11月12日今日动力煤期货价格最新行情走势 港口反弹乏力期价调整延续
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 市场要闻及重要数据： 期现货：上周动力煤期货偏弱震荡，主力01合约周五夜盘报收624.4，1-5价差反复至45.8。坑口涨跌互现，晋陕环保检查影响煤价坚挺，内蒙销售不佳，价格下调;港口高库存弱需求打压下，价格重返跌势，5500主流报价650附近。 消息面：海关总署11月8日数据显示，中国10月份进口煤炭2307.9万吨，同比增加179.9万吨，上涨8.45%;环比减少205.8万吨，下降8.19%。1-10月份，全国共进口煤炭25204万吨，同比增长11.5%。如果进口平控，11-12月单月剩余进口额度仅有1000万。 港口：上周北方港口库存震荡回升，其中秦港日均装船发运量51.3万吨，日均铁路调进量51.8万吨，至周五秦港库存+4至549万吨;黄骅港+0至193万吨，曹妃甸港-5至506万吨，京唐港国投港+27至194万吨。 电厂：上周6大电厂日耗低位震荡，而库存继续高攀，至周日沿海六大电力集团合计耗煤50.5万吨，合计电煤库存+11至1723万吨，存煤可用天数34.1天。 海运费：上周波罗的海干散货指数大幅回落，国内煤炭海运费反弹乏力，截至周五中国沿海煤炭运价指数报966.9，当周累计下跌0.49%。 观点：上周动力煤期货偏弱震荡，主力01合约跌至620附近有所反复，产地环保检查不断，供应释放缓慢，不过电厂日耗持续低迷，港口高库存弱需求下，煤价短暂反弹后又重返跌势，5500主流报价650附近，此外部分港口惩罚性超期堆存费的收取对贸易商囤货惜售情绪也有一定影响。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1901合约在中下游高库存下仍将承压运行。 策略：谨慎偏空，日耗强势回升前01合约空单可继续持有 风险：暖冬预期反转、日耗超预期回升 |
| 方正中期 | 要点： 11月9日，动力煤主力合约ZC1901高开高走，整体继续上涨。现货方面，环渤海动力煤现货价格小幅下跌。秦皇岛港库存水平继续回落，锚地船舶数量有所减少。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗小幅上升，库存水平小幅增加，存煤可用天数减少到32.32天。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议空单谨慎续持。 1、今日行情及盘面回顾 今日动力煤总成交304932手，ZC1901成交249738手。开盘于624.2元/吨，最高629元/吨，最低621.2元/吨，报收于627.4元/吨。上涨4元/吨，幅度为0.64%。 今日ZC1901合约持仓230012手。 2、现货情况 根据最新公布的CCTD环渤海动力煤参考价，11月9日5500大卡发热量动力煤价格648元/吨，下跌3元/吨;5000大卡发热量动力煤价格585元/吨，下跌2元/吨。 1、今日行情及盘面回顾 今日动力煤总成交304932手，ZC1901成交249738手。开盘于624.2元/吨，最高629元/吨，最低621.2元/吨，报收于627.4元/吨。上涨4元/吨，幅度为0.64%。 今日ZC1901合约持仓230012手。 2、现货情况 根据最新公布的CCTD环渤海动力煤参考价，11月9日5500大卡发热量动力煤价格648元/吨，下跌3元/吨;5000大卡发热量动力煤价格585元/吨，下跌2元/吨。 秦皇岛港动力煤各热值品种与前一个交易日相比价格下跌2-3元/吨。目前，秦皇岛港山西产4500大卡发热量动力煤价格为515元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为580元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为641元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为666元/吨。 3、相关资讯 海关总署11月8日公布的数据显示，中国10月份进口煤炭2307.9万吨，同比增加179.9万吨，增长8.45%;环比减少205.8万吨，下降8.19%。 