国内棉花现货价格或继续持稳运行 棉花价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花＆棉纱 | 华泰期货 | 棉花&棉纱：美棉强势震荡 国内跟随走强 昨日美棉强势震荡。主力ICE5月期棉上涨0.85美分每磅，报每磅82.19美分。受国际棉价上涨和卢比对美元汇率7日内下跌2%的影响，印度棉花价格反弹。截至上周，印度新棉日均上市量在11-12万包，低于前一周的14万包。目前，印度各地区的新棉上市已开始减慢，业内预计截至2月20日的累计上市量在2450万包，达到USDA预测的70%。印度棉继续出口到越南、孟加拉国、巴基斯坦等国家，装期为3月;国内方面，郑棉跟随美棉上涨，最终棉花主力1805合约收盘报15245元/吨，上涨165元/吨，棉纱期货则无成交。现货价格出现回落，CC Index 3128B报15683元/吨，较前一交易日下跌8元/吨。FC Index M到港价90.62美分/磅，下跌2.64美分/磅。下游纱线持稳，32支普梳纱线价格指数22970元/吨，40支精梳纱线价格指数26400元/吨。 策略：总之，目前新疆现货压力偏大，仓单和有效预报增加较快，同时短期各机构上调国内产量使得国内棉价压力偏大;而美棉价格长期维持强势，同时国内未来不断进行去库存，总体价格中枢将不断上移。对于投资者而言短期可维持波段操作，长期投资者可以逢低买入并长期持有多单。 风险点：全球产量超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价格下跌风险 |
| 方正中期期货 | USDA展望论坛新作产量下滑 外棉持续上涨 USDA展望论坛利好，外棉持续走高。上周中国春节长假期间美棉出口签约意外增加让市场格外兴奋，USDA农业展望论坛预计，2018年美国棉花产量为1950万包，同比减少8%，主要2018年弃收率偏高达到15%以及单产下滑所影响，2018/19年度美棉国内消费量以及出口量都有所增加，2018/19年度数据利好支撑盘面。 国内情况，外盘带动下国内棉花区间低位走高，尽管3月12日储备棉就将轮出，国内棉花供大于需的局面未有改变，价格难以出现大涨，但也不易过分看空，以现在ICE棉花维持在80美分/磅之上测算，储备棉轮出底价低于15200元/吨的概率较小，加价竞拍情况很可能会出现，这对现货价格有较强支撑。暂时郑棉维持14800-15600 区间判断。 | |
| 弘业期货 | 预计国内棉花现货价格将继续维持稳定运行 洲际交易所(ICE)期棉合约周一触及一个月高位，因利多的2018/19年度美国棉花产量和出口预估提供支撑。交投最活跃的5月合约收高0.81美分，或1%，报每磅82.15美分。昨日国内郑棉主力1805合约高开高走，减仓放量上行，盘中窄幅震荡。最中减仓两万多手、大涨200元/吨后日K线报收长阳线，MACD绿柱继续缩短。棉纱主力1809合约跟随郑棉走势近期回升，幅度不明显，昨日收涨115元/吨，交投清淡。USDA展望论坛预计，2018年度全球棉花需求大于产量、美棉出口将创十年新高支撑美棉价格。国内储备棉抛储在即，下游观望浓厚，随用随买为主。轮出靴子落地后，受下游积极补库影响，国内棉花现货价格有望稳中趋涨;不过供给压力下涨幅有限。在此之前，预计国内棉花现货价格将继续维持稳定运行。棉纱在棉花的带动下或将小幅走高，不过国内下游需求疲软，棉纱价格难有明显起色，且流动性不足。操作上建议棉花多单继续持有，棉纱观望为宜。密切关注储备棉抛储政策的变化。 | |
| 中信期货 | 观点：展望论坛利多持续发酵 郑棉受带动走强 信息分析： （1）棉花现货价格指数下跌，期货高开收涨 。2 月 26 日，CF1805 合约 收盘 15245 元/吨，涨跌幅+1.09%或 165。中国棉花价格指数 3128B 为 15683(-8)元/吨;CotlookA 指数为 89.2(-1)，折人民币 14384 元/ 吨。 （2）郑棉注册仓单少量流入，有效预报增加。2 月 26 日，郑棉注册仓单 5754(+5)，有效预报 1263(+188)。 （3）印度棉花报价总体持稳。瑞嘉国际消息，2 月 23 日，印度 S-6 报 40700卢比/ candy，折 80.25 美分/磅。当日，印度 MCX02 月合约收于 20000 卢比/包，跌幅 0.15%。 逻辑：国内方面，节后企业陆续开工，下游备货积极性不高，或等待储备棉轮出。国际方面，美国干旱引发市场关注，农业展望论坛影响利多，美棉延续强势;印度国内棉价震荡运行。综合分析，郑棉受外盘带动走强，储备棉轮出在即，下游备货积极性不高。预计郑棉短期走强，未来或仍面临压力。 操作建议 ：观望 风险因素 ：宏观风险：若美元走强，利空棉花价格 | |
