郑棉主力合约维持震荡偏弱走势 棉花价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花＆棉纱 | 华泰期货 | 核心观点：美棉小幅下跌 国内继续震荡 昨日美棉小幅下跌，因指数基金展期以及投资者在月度供需报告出炉前保持谨慎。主力ICE3月期棉下跌0.15美分每磅，报每磅76.04美分。根据巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）最新统计数据，1月下旬巴基斯坦新花上市量环比大幅减少，籽棉交售接近尾声。目前有预测称本年度巴基斯坦棉花总产在1150万包左右，与之前预期基本持平；国内方面，郑棉呈现震荡，最终棉花主力1805合约收盘报15055元/吨，维持不变，棉纱主力1805合约收盘报23250元/吨，下跌75元/吨。现货价格出现回调，CC Index 3128B报15697元/吨，较前一交易日下跌3元/吨。FC Index M到港价87.58美分/磅，下跌0.22美分/磅。下游纱线持稳，32支普梳纱线价格指数22970元/吨，40支精梳纱线价格指数26400元/吨。 策略：总之，目前新疆现货压力偏大，仓单和有效预报增加较快，同时短期美棉价格快速回落使得国内棉价压力偏大；而美棉价格长期维持强势，同时国内未来不断进行去库存，总体价格中枢将不断上移。对于投资者而言短期可维持波段操作，长期投资者可以逢低买入并长期持有多单。 风险点：全球产量超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价格下跌风险 |
| 方正中期期货 | 核心观点：国内购销放缓 郑棉继续波动 ICE期棉周三续跌，因指数基金继续展期，以及投资者在USDA月报前保持谨慎。ICAC2月月报数据显示，2017/18年度全球棉花供需平衡，库存微幅变动，整体棉花库存充裕，后期主要考虑主产区阶段性供应或主消费国需求波动引发行情波动，整体维持大的区间波动。2月7日国内3128B指数15685元/吨，较昨天下跌2元/吨。随着国内购销放缓，国内价格或倾向平稳，据中国棉花信息网数据，截至2月2日，全国累计加工皮棉558.3万吨，同比增加87.9万吨，再加上3月国储棉的投放，在下游未有大幅好转的情况下，国内棉花供应相对充裕，对棉花整体维持前期震荡判断。另外关注2018年的植棉面积，中国棉花协会棉农合作分会第二次调查数据显示，2018年全国植棉意向面积为4342万亩，同比下滑1.61%，较上期调查结果下降1.74个百分点，新一年度种植意向面积下滑或支撑盘面。 ICE期棉周三续跌，因指数基金继续展期，以及投资者在USDA月报前保持谨慎。ICAC2月月报数据显示，2017/18年度全球棉花供需平衡，库存微幅变动，整体棉花库存充裕，后期主要考虑主产区阶段性供应或主消费国需求波动引发行情波动，整体维持大的区间波动。2月7日国内3128B指数15685元/吨，较昨天下跌2元/吨。随着国内购销放缓，国内价格或倾向平稳，据中国棉花信息网数据，截至2月2日，全国累计加工皮棉558.3万吨，同比增加87.9万吨，再加上3月国储棉的投放，在下游未有大幅好转的情况下，国内棉花供应相对充裕，对棉花整体维持前期震荡判断。另外关注2018年的植棉面积，中国棉花协会棉农合作分会第二次调查数据显示，2018年全国植棉意向面积为4342万亩，同比下滑1.61%，较上期调查结果下降1.74个百分点，新一年度种植意向面积下滑或支撑盘面。 今日国内籽棉价格大多维持稳定。今日国内北方及南方部分新籽棉到厂价在2.8-3.5元/斤，较昨日持平。今日国内皮棉现货价格大多维持稳定。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在13500-14900元/吨，个别较昨日涨100元/吨。今日中国棉花价格指数3128B为15685元/吨，较昨天下跌2元/吨。 棉纱价格企稳，国内纺织市场c32s价格为23030元/吨，与昨天持平，OE10s价格为14410元/吨，较昨天持平，JC40S价格为26435元/吨,较昨天持平。今日纱线价格指数CY INDEX C32s价格为23030元/吨，较昨天持平。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：棉纱基本面不强难以支撑 预计近期将以回落为主 洲际交易所(ICE)期棉周三下滑至七周低位，因指数基金继续展期，以及投资者在美国农业部(USDA)月度供需报告出炉前保持谨慎。交投最活跃的3月期棉合约收跌0.23美分报每磅75.96美分。昨日国内郑棉主力1805合约低开震荡走高，全天呈冲高回落状，最终跌20元/吨,日K线报收小十字红线，盘中窄幅波动；隔夜盘面低开低走，持仓量几无变化。