10月份煤炭进口额为196420万美元，同比增长15.39%，环比下降9.26%。据此推算进口单价为85.11美元/吨，环比下跌1美元/吨，同比上涨5.12美元/吨。 2018年1-10月份，全国共进口煤炭25204万吨，同比增长11.5%;累计进口金额2223020万美元，同比增长18.6%。 4、操作策略 11月9日，动力煤主力合约ZC1901高开高走，整体继续上涨。现货方面，环渤海动力煤现货价格小幅下跌。秦皇岛港库存水平继续回落，锚地船舶数量有所减少。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗小幅上升，库存水平小幅增加，存煤可用天数减少到32.32天。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议空单谨慎续持。 | |
| 兴业期货 | 低日耗高库存，沿海电厂对市场煤需求维持弱势，同时，港口及电厂环节的库存偏高且继续累加，削弱了冬季补库需求的预期，对煤价形成较大压力。但是当前北方已经开启冬储，且冬季用电需求旺季也将逐步临近，叠加山西矿山超产检查、晋陕环保回头看、煤矿年底保安全生产为主、且进口煤配额收紧，动力煤供需结构或将边际改善。现货方面，上周神华 11 月第 2 期现货价格出现上调，5500 大卡动力煤价格 650 元/吨，上调 2 元/吨， 5000 大卡煤价上调 7 元/吨。综合看，动力煤近期走势或将企稳。建议轻仓持有 ZC901 合约多单，入场区间：615- 620，目标区间：635-640，止损区间：605-610;买 1 卖 5 正套组合继续轻仓持有。 | |
| 信达期货 | CCI5500:646元/吨，进口620元/吨。港口弱势持续，坑口上涨乏力，短期仍有压力。环保影响减弱，供给回升，坑口有所走弱;发运倒挂，运费整体走弱;部分港口打压囤煤行为，港口库存累积背景下加剧抛压;日耗仍在低位，但时点逐步临近，电厂库存压制明显。技术看仍偏弱势，20日叉40日下行。操作建议：观望。 | |
| 格林大华 | 沿海六大电厂呈库存继续累积、日耗微涨的态势运行，短期之内电煤需求仍然偏弱，电厂采购积极性较低。受中央第二批环保督察影响，榆林地区部分矿停产减产检查，煤矿供应偏紧，涨价意愿强烈，山西晋北及鄂尔多斯地区部分矿出货较差，多家煤矿煤价下调在10元/吨左右。短期动力煤价格仍将维持震荡偏弱趋势。后期仍需关注煤矿库存的变化量。 | |
| 中信期货 | 观点：供暖即将开启，需求增加难改煤市弱势 信息分析： (1)产地环保组再次进驻，但影响逐步减少，报价涨跌互现， 价格出现松动迹象，采购需求有所放缓; (2)港口市场经历一波小幅采购反弹之后，随着采购结束，价格再次回落; (3)下游电厂库存再创新高，阶段性冬储补库暂告一段落，下游采购仍以长协拉运为主，采购性供需情况稳定; 逻辑：受助于今年建材行业利润可观，水泥煤对价格接受能力较强，港口建材煤采购支撑煤价实现短时间小幅反弹，但建材进入冬季也即将进入淡季，采购需求回落致使价格反弹结束，重归下跌通道。而从电厂日耗情况来看，宏观悲观预期似乎已经开始兑现，沿海电厂及内陆电厂煤耗量均居于历年较低水平，在低日耗连续运行态势下，依靠长协量以及本年度进口剩余额度，基本可以维持电厂高位库存，市场采购量大幅减少，价格反弹支撑不足，震荡偏弱态势依旧。而从期货上来看，近月1901合约由于市场悲观预期提前，持仓量同比大幅降低，流动性不足，可能难以充分体现客观市场现状，投资性价值降低;远月1903与1905的反向套利投资机会值得关注。 投资策略：区间操作与逢高做空相结合。 风险因素：库存高位维持、日耗反弹不及预期(下行风险);环保限产升级、进口收紧政策落地(上行风险)。 | |
| 东证期货 | 港口煤价依然倒挂于到港成本，贸易商发运意愿有所下降。加之曹妃甸等港口发布要求贸易商加快出港的公告，本周北方港库存基本稳定，并未延续上周库存大幅上升的迹象。下游沿海电厂日耗由于华东环保限产等因素仍处于低位，对港口煤价形成压力。不过随着需求的季节性回升，下游库存压力将有所缓解。同时进口政策收紧的影响在11月将更为明显的体现出来，预计港口煤价回落空间有限，1901合约短期有望企稳。 | |
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