| 银河期货 | 2月26日，5月合约收82.19美分,涨0.79美分，7月合约收82.77美分，涨0.65美分。登记库存101222包，增加7834包。USDA展望报告预计下年度美国基本面利多以及美棉出口数据强劲刺激基金继续做多，ICE期棉升至近一个月高位。短期内市场氛围偏多，棉价有望继续保持强势。 夜盘郑棉价格高位震荡，5月收15205涨20，9月15670涨25，1月15825涨25,持仓略减至42.2万手;郑棉纱合约未成交。2月26日注册仓单5754(+7)，有效预报1263，总计7017(折现货28.07万吨)，其中17年度新仓单5423张，地产棉729张，新疆棉4694张;内地库2372张，新疆库3051张。1月我国累计进口棉花13.37万吨，环比增加33.7%，同比增加16.4%。1月我国棉纱线进口约19.58万吨，同比增加12.3%，环比增加4.03%，其中近35%的棉纱进口来自于越南。今年新疆棉产量大增(截止2018年2月24日24时新疆累计加工皮棉497.1万吨，比去年同期增加97万吨)，新疆当地棉花库存量大(截止1月底新疆库棉花商业库存量仍有317.7万吨，比去年同期增加了93.3万吨)。目前距离新一轮抛储也就剩下不到两周时间，新棉的销售压力不小，从供需层面上看目前国内棉花供大于求，市场偏弱势。但是由于近几日外盘大涨给郑棉以上涨动力，假如外棉价格维持高位的话，会抬高储备棉的竞拍底价，对国内的棉花价格也有一定的支撑，而国内市场才陆续开工，市场成交量少，对市场影响较弱，外盘仍是短期内影响郑棉走势的主要因素，因此短期内需多关注外棉走势。 | |
| 倍特期货 | 美棉继续走强郑棉预跟随偏强调整 【外盘市晨ICE美棉花主力结算价收于82.15美分/磅，涨0.85;英国Cotlook A 指数收于89.20美分/磅，跌1.00;FC index S收于94.19美分/磅，涨2.17;FC index M收于90.62美分/磅，涨2.64;FC index L收于88.88美分/磅，涨3.00。美棉出口量持续增加，出口进度快去往年，推动美棉价格大幅上涨，对国内棉花价格形成较好的支撑作用。 【现货市晨国际棉花指数(SM)收于93.18美分/磅，涨1.92;国际棉花指数(M)收于90.05美分/磅，涨1.22;C32S收于23040元/吨，涨10;OE10S收于14410元/吨，跌0;JC40S收于26445元/吨，涨10;涤短报9150元/吨，涨50。根据美国农业部的统计，截至2月15日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到303.5万吨，同比增长21%，完成USDA出口预测的95%，高于上年同期的76%。国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至2月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为41.9天(含到港进口棉数量)，环比增加3.2天，同比增加8天。推算全国棉花工业库存约93.8万吨，环比增加8.9%，同比增加33.8%。中国新棉集中上市而下游库存处于相对高位，近期采购需求有所上升，但还是随采随用，周边地区拿货为主，库存开始小幅下行，但国储棉轮出时间预定时间为3月12日，下游企业采购需求受到压制，因此现货市场短期供过于求状态还将持续。 【操作策略】美棉出口数据继续向好，期货价格也大幅反弹，技术面上继续走强。同时国内下游高位库存开始走低，短期现货供过于求虽难以改变，但现货市场销售已经有所好转，现货价格较为坚挺。美棉期货价格反弹偏强震荡，郑棉价格预跟随偏强调整，CF1805操作上可多单持有，关注美棉价格走势;棉纱产销平稳，CY1805支撑23000。 | |
| 浙商期货 | 交易提示：美棉上涨。春节备货行情后现货价格保持稳定，节后纺企也将逐渐复工，初期复工工厂有限，现货走货或将紧俏。随着抛储时间的越来越近，内外棉价联动性增加，关注市场对抛储的态度及反应，目前市场对于今年抛储的国储棉质量存在担忧，据了解部分高支纱纺企或选择新棉或进口棉为主。郑棉15500之上仓单压力较大，压制价格的大幅上涨，且今年整体供应压力较大，新棉销售压力仍然偏大。郑棉震荡，关注上方压力15400，建议滚动操作为主。 1、USDA周五在2018年农业展望论坛上预估，美国2018/19年度棉花产量料为1，950万包，期末库存料为600万包。USDA周五在2018年农业展望论坛上预估，全球2018/19年度棉花产量料为1.17亿包，期末库存预估为8，270万包。 2、ICE期棉合约周一触及一个月高位，因利多的2018/19年度美国棉花产量和出口预估提供支撑。交投最活跃的5月合约收高0.81美分，或1%，报每磅82.15美分。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