免沙湖主力合约近日呈回落走势，昨日低开低走，跌75元/吨，交投清淡。美农月度供需报告公布在即，投资者交易谨慎，预计美棉近期将维持弱势；与去年同期相比，美棉现货价格周度均价走高，对国内棉价尤其是抛储底价预期有较强支撑。国内棉花现货价格指数止跌企稳；国内下游纺企受年后抛储预期以及春节放假影响采购谨慎；纱线、坯布价格继续阴跌。收高价美棉支撑，预计郑棉将继续维持区间，操作上建议投资者可短多或者观望，跌破万五则止损离常今年新棉销售进度明显下降，密切关注市场对政策猜想的心理变化。棉纱基本面不强，难以支撑其价格走高，预计近期将以回落为主。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：郑棉主力合约维持震荡偏弱走势 短期震荡格局难改 节前低位震荡，郑棉新单观望 昨日郑棉主力合约维持震荡偏弱走势 上游环节跟踪: （1）国产棉方面: 棉花市场观望增浓，部分纺企年 前备货接近尾声，但表示如果价格下跌仍会适量采购，部 分轧花厂节前已经停止收购加工。截止 2 月 7 日,中国棉 花价格指数(CC Index 3128B)收于 15697 元/吨(-3 元/ 吨,日涨跌幅，下同），较主力 1805 合约基差为 642 元/ 吨(-8), 基差小幅走弱。内地棉籽收购价为 1.04 元/斤 （持平），籽棉收购价格为 3.18 元/斤（持平），折合盘面 利润率为 3.47%（对应 CF805 合约，下同），南疆棉籽收 购价为 0.86 元/斤（持平），南疆手摘棉收购价格为 3.21 元/斤（持平），折合盘面利润率为 1.79%；北疆棉籽收购 价为 0.84 元/斤（持平），北疆机采棉收购价格为 3 元/斤 （持平），折合盘面利润率为 2.40%。 截止 2 月 7 日, 全国累计加工 517.39 万吨，日加工 量 0.2 万吨。其中新疆累计加工 496.26 万吨，日增量 0.1 万吨。兵团累计加工 150.28 万吨，地方累计加工 345.97 万吨，全国累计公检 514.05 万吨，公检进度快 于上年度水平。截止 2 月 7 日, 郑棉注册仓单 5501 张(+59 张, 日涨 跌幅, 下同)，其中新疆棉 4795 张(+22)；有效预报 1232 张(-31)，总量 6733 张(+28)。 （2）进口棉方面: 隔夜 ICE 期棉震荡偏弱态势，进 口指数大幅回落，国内外价差继续走扩。截止 2 月 7 日, 中国棉花进口指数(FC Index M)收于 87.58 美分/磅(- 3.98)，折滑准税约为 15312 元/吨(-727)，较同级地产棉 价差为 385 元/吨(未考虑配额价格,+724)。 中游环节跟踪: （1）纱线方面: 粘短市场平静，厂商心态一般，节 前操作基本结束。截止 2 月 7 日,纯棉纱 C32S 普梳均价 为 22970 元/吨（+0 元/吨），较主力 CY805 合约基差为 -25 元/吨(+125),纺纱利润为 203 元/吨(+3)；涤短 1.4D*38mm 均价为 9090 元/吨(-10)，利润为+419 元/ 吨(-18)；粘胶短纤 1.5D*38mm 均价为 14600 元/吨 (+0)其中，涤纶短纤和纯棉纱价差为 13880 元/吨 (+10)；粘胶短纤和纯棉价差为 8370 元/吨(+0)；进口纯 棉纱 C32S 普梳到厂均价 22900 元/吨(+0）,较同级国产 纱线价格 70 元/吨(+0)。 （2）布料方面: 整体价格走势变化不大。截止 2 月 7 日,32 支纯棉斜纹布价格指数为 5.712 元/米(+0)，40 支纯棉精梳府绸价格指数为 7.982 元/米(+0)。 | |
| 银河期货 | 核心观点：美棉震荡微幅下调 市场将保持观望态势 2月7日，美棉震荡微幅下调，3月合约收76.04美分，跌0.17美分，5月合约收77.38美分，跌0.01美分，5月合约持仓量超过3月合约。登记库存75757包，增加2741包。市场预计周四发布的美棉出口周报中签约量将增加，而供需报告中全球棉花产量较上月将调减（主要是由于印度产量调减），全球期末库存量也将调减。预计报告发布之前，市场将保持观望态势。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：美棉继续走弱郑棉预跟随偏弱调整 【外盘市晨ICE美棉花主力结算价收于75.96美分/磅，跌0.53；英国Cotlook A 指数收于87.20美分/磅，跌0.90；FC index S收于91.10美分/磅，跌0.23；FC index M收于87.58美分/磅，跌0.22；FC index L收于85.28美分/磅，跌0.25。 | |
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