11月14日今日锌期货价格最新行情走势 昨日有色板块止跌回稳短期锌价存支撑
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水66.5美元/吨，前一交易日升水63美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交21990-22360元/吨，0#普通对1812合约报升水380-420元/吨;炼厂出货正常，市场成交相对较为微弱。但进口到货补充短期不可期，下游消费转向国产锌，日常采购消化相对恒定，市场货量仍紧张。 库存方面，11月13日LME锌库存减少0.10 万吨至 13.13 万吨。根据我的有色，11月12日锌锭库存12.81 万吨，较上周五增加0.37 万吨。镀锌库存 100.54 万吨，较上周增加 1.09 万吨。 观点：昨日沪锌维持震荡走势，消息面Noranda Income Fund三季度锌金属产量同比增长78%，并将2018年产量目标提升至27万吨。锌精矿供给宽松预期进一步得到验证。供应方面，以当前锌价以及锌矿TC算，冶炼企业盈利水平略有缩窄，但10月以后检修减少叠加冶炼厂冬储需求，预计11月份锌锭产量将继续恢复。当前由于LME现货高升水，进口亏损扩大，因此现货市场仍偏紧张。但高沪伦比值或吸引正套资金入市操作，从而打压沪伦比并导致国内市场增加供给宽松预期。中线看，随着锌矿的释放，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证。TC将维持上行趋势，锌冶炼利润恢复，冶炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，加之进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。 策略：谨慎偏空，空单底仓持有。套利：观望 风险点：宏观风险，库存低位。 |
| 方正中期 | 内容摘要： 锌，震荡。宏观利空，随着美联储维持渐进式加息的态度不变，混乱的国际宏观调终于定了，预计 2019 年美国和美元仍能维持相对强势，但过激的举措概率下滑，预计 2019 年大概率加息 2 次左右，全球市场的货币环境相对温和，但对华态度仍然会抱有敌意，这点在上周的中美贸易谈话中也有体现。欧元区将进入最大规模的秩序重塑，随着意大利的语气强硬，德国模式大概率会失效，尽管英国和欧盟关于脱欧达成初步协议，但考虑英国内部的反对声音过多，直接成功的概率不大，甚至仍有较大概率无协议脱欧。指望欧元完全抗衡美元的难度较大，或许 2020 年有可能。国内方面九月十月甚至十一月十二月的贸易顺差仍将维持较高水平，但这是消费透支的产物，该透支比原来预期的大很多，目前的比较优势和负债的后续处理都比较混乱，昨天的 M2 数据仍然很低，工业品的价格难有起色，对于明年各行业的下游消费包括铅锌我都持比较悲观的态度，宏观整体上给予锌市向下的压力;量价利多，核心量价关系就是库存，随着中国供给的持续趋弱，主要驱动力仍然是通过 LME进口或进口精矿来填补空白，但伦锌库存被人为搞低，后续极大可能会出现一波大上涨浪，现在伦锌库存已经形成阶段性筑底，个人观点是诱空的举措，这是我们持续警告的重点，对于伦锌库存仓单持有者来说，最大的美元大幅升值的利空已经消除。 基本面中性，最大的问题是环保能否真正的放开，通过对于其它品种和上中下游的问询得知，现在的力度还是很大，锌冶炼的综合成本已经达到 6000 元/吨，但长线的供过于求的趋势难改，这是动量博弈的过程。 总的来看，3 个月以上的长线来看，锌价或重心下移，但整体仍将维持较高水平，沪伦比或将持续走高;1 周-3 个月的中线看，伦锌库存的力度将随时爆发，同时众多券商首席对于 11月底中美贸易谈判取得阶段性进展较为乐观，做好追多准备;1 周以内的短线上看，随着宏观的整体悲观调确定，市场或将呈现震荡走低的局面;今日上，预计将在夜盘的基础上偏弱震荡。 行情回顾 2018 年 11 月 13 日当周，沪锌主力开盘 21210，收盘价 21010，涨跌幅-0.94%，最高价 21240，最低价 20500，周振幅 3.49%，成交量手 2650114，持仓量 215246 手，周增仓 42050 手 | |
| 中信期货 | 昨日有色板块止跌回稳短期锌价存支撑 信息分析： (1)昨日美元指数高位小幅回调，对有色板块形成一定提振。昨日内外锌价小幅波动，短期企稳态势未改。 (2)昨日LME锌库存继续下降1000吨至13.1325万吨，注销仓单量也下降至3.36万吨，占库存比例为25.59%。同时，昨日上期所锌仓单库存小幅减少298吨至9373吨。 (3)至11月12日LME锌升贴水(0-3)为66.5美元/吨，随着近日LME锌库存持续下降并接近3月初低点，LME锌现货月升水维持高位运行态势。 (4)昨日国内锌现货价有所下调。目前临近交割，市场以出货为主。上海0#普通品牌对沪锌1812合约升水下调至380-420元/吨，成交偏弱。天津市场对沪市升水下调至110元/吨;广东市场对沪市升水小幅收窄至30元/吨左右。 (5)据SMM报道，Noranda三季度锌金属产量6.0214万吨，同比大幅增长78%，并将2018年产量目标提升至27万吨。产出同比增长主要为其位于魁北克省的Salaberry-de-Valleyfield于2017年2月至11月持续罢工，之后恢复全面生产。 逻辑：短期锌锭低库存态势维持，锌现货延续升水格局，加上昨日美元指数高位回调，对内外锌价形成支撑。而昨日公布的中国10月金融数据远逊预期，但市场对货币宽松预期增强。不过中长期锌供应趋松预期不改，加上目前整体宏观形势以及下游消费尚不容乐观，或限制短期锌价回升空间。预计短期锌价有望缓慢企稳，但未改整体震荡态势。 操作建议：偏多操作 风险因素：美元指数大幅波动，保税区锌锭库存迅速流入国内 | |
| 兴业期货 | 基本面供增需弱，沪锌空单持有 伦锌库存持续下滑及现货升水走扩，海外供应收紧提振国内外锌价。但国内基本面方面对供应增加的预期依然存在，且下游进入季节性淡季叠加天津发布污染黄色预警，料镀锌生产受到限制将减缓锌锭消耗速度。此外社融数据表现不佳，对经济下行的担忧亦拖累锌价。我们认为锌价维持弱势，因此建议沪锌前空耐心持有。(以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。) | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
