玉米震荡反弹建议观望为主 玉米价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 玉米＆淀粉 | 华泰期货 | 核心观点：玉米期价分化运行 期现货跟踪：国内玉米与淀粉现货价格整体稳定，局部地区小幅波动；玉米与淀粉期价分化运行，近月相对强于远月。 逻辑分析：对于玉米而言，考虑到目前基差较大，节前更多关注现货价格走势与市场预期特别是政策预期的变化；对于淀粉而言，淀粉-玉米价差与盘面生产利润已反映供需预期，接下来重点关注成本端博弈，玉米决定淀粉期价的波动方向。 策略：建议激进投资者可以轻仓持有前期玉米空单，谨慎投资者观望为宜，节后再行入常 风险点：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：短期玉米供需平衡 年前玉米或稳定 7 日，连盘玉米 1805 合约高开后偏强震荡，国内玉米现货价格基本稳定，个别小幅调整。 5 日期价高开震荡主要是受到中央一号文件以及商务部对美国高粱进行“双反调查”的提振，长期来看，玉米饲料替代品高粱进口下降将效刺激国内玉米消费，进一步提振玉米价格。短期来看，供给方面，今年玉米销售进度较去年明显加快，基层余粮不足，供给相对偏紧；需求方面，临近春节，深加工企业年前备货基本接近尾声。东北地区深加工企业玉米库存相对较为充足，节前备货需求平淡。华北地区，随着近期天气转晴，当地深加工企业玉米到货量明显加快，部分企业仍有备货需求。加之市场有消息称，今年临储玉米将在年后启动，年后玉米有下跌的可能。深加工企业目前采购积极性转为平淡，饲料养殖企业处于淡季对于玉米消费有限。短期内玉米需求提振不足。总体来说，年前玉米供需处于平衡状态，行情难有大幅波动，窄幅震荡为主。 7 日，大商所淀粉期货 1805 合约受连盘玉米影响，开盘后偏强震荡。国内淀粉现货价格维持稳定。目前市场货源较为稳定，玉米淀粉行业开工率高位运行，淀粉库存保持充裕状态，高于历史同期水平。而需求方面目前无明显改善。另一方面，淀粉企业利润不断收窄，前期高利润不在，各地生产企业利润亏损，亏损使得淀粉加工企业对于玉米淀粉现货价格挺价意愿增强。总体来说，淀粉加工企业挺价明显，短期内淀粉下行空间有限，预计窄幅震荡。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：CBOT玉米收盘上涨 玉米上行乏力 周三（2月7日）CBOT玉米收盘上涨，3月期约收高1.75美分于365.25美分/蒲式耳，目前在主要供应国中，美玉米最便宜，出口需求改善支撑价格，另外阿根廷天气持续引发市场关注，在周四USDA月度供需报告公布前，市场平均预期为政府将下调17/18年度美玉米结转库存预估，下调17/18年度巴西和阿根廷玉米产量预估。 DCE方面，玉米系高位偏强震荡。现货价格基本稳定，个别小幅涨跌，今晨锦州港报价1840元/吨，较昨日上涨10元/吨；春节备货接近尾声，大部分企业公布信息将于本周停收，市场购销转淡，节前轮出拍卖暂停，加之中央一号文件和美国高粱“双反调查”消息提振，盘面重回强势，昨日C1805高开收小阳线于1825元/吨，但实际利好有限，建议谨慎持多，注意保护盈利，支撑位1800，第一压力位1830，第二压力位1860。 淀粉方面，现货价格稳定，原料成本及利润亏损对价格形成支撑，但下游需求不佳缺乏提振，因深加工企业陆续公布春节期间停收计划，在开机率大幅下降的预期下，盘面表现强势，CS1805收光脚阳线于2147元/吨，均线系统形成金叉，多单可谨慎持有，不建议追高，关注2160阻力位冲击表现。 | |
| 英大期货 | 核心观点：玉米震荡反弹建议观望为主 国内盘面：周三DCE玉米C1805合约早盘高开后，围绕1825元/吨震荡，午后则呈现V字走势，先下探1815元/吨一线，尾盘再度放量拉升，站上1825元/吨。日内最高价1828元/吨，最低价1816元/吨，开盘报价1820元/吨，报收1825元/吨，较昨结价上涨12元/吨，增仓1936手，成交35.5万手，成交量较前一交易日增加54202手。 | |
| 中信期货 | 核心观点：现货购销转淡 期价反弹动力衰减 （1）玉米期价小幅上涨，主力持仓量、成交量均增加。2月7日玉米主力合约C1805收盘于1825，涨幅0.55%，成交量、持仓量均增加。 （2）玉米现货价格稳定。 2月7日，山东深加工企业玉米收购价在1840-1970元/吨，较昨日持平；东北地区深加供企业收购价在1626-1720元/吨，较昨日持平；广东蛇口新玉米报价1950元/吨，较昨日上涨1020元；锦州港玉米主流收购价在1820-1830元/吨，较昨日持平；鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1830元/吨左右，较昨日上涨10元/吨。 （3）春 节 期 间 部 分 深 加 工 企 业 陆 续 停 止 收 购。根据天下粮仓数据显示，临近春节部分深加工企业自2月10日起， （4）陆续停止收购玉米，2月21日陆续恢复收购。 逻辑：玉米方面，基层余粮偏少，春节临近，玉米购销转淡，售粮高峰或推至节后，现货价格稳定。需求端，节前备库接近尾声，生猪出栏积极，深加工行业开机率走低，饲料需求及深加工需求减少，对价格形成抑制。政策方面，商务部对美国高粱双反调查对市场有所提振；中央一号文件指出今年玉米仍以去库存为主，关注临储拍卖何时开启。综上，预计短期期价或维持高位震荡；后期若贸易粮集中出库以及政策粮投放，届时价格或有所回落。淀粉方面，春节开机率显著下降，或缓解供应压力。需求端节前备货基本结束且节后进入消费淡季，需求乏力。目前加工利润收缩，企业挺价意愿较强。预计近期淀粉或随玉米维持高位震荡运行。 操作建议：观望 风险因素：政府收购政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响 | |
