地船舶数量维持低位。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗小幅上升，库存水平有所下降，存煤可用天数减少到33.79天。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议空单续持。 | |
| 中信期货 | 空头情绪弥漫，市场震荡下行 (1)11月13日，CCI指数：5500K 634元/吨(-7)，5000K 572元/吨(-8)，进口5500K 75美元/吨(-0.8)。 (2)11月13日，易煤指数：北方港5500K 636(-4)，5000K 575(-5);长江口5000K 649(-2)，5500K 716(-4)。 (3)11月13日，秦港库存545.5万吨(+2)，六大电厂库存1727.16万吨(-5.62)，日耗51.11万吨(+0.31)，存煤可用天数34天(-);秦港(Q5500)动力煤价格629元/吨(-7)，广州港山西优混(Q5500)价格750元/吨(-)。期货1901贴水现货26元/吨。 逻辑：港口及下游库存居高不下，电煤市场采购需求弱势难改，而冬季已至，建材用煤需求即将进入淡季，市场小众需求的支撑逐步弱化，市场情绪再度低迷，现货价格小幅反弹结束，再次回归下跌通道，盘面恐慌性抛压加重，在旺季高库存及悲观预期影响下，期现市场均弱势难改。但是近期再次掀起进口煤限制传闻，可能对市场产生较大影响，如若成真，1月份进口冲击预期则可能落空，市场悲观情绪可能有所好转。 操作建议：区间操作。 风险因素：电厂库存高位维持、日耗反弹不及预期(下行风险);进口收紧政策落地、产能释放不及预期(上行风险)。 | |
| 信达期货 | 均线压制，弱势下行或延续 部分区域环保趋缓，供给释放，对现货形成压力，技术均线破位，维持下行趋势。港口弱势持续，坑口上涨乏力，短期仍有压力。环保影响减弱，供给回升，坑口有所走弱;发运倒挂，运费整体走弱;部分港口打压囤煤行为，港口库存累积背景下加剧抛压;日耗仍在低位，但时点逐步临近，电厂库存压制明显。技术看仍偏弱势，20日叉40日下行。操作建议：观望。 | |
| 兴业期货 | 山西矿山超产检查、晋陕环保回头看、煤矿年底保安全生产为主、叠加进口煤配额收紧，动力煤 11- 12 月供应释放较为困难。下游电厂低日耗高库存，使得市场煤需求维持弱势，同时，港口及电厂环节的库存偏高且继续累加，也较强地削弱了冬季补库需求的预期，并且水泥煤补库需求接近尾声，动力煤需求预期疲软。综合看，动力煤近期走势震荡趋弱。 | |
| 格林大华 | 榆林榆阳区、鄂尔多斯地区煤价整体较稳。受环保检查影响，产地煤矿不能堆存，煤价有下调压力。沿海六大电厂日耗煤量虽有小幅增长，但依旧偏低，库存持续保持高位，短期直接抑制了电厂补库需求，导致沿海动力煤市场交投清淡，环渤海港口煤价下行。短期动力煤价格仍将震荡偏弱趋势运行。后期仍需关注煤矿开工率、库存的变化量及电厂耗煤情况。 | |
| 国投安信 | 【策略观点】 操作建议：动煤期货空单持有。 驱动力：在10月15日我们建议多单减持之后，11月7日发布的江淮动力煤市场调研报告中首次明确作出偏空判断，除中下游库存及价格的提前透支之外，本次明确转向的主要原因是对需求的悲观预期。10月火电旬度发电量同比增3.13%，11月上旬全国重点电煤耗同比增6.6%，考虑到样本基数调整的影响后，实际增速或仅为2.8%，较1-9月9.01%的同比增速明显回落。全面恶化的宏观、行业数据，已经兑现的汽车销量下滑和愈发明显的房地产下行风险让我们有理由维持对后续火电耗煤的负面展望。行情判断上，10月动力煤中下游库存增1419万吨(10.58%)，11月以来继续累增66万吨，总体符合我们预期，预估11-12月或无有效的去库存窗口。短期中下游买盘匮乏，被动补库存、主动去库存的降价周期陆续展开，本轮煤价下行目标位或指向绿色区间。 风险因素：极端天气对需求的超预期拉动。 | |
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